ステーブルコインが世界貿易の構造を再構築するデプス分析

最近のデプス研究報告は、ステーブルコインがどのように世界貿易の構造を変え、その合法的な金融インフラとしての重要性が高まっているか、またロシアや中国などの国々の採用状況について包括的な分析を行いました。

主なポイント

• ロシアは石油貿易でステーブルコインを使用しており、ステーブルコインが周辺的なツールから高リスクの国境を越えた商取引の実際の金融インフラに変わったことを示しています。

• 中国とインドは国内の暗号通貨に制限を設けているが、ロシアとのステーブルコイン取引を通じて利益を得ており、国家レベルで静かに分散型金融の効率を体験している。

• 世界各国の政府は異なる方法で対応していますが、一般的にステーブルコインが国境を越えた価値の流れを再構築していることを認識しています。

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ステーブルコインの戦略的地位の向上

ステーブルコインの全球的重要性が日々増しており、投機ツールとしてだけでなく、実用的な金融ツールとして、個人から機関、さらには国家レベルまで採用されています。

ステーブルコインは最初に暗号通貨取引で普及し、取引者はUSDTやUSDCなどを使って取引、資金移動、流動性を獲得しました。銀行インフラが限られているか、資本規制がある市場では、ステーブルコインはドルの使用を強化しました。

その後、ステーブルコインは機関やB2B用途に拡大しました。企業は、特に伝統的な銀行サービスが信頼できないか、高コストの新興市場において、ステーブルコインを使用して国境を越えた支払い、供給業者の決済、給与の支払いを行い始めました。SWIFTや代理銀行の電信送金と比較して、ステーブルコイン取引はほぼ即時に決済され、中介者が不要で、コストが大幅に削減されます。これにより、政治的または経済的に不安定な地域で運営する企業にとって、ステーブルコインはますます重要になっています。

現在、ステーブルコインは国家レベルでテストされており、その役割は利便性から戦略的なものに変わっています。制裁に直面しているか、アメリカ主導の金融システムの代替を求める国々、例えばロシアは、ステーブルコインの使用に転向しています。

ステーブルコインの世界貿易における実際の応用

ロシアはUSDTなどのステーブルコインやビットコイン、イーサリアムなどの主要暗号通貨を中国との石油取引に取り入れています。これは西側の制裁を回避するための戦略的努力を示しています。

取引モードは比較的簡単です。中国のバイヤーは人民元を仲介機関に転送し、仲介機関はそれをステーブルコインまたは他のデジタル資産に変換します。これらの資産はその後ロシアの輸出業者に移転され、輸出業者は資金をルーブルに換えます。西側の金融仲介機関を排除することで、このプロセスは制裁リスクを低減し、取引のレジリエンスを高めます。

これらの取引において、ステーブルコインは特に重要な役割を果たしました。ビットコインやイーサリアムが時折使用されることはありますが、その価格の変動性は大規模な取引には適していません。それに対して、USDTなどのステーブルコインは価格の安定性、高い流動性、移転の容易さを提供し、これらの特性が制限された環境での国境を越えた決済における役割の増加を支えています。

注目すべきは、中国が国内の暗号通貨使用に対して厳しい制限を継続していることです。しかし、ロシアとのエネルギー貿易の文脈において、当局はステーブルコイン取引に対して寛容な態度を示しているようです。この二重の姿勢は、公式な制限的政権の下でも、運用の実用性を得るためにデジタル資産が静かに採用されているというトレンドを浮き彫りにしています。

ロシアは孤立した例ではありません。制裁を受けた他の国々、例えばイランやベネズエラも、国際貿易を維持するためにステーブルコインに転向しています。これらの例は、政治的に制限された環境でビジネス機能を維持する手段としてのステーブルコインの使用パターンが増加していることを示しています。

グローバルステーブルコインの発展トレンド

ロシアは、実際の体験を通じてステーブルコインの実用性を体感しました。アメリカが制裁対象の取引プラットフォームに関連するウォレットを凍結した後、ロシア財務省の官僚は、外国発行者への依存を減らし、将来の取引を外部のコントロールから保護するために、ルーブルに裏付けられたステーブルコインの開発を呼びかけました。

ロシアを除く他のいくつかの国も、ステーブルコインの採用を加速させています。多くの国がステーブルコインを通貨主権を強化する手段や、地政学的な変化により効果的に対応するためのツールと見なしています。その魅力は、クロスボーダー送金がより速く、コストが低い可能性にあり、ステーブルコインが金融インフラの近代化の原動力としての役割を際立たせています。

世界中の多くの国がステーブルコインの規制フレームワークを策定しています。タイ、日本、シンガポール、香港などが含まれます。アメリカでは包括的な立法はまだありませんが、関連の進展があります。韓国の主要な国内銀行は、初のウォン建てステーブルコインを共同発行する準備をしています。

これらの発展は、二つの重要なトレンドを明らかにしています。第一に、ステーブルコインの規制は概念的な議論を超え、政府はその法的および運用上のパラメータを積極的に形成しています。第二に、地理的な分化が形成されています。一部の国は規制されたステーブルコインの統合を推進していますが、他の国は国内の通貨管理を守るためにより厳しい措置を講じています。

このような分化が存在するにもかかわらず、世界的にはステーブルコインがグローバルな金融インフラの恒久的な構成要素になりつつあることが広く認識されています。一部の国はそれを主権通貨への挑戦と見なしている一方で、他の国はそれをより迅速で効率的なグローバルトレードの決済手段と見なしています。

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ステーブルコイン:新しい金融基盤層

ステーブルコインがクロスボーダー取引においてますます増加していることは、金融インフラの根本的な変化を反映しており、単に規制を回避する試みではありません。歴史的に暗号通貨に懐疑的な立場を取ってきた国々、例えば中国やインドでさえも、戦略的商品貿易において間接的にステーブルコインを利用し、その実際の有用性を体験し始めています。

この発展は制裁回避を超えています。最初の小売レベルの実験は、機関や国家レベルの統合に進化し、ステーブルコインは真の製品-市場適合性を示す数少ないブロックチェーン革新の一つとなりました。そのため、ステーブルコインは現代金融システムの合法的な構成要素としてますます見なされるようになり、違法活動の道具ではなくなっています。

ステーブルコインを未来の金融構造の構成要素と見なす機関は、次の波の金融革新で先行する可能性があります。一方で、参加を遅らせる機関は、他者が設定した基準に受動的に適応するリスクに直面するかもしれません。したがって、政策立案者と金融リーダーは、ステーブルコインの本質とその長期的な潜在能力を理解し、グローバルな金融システムの進化の方向性と一致した戦略を策定する必要があります。