トランプ就任後、Strategy社がビットコインの追加購入を一時停止したことが市場のフォローを引き起こした

世界の政治経済の構図が急激に変化する中で、大規模にビットコインを購入することで知られる上場企業Strategy（旧名: マイクロストラテジー）は最近、新たなビットコインの購入を一時停止することを発表しました。同時に、同社は最近の決算説明会で2025年の"ビットコインドル利益"の目標を100億ドルに設定しました。この目標を達成するには、ビットコインの価格が倍増するか、現在の価格でStrategyが少なくとも保有量を倍増させる必要があります。

世界最大の企業向けビットコイン保有者であるStrategyは、2024年2月7日現在45万枚のビットコインを保有しており、平均コストは約6.2万ドルです。この保有量は、世界のビットコイン保有者の中で上位5位にランクインしており、ビットコインの総供給量の約2.38%を占めています。この比率は、アメリカの公式な金準備と肩を並べるもので、Strategyの暗号資産分野におけるリーダーシップと戦略的決意を示しています。

Strategyの最近の行動は、投資家の間で広範な議論を引き起こしています。分析によると、会社がビットコインの購入を一時停止する決定は、多面的な要因に起因している可能性があります。

まず、会社は2024年第四四半期にビットコインの保有量が倍増したにもかかわらず、1株当たりの純損失が3.03ドルとなり、アナリストの予想を大きく上回りました。これは主に保有するデジタル資産に対して大規模な減損処理を行ったためです。従来の会計基準に従い、ビットコインの価格が購入コストを下回ると、会社は財務諸表にこの部分の損失を反映させる必要があります。

次に、新しい財務会計基準委員会（FASB）基準の実施後、Strategyは保有するビットコインを公正価値で評価し、財務諸表に未実現の利益を反映する必要があります。これは透明性を高めるものの、企業がこれらの未実現の利益に対して企業代替最低税（CAMT）を支払う必要がある可能性もあります。潜在的な巨額の税金請求に直面して、購入を一時停止することは財務リスク管理の手段となるかもしれません。

さらに、会社がナスダック100指数に組み込まれて以来、より厳格な情報開示と企業ガバナンスの要件を遵守する必要があります。ビットコインの追加購入を停止することは、特に財務報告の前後における社内のロックアップポリシーに関連している可能性があります。

Strategyが購入を一時停止したにもかかわらず、市場の他の機関はそれに続いていません。アメリカの複数の州がビットコインを州レベルの戦略資産に組み込むことを推進しています。現在、16の州が関連法案を提出しており、そのうちの2つの州は進展が早いです。推定によれば、約28,312枚のビットコインが投資に使用される可能性があります。

注目すべきは、ケンタッキー州の州議会議員が最近法案を提出し、州の資金の10%を時価総額7500億ドルを超えるデジタル資産に投資することを提案したことです。もし16の州がこの割合を参考にすれば、240億ドルを超える資金がビットコイン市場に流入する可能性があり、これはビットコインの現在の時価総額の1.25%に相当し、アメリカの金準備の3.24%に相当します。

これらの発展は、Strategyのような企業だけでなく、他の機関や政府もビットコインの購入を積極的に検討していることを示しています。新しい政府が就任してから1か月も経たないうちに、ビットコインは世界の金融システムにおける地位を前例のない速さで高めており、不確実性に満ちた、しかし想像力に富んだ未来の展望を示しています。

! トランプが大統領に就任したとき、なぜマイクロストラテジーは「買って、買って、買う」しないのか?