ETH：誤解からオンチェーン経済の準備資産へ

最近、ETHは再び広範な関心を引き起こしています。特にETHの準備資産の出現後です。ファンダメンタル分析は、ETHが誤解されている資産からオンチェーンエコシステムの希少でプログラム可能な準備資産に変わりつつあることを示しています。

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ETHの金融政策:希少性と適応性

ETHの発行とステーキング量は動的に関連しており、インフレ率の増加はステーキング総量の増加を下回っています。100%ステーキングという極端な状況でも、年インフレ率の上限は約1.52%であり、時間が経つにつれて徐々に低下します。EIP-1559によって導入された焼却メカニズムを考慮すると、実際の純インフレ率は発行量をはるかに下回る可能性があり、時にはデフレが発生することもあります。

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機関の採用と信頼

大規模な金融機関が直接ETH上でアプリケーションを構築しています。このトレンドは、ブロックチェーン技術による効率の向上、流動性の強化、透明性の改善、そして革新の機会によって促進されています。

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ETHのステーキングは安全保障と経済調整メカニズムとして

より多くの価値がオンチェーンで決済されるにつれて、イーサリアムのセキュリティとその経済的価値の整合性がますます重要になります。機関投資家は、インフラストラクチャのセキュリティを確保するためにETHを購入してステーキングする必要があるかもしれません。データによると、オンチェーン資産の成長とステーキングETHの成長は高度に関連しており、年間相関関係は88％を超えています。

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ETHのコンポーザビリティ

ETHはイーサリアムエコシステムにおいて積極的な役割を果たしており、ステーキングやDeFiの担保、AMM流動性の提供、Layer 2のネイティブガスコインとして使用されます。この深い統合により、ETHは効率的な準備資産となっています。

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イーサリアムvsソラナ：Layer-1の対立

ソラナはメームコインエコシステムで優れたパフォーマンスを発揮していますが、イーサリアムはそのより強力な分散性とセキュリティにより、高価値資産の発行において主導的な地位を占める可能性があります。

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ETHリザーブアセット戦略の台頭

MicroStrategyのビットコイン戦略に似て、イーサリアムの資産管理戦略の出現はETHの価値の持続的な触媒となる可能性があります。5月末以来、これらの戦略は73万ETH以上を蓄積し、ETHのパフォーマンスはビットコインを超え始めました。

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要するに、ETHは希少でプログラム可能かつ経済的に不可欠な準備資産へと発展しており、ますます制度化されるオンチェーン金融エコシステムを支えています。

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