マクロデータの分化 市場のトレンドは確認待ち 連邦準備制度（FED）政策の様子見

#マクロ週報:市場の動向は不明確で、非農業部門雇用者数のデータは区別されており、傾向はまだ確認されていません

一、今週のマクロレビュー

1. 市場概況

今週の市場の感情は依然として低迷しています。米国株式市場のS&P500指数は200日移動平均線を下回り、CTA戦略による大規模な売りが引き起こされました。VIX指数は20以上の高水準を維持しており、Put/Call比率が上昇し、市場の恐怖感情が高まっていることを反映しています。暗号通貨市場は好材料に対する反応が鈍く、主に大類資産のリスク志向の収縮に影響されています。

! [マクロウィークリー┃4アルファ]トレンドは未定、非ファームは差別化され、リバウンドはさらに底を打つ可能性がありますか?

2. 経済データ分析

製造業PMI新規受注指数が景気判断ラインを下回り、雇用指数が予想を下回り、製造業は関税の影響を受けて慎重な姿勢を示しています。非製造業PMIは予想を上回り、サービス業は比較的安定していることを示しています。GDP予測は下方修正されましたが、主に純輸出の影響を受けており、消費支出は依然として堅調です。農業の雇用データは分化しており、失業率はわずかに上昇し、雇用の成長は鈍化し、賃金の増加率は限られています。

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3. フェデラル・リザーブの政策と流動性

パウエルは関税政策が明確になるまで慎重に様子を見る傾向があり、2%のインフレ目標を再確認し、短期的なインフレの上昇が利上げを促すことはないと述べました。経済の基本的な状況は安定していますが、雇用の継続的な減速は利下げの可能性を高める可能性があります。米連邦準備制度の流動性はわずかに改善していますが、市場の感情は依然として弱いです。短期の資金調達金利が低下し、市場は将来の利下げに賭けており、10年物国債の利回りは上昇し、景気後退の予想はやや緩和されました。

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二、来週のマクロ経済展望

市場はまだ期待の駆け引きの段階にあり、トレンドは明確ではありません。機関資金はより様子見に傾いており、短期的には明確な方向性を形成するのは難しいです。3-4月の経済データの微細な変化に注目し、さらなるデータの支持を待って市場のトレンドを確認することをお勧めします。過度に悲観的になるべきではなく、経済は著しく悪化していないため、投資家はポジションを適切に管理し、攻守のバランスを保つべきです。

来週はCPI、PPI、消費者信頼感指数などのデータに重点を置き、インフレおよび消費トレンドの変化を判断します。

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