毎週木曜日の午後7時30分、暗号化小酒館は定刻通りにオープンします。投資戦略、起業ストーリー、プロジェクトの興亡、ホットな話題、エアドロップの罠、レース予測……私たちは簡単な方法で、あなたが聞きたいWeb3の話題について話します！規制政策の変化やコンプライアンスの状況の変動に直面して、私たちは経験豊富な弁護士を招き、ホットな規制事件を解説し、業界のトレンドを洞察します。今期の暗号小酒場はRWA（現実世界資産）の熱潮に焦点を当て、ゲストと共にRWAの全産業チェーンの役割、関連プロジェクト、市場の展望、規制の変化、投資機会について探討します。RWAは従来の金融と新しい金融の橋渡しをしており、世界的な関心を呼び起こしています。今期のゲスト陣は強力で、技術、インキュベーション、戦略、コンプライアンスの視点を網羅し、五つの質問を通じて聴衆に深くて簡単な解釈を提供します。マイグ：皆さん、第8回暗号化小酒館へようこそ！RWAは現在のホットトピックで、私たちは従来の弁護士の視点を超えて、全チェーンを通じて金脈の機会を探ります。各回、影響力のある話題に焦点を当て、私とドンドンが共同で進行します。次にゲストの自己紹介をお願いします。最初に北海博士、お願いします！北海博士：皆さんこんにちは、私は北海です。2014年に業界に入って、初期にはBTCの開発に従事しており、業界での経験は11年です。私はDeFiの0から1への構築に参加し、目撃しました。現在はRWA全体の流動性インフラの構築に注力しています。ブロックチェーンのインフラは現実の資産と仮想資産の境界を徐々に融合させており、未来の潜在能力は非常に大きいです。私たちのプロジェクトは、全チェーンの流動性インフラを構築しており、ステーブルコインのクロスチェーン流動性の橋のようなものです。将来的には何千ものステーブルコインが存在する可能性があり、クロスチェーン流動性には分散型プロトコルのサポートが必要です。私たちは、任意の資産がスマートコントラクトを通じて自由に流動できるようにし、Web2の決済のオンチェンアップグレードのようにします。例えば、ユーザーは銀行間送金を行う必要がなく、オンチェーン資産は直接決済でき、効率が向上します。将来的には、資産は単一のチェーンや単一のトークンに制限されなくなり、100のステーブルコインもインフラを通じて自由に流通できるようになります。風采の弁護士：みなさん、こんにちは。私は風采の弁護士です。ビットコインのインスクリプションの登場からこの業界に入り、ブロックチェーン上の投資に活発に参加しています。学部は法律ではなく、アメリカのドラマに触発されて法律の道を歩むことになり、その後香港で法学を学び、裁判所で働いた経験があります。今日はRWAの話題に参加できて嬉しく思い、みなさんと共に学び、議論できることを楽しみにしています。Eliora：皆さん、こんにちは！私はElioraで、Web3のグローバル化、ブランド構築、マーケティング戦略に注力しており、いくつかのチェーン上のプロジェクトに参加してきました。今日はRWAについて皆さんとお話しできることを嬉しく思います！火花が散ることを楽しみにしています！赵博士：皆さんこんにちは、私は赵博士です。2018年に業界に入り、取引所の製品運営とマーケティングに専念してきました。国内、インド、香港で多くの取引所の構築に関与してきました。現在、RWA波潮実験室を立ち上げ、RWAは伝統的金融と新しい金融の橋であると考えています。それは短期的なホットトピックだけでなく、暗号通貨業界の長期的な重要なトラックでもあります。私たちはRWAのコンサルティング、法的整理、ビジネス構築サービスを提供しています。東東：私は東東で、Megと一緒に暗号化小酒館を運営しています。今夜はゲストのラインナップが豊富で、バックグラウンドも多様です。深く議論するのを楽しみにしています！時間はほぼ来ましたので、早速本題に入ります。Q1：このRWAの熱潮において、各ゲストが所属するプロジェクトはどのような役割や方法で参加していますか？東東：RWA全チェーンの複雑さは、多くの細分化された役割に関わっています。皆さんはこの熱潮にどのように参加しますか？まずは北海博士にシェアしてもらいましょう。北海博士：RWAの実現は資産のオンチェーンだけでなく、生産関係や社会関係の変革でもあります。リアルワールドアセットは暗号圏の規模をはるかに超えており、今後5年間で16兆ドル以上に達する可能性があり、暗号圏に入ることで業界のエコシステムが再構築されます。ブロックチェーンは決済と支払いの本質に戻り、基盤インフラとなり、インターネットのTCP/IPプロトコルに似ています。私たちは、国内と海外、Web2とWeb3、オンチェーンとオフチェーン、リアルとバーチャル資産をつなぐ接続ハブとして位置付けています。私たちは、コンサルティング、プラットフォームのインキュベーション、配信と発行を通じて、「人、貨、場」をつなぎ、RWAの価値の流動を実現します。たとえば、上場企業は私たちを通じて資産をオンチェーン化し、オンチェーンユーザーを引き付け、第2の戦場を開拓し、長期的な成長を形成することができます。東東：ハブの役割が人々の目を引きます。全チェーン資産の流動性について、もう少し詳しく説明していただけますか？北海博士：全チェーン資産の流動性はRWAの核心です。従来の金融資産は銀行や証券会社に制約されており、チェーン上の資産はスマートコントラクトを通じて非中央集権的な流通を実現します。例えば、金や不動産はチェーン上の証明書としてマッピングされ、いつでも取引可能で、中介なしで行えます。私たちはインフラ支援を提供し、クロスチェーン、クロスアセットのシームレスな流動性を確保し、信頼コストを低減します。趙博士：RWA浪潮実験室は、技術、製品、ブランド資源を統合し、上場企業と伝統的企業にRWAサービスを提供するインキュベーター集合体です。私たちはクライアントの株式、法的枠組み、ビジネスロジックを整理し、RWAプロジェクトの発行を支援します。RWAは2015年のビッグデータや"インターネット+"の潮流に似ており、伝統的企業は旧金融からチェーン上の新金融に移行する必要があります。私たちは認識と情報のギャップを排除し、企業が熱潮に参加できるよう支援します。例えば、香港株や米国株の上場企業は、私たちを通じてコンプライアンスRWAプランを設計し、チェーン上の資金を引き付けることができます。東東：伝統企業の参入には確かに専門的なサポートが必要です。次にElioraにシェアしてもらいましょう！Eliora：RWAの概念は多様で、ステーブルコイン、証券化された資産など、形態や最終的な姿は異なる。我々は、オンチェーンRWAの発行およびソリューション提供者としての役割を担っており、コアは全体的な流動性インフラである。我々はネイティブのステーブルコインを導入し、ブリッジなしでクロスチェーンをサポートする。つまり、特定のパブリックチェーン上でRWA資産を発行することができ、ユーザーはステーブルコインを使ってシームレスに購入し、オンチェーンの流動性の問題を解決することができる。RWAは、世界中のユーザーにとっての購入の便利さとスマートコントラクトの透明性を満たす必要があり、我々はインフラとトークノミクスの設計を通じてプロジェクト側の全体的な資産流通を支援している。東東：全チェーン流動性は確かにRWAの重要なポイントです。風変わりな弁護士：私たちはRWAの波の中で三重の役割を果たしています：1. 概念普及：ライブ配信、イベント、司法機関との共有を通じて、企業と規制機関にRWAを理解させ、顧客がRWAを発行するのに適しているかどうかの相談に答える。2. 法律サービス：RWAを発行する企業のために、リスクを隔離するSPV構造を設計し、ケイマン、BVIなどのオフショア登録地を推奨し、香港のコンプライアンスフレームワークをサポートします。3. 未来の計画：ライセンスを持つ機関、技術会社、コンサルティング会社のリソースを統合し、ワンストップのRWAインキュベーションサービスを構築し、顧客が円滑に発行できるよう支援します。私たちはコンプライアンスを中心に、企業とブロックチェーンエコシステムをつなげています。マイグ：一点を補足させていただきます。法律事務所は最近、多くのRWAに関する相談を受けており、明日には3件の顧客会議があります。私は商法のフロントエンドを担当しており、業界の経験を考慮して顧客がRWAを発行するのに適しているかどうかを判断し、真のニーズと概念の炒作を区別します。SPV構造の設計前に、私はビジネスロジックを評価し、関連チームと協力し、強力な連携で顧客にサービスを提供し、共にRWAエコシステムの発展を推進します。東東：私たちのゲストはRWAチェーンの複数の段階をカバーしており、インフラからインキュベーション、発行、コンプライアンスまで、参加方法は多様です。Q2：国内どのRWAプロジェクトに注目すべきですか？海南華鉄RWAは多くの人が話していますが、実際に何を楽しんでいるのでしょうか？東東：皆さん最近どのRWAプロジェクトに注目していますか？最近、海南華鉄RWAが大いに話題になっており、そのハチ兄さんNFTは200元から1.5万元のフロア価格に上昇し、3年間のブランド収益権がバインドされています。このプロジェクトは自らを非金融RWAと称しています。ゲストはどのように考えていますか？風骚弁護士：海南華鉄は大型のインフラ設備製造とレンタル会社です。そのNFTは2025-2027年の毎年5万件の株式収益権の現金配当と結びついており、ユーザーは小プログラムを通じてNFTをロックすることでブランド大使になることができます。RWAデジタル製品は唯芸デジタルと協力して、設備の使用権と運営権をマッピングし、非所有権の譲渡を行います。但其操作存在コンプライアンスリスク：1. 技術の欠如：スマートコントラクトではなく小プログラムのみで権利を確認するため、オンチェーンの透明性が不足し、ユーザーの権益保護が不十分である。2. 規制のグレーゾーン：自らを金融商品でないと主張するが、実質的には証券化された利益に関与しており、米国株や香港のRWAはライセンスを持つ機関との協力が必要（例：証券会社、カストディアン）。国内の規制はRWAを証券と見なしており、将来的なリスクは大きい。海南華鉄は国有資本の背景があり、"国内の遊び方"があるかもしれませんが、ユーザーには十分に優しくありません。他のRWAプロジェクトについては、私は伝統的な金融、例えば米国株のトークン化プロジェクトにもっと注目しています。ブロックチェーン上の資産の流通効率は高く、未来のトレンドを代表しています。東東：米国株のトークン化という話題は前の2回の小酒館でも話しましたが、RWAの重要な分野です。次はElioraにシェアしてもらいましょう！Eliora：私は国内上場企業のRWAプロジェクトについていくつか理解しましたが、主に自買自売が多く、成功した資金調達はなく、炒作の要素が強く、議論の価値は限られています。RWAの真の価値は、世界的な影響力、資金調達、そしてチェーン上での持続的な価値創造にありますが、国内プロジェクトは多くが「中国人が中国人を遊ぶ」もので、Crypto Nativeの特性が欠けており、国際的な流通やエコシステムの実現ができていません。それに対して、チェーン上のアービトラージの余地が大きいプロジェクトの方が注目に値します。北海博士：国内RWAプロジェクトとオンチェーンエコシステムの間には断絶がある。海南華鉄はWeb2ユーザーをターゲットにしており、オンチェーンプレイヤーではなく、数蔵プラットフォームの操作に似ている。国内の数蔵はNFT禁止令により、第三者決済と二次市場を通じて接続され、投機的な属性を与えられているが、目標はオフチェーンユーザーであり、オンチェーン取引ではない。最近A株はRWAが熱く取り上げられています。ある企業が数十億の資金を調達して戦略的なレイアウトを行っていますが、ほとんどは戦略的なレイアウトや資金調達のニーズであり、オンチェーンの実現ではありません。オンチェーンのRWA取引量は低く、例えば金のオンチェーンプロジェクトなどでは、保有はわずか60件以上の機関アドレスしかなく、小口投資家の参加は少ないです。パブリックチェーンはRWAインフラを整備しており、将来的にはモジュール化が進むことで、従来の方法とオンチェーンの分断が減少するでしょう。上場企業はコンプライアンスチャネルを通じてオンチェーンユーザーを引き付け、第二の戦場を開拓し、良性のサイクルを形成できます。東東：Megは最近多くのRWA関連の相談を受けていますが、見解を共有していただけますか？マグ：私は多くのRWAの問い合わせを受けており、「すべての企業がRWAに適しているわけではない」という見解に同意しています。海南華鉄のケースはややグレーゾーンであり、法律事務所の弁護士と議論した結果、そのコンプライアンスリスクが高いと考えられます。しかし、グレーゾーンであるかどうかにかかわらず、そのWeb2のアウトリーチ効果は顕著です。伝統的な企業や上場企業はRWAを発表し、市場の関心を引き、ブランド効果を示しています。一部の企業はSPVなどのコンプライアンスコストを負担できず、非金融RWAを選択し、数藏に似た形でブランドプレミアムや引き取り権のプレセールに焦点を当て、販売効率を向上させています。この種のプロジェクトは主に機関LP資金によって引き受けられ、中小企業に適しています。市場の観点から見ると、RWAは企業にブランドとビジネス価値をもたらしますが、ブロックチェーン上での実現にはさらなる探求が必要です。趙博士：海南華鐵の情報開示が不足しており、現在は主に炒作の段階です。RWAは実体と非実体に分けられ、Crypto Nativeの特性を持つ必要があります。分散型の視点から見ると、RWAは従来の金融から新しい金融への移行の橋渡しの役割を果たし、元朝が設立した過渡期に似ており、従来の資金がチェーン上のユーザーに対して「二次収穫」を行う可能性があります。RWAを評価するには、データのオンチェーンIoTの完全性を見る必要があります。例えば、ある企業の電力関連プロジェクト（充電スタンド、エネルギー貯蔵）のように、データが明確で追跡可能で、価値の潜在性を持っています。アメリカのSumPowerやCharging Pointの充電スタンドRWAも堅固な基盤があります。逆に、データが不完全な実体プロジェクトは投機の余地が大きいですが、長期的な実行可能性は低いです。東東：私も注目していますが、信頼できるブロックチェーンへの移行を完了することがRWAの重要なポイントであり、データの充実が非常に重要です。Q3：RWA市場の規模の見通しはどうですか？市場機会は主にどの国、産業、トラックに集中していますか？東東：RWA市場の規模と展望はどうですか？機会はどの国、産業、トラックに集中していますか？趙博士が私たちに電力プロジェクトについて話してくれましたが、続けて私たちに共有していただけますか。趙博士：RWA市場の潜在能力は巨大であり、アメリカ、中国、EUが主要なプレーヤーです。データが整備されたプロジェクトが最も潜在能力を持ち、美株のトークン化は取引データが明確で、ブロックチェーンへの組み込みが容易なため人気があります。また、ステーブルコインはその簡単で透明性のある性質からも広く支持されています。業界の方向性は次のとおりです。1. 電力：発電（バイオマス、蓄電）、充電スタンドなどのプロジェクトデータを充実させ、最近は電力企業との接触が多く、資本集約型でデータが追跡可能。2. 高級酒類：例えばマッカランウイスキー、ブランドの歴史が長く、監査が整っており、価値が時間とともに増加し、良好な年利を実現できます。RWAの分割を通じて（例えばオーク樽のトークン化）
RWAの熱潮が押し寄せ、全チェーンでの配置が機会を掘り起こす
毎週木曜日の午後7時30分、暗号化小酒館は定刻通りにオープンします。投資戦略、起業ストーリー、プロジェクトの興亡、ホットな話題、エアドロップの罠、レース予測……私たちは簡単な方法で、あなたが聞きたいWeb3の話題について話します！規制政策の変化やコンプライアンスの状況の変動に直面して、私たちは経験豊富な弁護士を招き、ホットな規制事件を解説し、業界のトレンドを洞察します。
今期の暗号小酒場はRWA（現実世界資産）の熱潮に焦点を当て、ゲストと共にRWAの全産業チェーンの役割、関連プロジェクト、市場の展望、規制の変化、投資機会について探討します。RWAは従来の金融と新しい金融の橋渡しをしており、世界的な関心を呼び起こしています。今期のゲスト陣は強力で、技術、インキュベーション、戦略、コンプライアンスの視点を網羅し、五つの質問を通じて聴衆に深くて簡単な解釈を提供します。
マイグ：皆さん、第8回暗号化小酒館へようこそ！RWAは現在のホットトピックで、私たちは従来の弁護士の視点を超えて、全チェーンを通じて金脈の機会を探ります。各回、影響力のある話題に焦点を当て、私とドンドンが共同で進行します。次にゲストの自己紹介をお願いします。最初に北海博士、お願いします！
北海博士：皆さんこんにちは、私は北海です。2014年に業界に入って、初期にはBTCの開発に従事しており、業界での経験は11年です。私はDeFiの0から1への構築に参加し、目撃しました。現在はRWA全体の流動性インフラの構築に注力しています。ブロックチェーンのインフラは現実の資産と仮想資産の境界を徐々に融合させており、未来の潜在能力は非常に大きいです。
私たちのプロジェクトは、全チェーンの流動性インフラを構築しており、ステーブルコインのクロスチェーン流動性の橋のようなものです。将来的には何千ものステーブルコインが存在する可能性があり、クロスチェーン流動性には分散型プロトコルのサポートが必要です。私たちは、任意の資産がスマートコントラクトを通じて自由に流動できるようにし、Web2の決済のオンチェンアップグレードのようにします。例えば、ユーザーは銀行間送金を行う必要がなく、オンチェーン資産は直接決済でき、効率が向上します。将来的には、資産は単一のチェーンや単一のトークンに制限されなくなり、100のステーブルコインもインフラを通じて自由に流通できるようになります。
風采の弁護士：みなさん、こんにちは。私は風采の弁護士です。ビットコインのインスクリプションの登場からこの業界に入り、ブロックチェーン上の投資に活発に参加しています。学部は法律ではなく、アメリカのドラマに触発されて法律の道を歩むことになり、その後香港で法学を学び、裁判所で働いた経験があります。今日はRWAの話題に参加できて嬉しく思い、みなさんと共に学び、議論できることを楽しみにしています。
Eliora：皆さん、こんにちは！私はElioraで、Web3のグローバル化、ブランド構築、マーケティング戦略に注力しており、いくつかのチェーン上のプロジェクトに参加してきました。今日はRWAについて皆さんとお話しできることを嬉しく思います！火花が散ることを楽しみにしています！
赵博士：皆さんこんにちは、私は赵博士です。2018年に業界に入り、取引所の製品運営とマーケティングに専念してきました。国内、インド、香港で多くの取引所の構築に関与してきました。現在、RWA波潮実験室を立ち上げ、RWAは伝統的金融と新しい金融の橋であると考えています。それは短期的なホットトピックだけでなく、暗号通貨業界の長期的な重要なトラックでもあります。私たちはRWAのコンサルティング、法的整理、ビジネス構築サービスを提供しています。
東東：私は東東で、Megと一緒に暗号化小酒館を運営しています。今夜はゲストのラインナップが豊富で、バックグラウンドも多様です。深く議論するのを楽しみにしています！時間はほぼ来ましたので、早速本題に入ります。
Q1：このRWAの熱潮において、各ゲストが所属するプロジェクトはどのような役割や方法で参加していますか？
東東：RWA全チェーンの複雑さは、多くの細分化された役割に関わっています。皆さんはこの熱潮にどのように参加しますか？まずは北海博士にシェアしてもらいましょう。
北海博士：RWAの実現は資産のオンチェーンだけでなく、生産関係や社会関係の変革でもあります。リアルワールドアセットは暗号圏の規模をはるかに超えており、今後5年間で16兆ドル以上に達する可能性があり、暗号圏に入ることで業界のエコシステムが再構築されます。ブロックチェーンは決済と支払いの本質に戻り、基盤インフラとなり、インターネットのTCP/IPプロトコルに似ています。
私たちは、国内と海外、Web2とWeb3、オンチェーンとオフチェーン、リアルとバーチャル資産をつなぐ接続ハブとして位置付けています。私たちは、コンサルティング、プラットフォームのインキュベーション、配信と発行を通じて、「人、貨、場」をつなぎ、RWAの価値の流動を実現します。たとえば、上場企業は私たちを通じて資産をオンチェーン化し、オンチェーンユーザーを引き付け、第2の戦場を開拓し、長期的な成長を形成することができます。
東東：ハブの役割が人々の目を引きます。全チェーン資産の流動性について、もう少し詳しく説明していただけますか？
北海博士：全チェーン資産の流動性はRWAの核心です。従来の金融資産は銀行や証券会社に制約されており、チェーン上の資産はスマートコントラクトを通じて非中央集権的な流通を実現します。例えば、金や不動産はチェーン上の証明書としてマッピングされ、いつでも取引可能で、中介なしで行えます。私たちはインフラ支援を提供し、クロスチェーン、クロスアセットのシームレスな流動性を確保し、信頼コストを低減します。
趙博士：RWA浪潮実験室は、技術、製品、ブランド資源を統合し、上場企業と伝統的企業にRWAサービスを提供するインキュベーター集合体です。私たちはクライアントの株式、法的枠組み、ビジネスロジックを整理し、RWAプロジェクトの発行を支援します。RWAは2015年のビッグデータや"インターネット+"の潮流に似ており、伝統的企業は旧金融からチェーン上の新金融に移行する必要があります。私たちは認識と情報のギャップを排除し、企業が熱潮に参加できるよう支援します。例えば、香港株や米国株の上場企業は、私たちを通じてコンプライアンスRWAプランを設計し、チェーン上の資金を引き付けることができます。
東東：伝統企業の参入には確かに専門的なサポートが必要です。次にElioraにシェアしてもらいましょう！
Eliora：RWAの概念は多様で、ステーブルコイン、証券化された資産など、形態や最終的な姿は異なる。我々は、オンチェーンRWAの発行およびソリューション提供者としての役割を担っており、コアは全体的な流動性インフラである。我々はネイティブのステーブルコインを導入し、ブリッジなしでクロスチェーンをサポートする。つまり、特定のパブリックチェーン上でRWA資産を発行することができ、ユーザーはステーブルコインを使ってシームレスに購入し、オンチェーンの流動性の問題を解決することができる。RWAは、世界中のユーザーにとっての購入の便利さとスマートコントラクトの透明性を満たす必要があり、我々はインフラとトークノミクスの設計を通じてプロジェクト側の全体的な資産流通を支援している。
東東：全チェーン流動性は確かにRWAの重要なポイントです。
風変わりな弁護士：私たちはRWAの波の中で三重の役割を果たしています：
概念普及：ライブ配信、イベント、司法機関との共有を通じて、企業と規制機関にRWAを理解させ、顧客がRWAを発行するのに適しているかどうかの相談に答える。
法律サービス：RWAを発行する企業のために、リスクを隔離するSPV構造を設計し、ケイマン、BVIなどのオフショア登録地を推奨し、香港のコンプライアンスフレームワークをサポートします。
未来の計画：ライセンスを持つ機関、技術会社、コンサルティング会社のリソースを統合し、ワンストップのRWAインキュベーションサービスを構築し、顧客が円滑に発行できるよう支援します。
私たちはコンプライアンスを中心に、企業とブロックチェーンエコシステムをつなげています。
マイグ：一点を補足させていただきます。法律事務所は最近、多くのRWAに関する相談を受けており、明日には3件の顧客会議があります。私は商法のフロントエンドを担当しており、業界の経験を考慮して顧客がRWAを発行するのに適しているかどうかを判断し、真のニーズと概念の炒作を区別します。SPV構造の設計前に、私はビジネスロジックを評価し、関連チームと協力し、強力な連携で顧客にサービスを提供し、共にRWAエコシステムの発展を推進します。
東東：私たちのゲストはRWAチェーンの複数の段階をカバーしており、インフラからインキュベーション、発行、コンプライアンスまで、参加方法は多様です。
Q2：国内どのRWAプロジェクトに注目すべきですか？海南華鉄RWAは多くの人が話していますが、実際に何を楽しんでいるのでしょうか？
東東：皆さん最近どのRWAプロジェクトに注目していますか？最近、海南華鉄RWAが大いに話題になっており、そのハチ兄さんNFTは200元から1.5万元のフロア価格に上昇し、3年間のブランド収益権がバインドされています。このプロジェクトは自らを非金融RWAと称しています。ゲストはどのように考えていますか？
風骚弁護士：海南華鉄は大型のインフラ設備製造とレンタル会社です。そのNFTは2025-2027年の毎年5万件の株式収益権の現金配当と結びついており、ユーザーは小プログラムを通じてNFTをロックすることでブランド大使になることができます。RWAデジタル製品は唯芸デジタルと協力して、設備の使用権と運営権をマッピングし、非所有権の譲渡を行います。
但其操作存在コンプライアンスリスク：
技術の欠如：スマートコントラクトではなく小プログラムのみで権利を確認するため、オンチェーンの透明性が不足し、ユーザーの権益保護が不十分である。
規制のグレーゾーン：自らを金融商品でないと主張するが、実質的には証券化された利益に関与しており、米国株や香港のRWAはライセンスを持つ機関との協力が必要（例：証券会社、カストディアン）。国内の規制はRWAを証券と見なしており、将来的なリスクは大きい。
海南華鉄は国有資本の背景があり、"国内の遊び方"があるかもしれませんが、ユーザーには十分に優しくありません。
他のRWAプロジェクトについては、私は伝統的な金融、例えば米国株のトークン化プロジェクトにもっと注目しています。ブロックチェーン上の資産の流通効率は高く、未来のトレンドを代表しています。
東東：米国株のトークン化という話題は前の2回の小酒館でも話しましたが、RWAの重要な分野です。次はElioraにシェアしてもらいましょう！
Eliora：私は国内上場企業のRWAプロジェクトについていくつか理解しましたが、主に自買自売が多く、成功した資金調達はなく、炒作の要素が強く、議論の価値は限られています。RWAの真の価値は、世界的な影響力、資金調達、そしてチェーン上での持続的な価値創造にありますが、国内プロジェクトは多くが「中国人が中国人を遊ぶ」もので、Crypto Nativeの特性が欠けており、国際的な流通やエコシステムの実現ができていません。それに対して、チェーン上のアービトラージの余地が大きいプロジェクトの方が注目に値します。
北海博士：国内RWAプロジェクトとオンチェーンエコシステムの間には断絶がある。海南華鉄はWeb2ユーザーをターゲットにしており、オンチェーンプレイヤーではなく、数蔵プラットフォームの操作に似ている。国内の数蔵はNFT禁止令により、第三者決済と二次市場を通じて接続され、投機的な属性を与えられているが、目標はオフチェーンユーザーであり、オンチェーン取引ではない。
最近A株はRWAが熱く取り上げられています。ある企業が数十億の資金を調達して戦略的なレイアウトを行っていますが、ほとんどは戦略的なレイアウトや資金調達のニーズであり、オンチェーンの実現ではありません。オンチェーンのRWA取引量は低く、例えば金のオンチェーンプロジェクトなどでは、保有はわずか60件以上の機関アドレスしかなく、小口投資家の参加は少ないです。パブリックチェーンはRWAインフラを整備しており、将来的にはモジュール化が進むことで、従来の方法とオンチェーンの分断が減少するでしょう。上場企業はコンプライアンスチャネルを通じてオンチェーンユーザーを引き付け、第二の戦場を開拓し、良性のサイクルを形成できます。
東東：Megは最近多くのRWA関連の相談を受けていますが、見解を共有していただけますか？
マグ：私は多くのRWAの問い合わせを受けており、「すべての企業がRWAに適しているわけではない」という見解に同意しています。海南華鉄のケースはややグレーゾーンであり、法律事務所の弁護士と議論した結果、そのコンプライアンスリスクが高いと考えられます。しかし、グレーゾーンであるかどうかにかかわらず、そのWeb2のアウトリーチ効果は顕著です。伝統的な企業や上場企業はRWAを発表し、市場の関心を引き、ブランド効果を示しています。
一部の企業はSPVなどのコンプライアンスコストを負担できず、非金融RWAを選択し、数藏に似た形でブランドプレミアムや引き取り権のプレセールに焦点を当て、販売効率を向上させています。この種のプロジェクトは主に機関LP資金によって引き受けられ、中小企業に適しています。市場の観点から見ると、RWAは企業にブランドとビジネス価値をもたらしますが、ブロックチェーン上での実現にはさらなる探求が必要です。
趙博士：海南華鐵の情報開示が不足しており、現在は主に炒作の段階です。RWAは実体と非実体に分けられ、Crypto Nativeの特性を持つ必要があります。分散型の視点から見ると、RWAは従来の金融から新しい金融への移行の橋渡しの役割を果たし、元朝が設立した過渡期に似ており、従来の資金がチェーン上のユーザーに対して「二次収穫」を行う可能性があります。
RWAを評価するには、データのオンチェーンIoTの完全性を見る必要があります。例えば、ある企業の電力関連プロジェクト（充電スタンド、エネルギー貯蔵）のように、データが明確で追跡可能で、価値の潜在性を持っています。アメリカのSumPowerやCharging Pointの充電スタンドRWAも堅固な基盤があります。逆に、データが不完全な実体プロジェクトは投機の余地が大きいですが、長期的な実行可能性は低いです。
東東：私も注目していますが、信頼できるブロックチェーンへの移行を完了することがRWAの重要なポイントであり、データの充実が非常に重要です。
Q3：RWA市場の規模の見通しはどうですか？市場機会は主にどの国、産業、トラックに集中していますか？
東東：RWA市場の規模と展望はどうですか？機会はどの国、産業、トラックに集中していますか？趙博士が私たちに電力プロジェクトについて話してくれましたが、続けて私たちに共有していただけますか。
趙博士：RWA市場の潜在能力は巨大であり、アメリカ、中国、EUが主要なプレーヤーです。データが整備されたプロジェクトが最も潜在能力を持ち、美株のトークン化は取引データが明確で、ブロックチェーンへの組み込みが容易なため人気があります。また、ステーブルコインはその簡単で透明性のある性質からも広く支持されています。
業界の方向性は次のとおりです。
電力：発電（バイオマス、蓄電）、充電スタンドなどのプロジェクトデータを充実させ、最近は電力企業との接触が多く、資本集約型でデータが追跡可能。
高級酒類：例えばマッカランウイスキー、ブランドの歴史が長く、監査が整っており、価値が時間とともに増加し、良好な年利を実現できます。RWAの分割を通じて（例えばオーク樽のトークン化）