ステーブルコイン市場分析レポート：USDT、USDCなどが安全性と市場パフォーマンスで先行

最近、ステーブルコイン業界に関する包括的な分析レポートが業界内で広く注目を集めています。このレポートは、市場のパフォーマンス、リスクの状況、規制の進展、そして発展のトレンドなど、複数の視点からステーブルコイン業界を系統的に整理し、深く分析しています。

報告によると、2025年上半期に、世界のステーブルコインの総供給量は2,500億ドルを突破し、月次決済量は43%増加して1.4兆ドルに達する。伝統的な金融機関や大企業の採用が進む中で、ステーブルコインの戦略的地位は持続的に上昇している。また、規制政策の徐々に実施されることで、コンプライアンスと安全リスクへの関心も高まっており、市場の構造は加速的な分化の傾向を示している。

市場のパフォーマンスに関して、2025年上半期にステーブルコイン市場は引き続き拡大し、供給総量は2,520億ドルに達しました。ユーザーのアクティブ度は著しく向上し、保有アドレスの総数は1.2億を突破しました（2024年第三四半期現在）。USDTは依然として保有者に最も広く普及しているステーブルコインで、アドレスの数は580万を超え、約USDCの2.6倍です。

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報告は、運営の弾力性、ガバナンス能力、コードの安全性など6つの次元から、専門的なステーブルコイン評価フレームワークに基づいて、さまざまな主流のステーブルコインを系統的に評価しました。結果は、USDT、USDC、PYUSD、RLUSDが安全性、市場の動向、コンプライアンス適合において優れたパフォーマンスを示し、評価リストの上位に位置していることを示しています。その中で、USDCはMiCAライセンスを取得し、成功裏に上場したことで時価総額が610億ドルに達し、最も成長の早い主流のステーブルコインとなりました。PayPalが発行するPYUSDは、Solanaネットワークを統合し、保有者への報酬プログラムを開始することで短期間で時価総額が倍増しました。RLUSDは、機関レベルのアプリケーションシナリオにおける安全性と信頼性により、オンライン以来常にゼロの安全事件を維持し、自身の市場ポジショニングを成功裏に確立しました。

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リスクの観点から、2025年上半期に全体の暗号市場で344件のセキュリティ事件が発生し、累積損失は247億ドルに達し、歴史的な新高値を記録しました。その中で、ある取引プラットフォームの秘密鍵漏洩を代表とする運営ミスが主な損失の原因となり、単一の事件での損失は15億ドルに達しました。従来のスマートコントラクトの脆弱性と比較して、攻撃者は徐々に中央集権プラットフォームの運営基盤に目を向けています。

報告は同時に、ステーブルコインが一部のハッカーによるマネーロンダリングの主要なツールになっていることを警告しており、TRONなどのネットワークは手数料が低く流動性が高いという特徴から第一選択肢となっています。このような取引は全体の取引量における割合は減少していますが、絶対額は依然として数百億ドルに達し、非常に大きなコンプライアンスリスクをもたらしています。2025年3月、ある取引所が閉鎖されたのは、まさにこのようなコンプライアンス審査の強化を象徴する出来事です。

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規制の面では、関連法案がアメリカ合衆国議会で進展し、欧州連合のMiCA規則が全面的に施行される中で、規制はステーブルコインの構造を再形成する重要な力となっています。コンプライアンスの圧力は市場の分化を一層強めています：ライセンスを持ち、透明な準備金を持つ機関向けプロジェクトは、より高い市場の信頼を得ている一方、まだコンプライアンスを完了していない発行者は徐々に主流の取引プラットフォームから周縁化されています。

さらに、従来の金融機関や大手企業も上半期にステーブルコイン業務の試験運用を積極的に行っています。フランスのソシエテジェネラル銀行は、イーサリアムとソラナに基づくドルステーブルコイン「CoinVertible USD」を発表し、コンプライアンスに準拠したドルステーブルコインを初めて導入した大手銀行となりました。アメリカンバンクやサンタンデール銀行などの機関も関連プロジェクトの開発を進めており、一部は規制承認の段階に入っています。

下半期を展望すると、報告はRWA支持型と収益型ステーブルコインが革新の主軸となり、年末までに3000億ドル市場の8%から10%を占めると予測しています。RWA支持型ステーブルコインは、国債などのオフチェーン資産を担保にすることで、現在の主要な経済圏でのステーブルコインの規制適合化の動向と高度に一致しています。一方、収益型ステーブルコインはその"オンチェーン版マネーマーケットファンド"の特性により、安定した収益を求める投資家群を引き付けており、特に機関投資家や高ネットワースユーザーからの注目を集めています。

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しかし、これらの新しいステーブルコインモデルは、新しいアプリケーションの価値を提供する一方で、より複雑なカウンターパーティリスクと戦略的リスクをもたらします。報告書は、厳格なリスク管理、透明な運営メカニズム、そして積極的なコンプライアンス姿勢が、ステーブルコインプロジェクトが長期的に持続可能な発展を実現するための鍵となることを強調しています。