AIエージェントバブル崩壊後：Web3 AIの真の価値はどこにあるのか？

はじめに

2023年第4四半期、AIエージェントの分野は爆発的な成長を示し、市場価値はほぼゼロから急速に200億ドル以上に上昇しました。さまざまな"インテリジェントエージェント"プロジェクトが殺到し、ユーモラスなものから自動取引の"金融エージェント"、他のエージェントに投資するDAO、さらには"人間とエージェントの共治"のDAO組織まで登場しました。しかし、この熱潮は来るのも早ければ去るのも早いです。バブルが崩壊した後、多くのプロジェクトが相次いで倒産しました。しかし、実用的な価値を持つAIインフラプロジェクトが徐々に市場の主導権を握りつつあります。本当の価値が浮かび上がり、次の波のWeb3 AIの波が迫っており、注視する価値があります。

! AIエージェントバブルがはじけた後:Web3 AIの真の価値は何ですか?

市場はしばしば新興分野やホットトピック（例えばWeb2 AI、暗号通貨とAIの結合）に過剰反応し、ファンダメンタルズにはあまり注目しません。プロジェクトが賑わって見え、話題性があり、デモの効果が良ければ、実際の用途があまり大きくなくても、時価総額は簡単に1億ドルに達することができます。

この波の中で、あるプロジェクトが優れたストーリーテリング能力で市場を正確に把握し、ユーザーの心をつかんでいます。開発者たちは次々とそのプラットフォーム上でプロジェクトを発表し、小口投資家も追随して投機をしています。

その後、別のプロジェクトは全く異なるアプローチを取りました——オープンソースAIにより、誰でも開発者が簡単に始められ、自主的なイノベーションを実現できるようにしました。この理念は迅速に共鳴を呼び起こし、コミュニティは急速に拡大し、GitHub上でのスターやフォークの数は持続的に増加しています。

前者のエコシステムの総評価額は一時50億ドルを突破し、後者もピーク時にはその規模の半分に近づいていました。他のいくつかの興味深いAIエージェントプロジェクトも、時価総額が一時10億ドルを突破したことがあります。

現在、市場の構造は大きく変化しました。新しく登場し、パフォーマンスの良いエージェントプロジェクトは、時価総額が大体300万から1000万ドルの間です；古参プロジェクトの時価総額も1000万から5000万ドルの範囲に圧縮されています。全体のセクターの評価上限が引き下げられ、総時価総額はピーク時の200億ドルから現在の40億から60億ドルの範囲に減少しました。

インフラの台頭、Web2 AIの急速な発展

現在の市場は表面的に華やかなバブルプロジェクトを盲目的に追い求めるのではなく、実際のファンダメンタルに目を向け始めています。特にWeb2のAIモデルが急速に発展している状況下で、市場はインフラと分散型AIの長期的な価値をより重視するようになっています。

Web2分野の大手テクノロジー企業は、より強力で、より迅速で、よりスマートなAIモデルを次々に発表しています。たとえば、あるAIプラットフォームの画像生成機能が発表されるとすぐに、「ジブリ風」画像のブームを引き起こし、瞬く間にネットの話題となりました。

Web2の消費者製品端も急速に進化しています。基盤となるAIの能力の向上により、以前は実現不可能だった多くの製品体験が今や可能になっています。新しい世代の開発ツールは開発者の効率を大幅に向上させ、機能の更新も迅速かつ多岐にわたります。AIエージェントとスマートワークフローはさまざまな分野に浸透しており、参入障壁も低くなっています。ユーザーにとっては、ツールを切り替えるコストはほとんどありません——もしあるツールが使いにくいか高価であれば、UIがより良く、体験がよりスムーズな代替品を簡単に見つけることができます。市場全体の競争はますます激化していますが、それは真に価値のある製品の迅速な実現を促進しています。

データ主権意識の覚醒：真のデータの主人は誰か？

AIの急速な発展とともに、ますます多くの人々が一つの重要な問題に注目し始めています。それは、今や至る所にAI代理アプリケーションが存在していますが、それらの多くは中央集権型技術を使用しているということです——それでは、ユーザーのデータは一体誰のものなのでしょうか？チャット記録はどこに行くのでしょうか？AIとプライベートな会話をする場合、本当に秘密は守られるのでしょうか？それとも、アップロードされ、分析され、他のモデルのトレーニングに使用されるのでしょうか？

あるAI企業の最近のアップデートは、この問題をさらに際立たせました——そのチャットボットの「記憶機能」は、ユーザーの過去のすべての会話を引用し、よりパーソナライズされた応答を生成できるようになりました。この機能は確かにクールで、将来的には誰もが自分のAIプライベートアシスタント、チャットパートナー、感情的サポートを持つ可能性があります...しかし、これはまた、ユーザーのデータがあるプラットフォームに「長期間保持される」ことを意味し、ユーザーはもはやデータの真の所有者ではなくなるということです。

他人がユーザーの会話、好み、感情、さらには生活習慣を掌握してしまった場合、その結果は単に「体験が良くなる」だけでは済まないかもしれません。

これが"データ主権"という話題がAI + Web3の次のホットトピックになりつつある理由です。ユーザーに真に属するデータこそが、最も価値のある未来です。

分散型AI(DeAI)の台頭。

分散型AIは2025年第2四半期に本当に一般の視野に入ると予想されています。特に、人々がプライバシーの安全性とデータの所有権にますます関心を持つ中で、機密性、検証可能性、ユーザーデータの帰属の透明性を提供できる基盤インフラがより多くの注目と使用を受けるでしょう。

現在、私たちは三つの主要な方向のトレンドを観察することができます：

一、Web2 AIのリスク投資トレンド

• 有名なインキュベーターが支援しているいくつかのスタートアップが、特定の分野の問題を解決するために特化した垂直分野のAIエージェントを発売しています。
• ある有名なベンチャーキャピタルが次の段階の消費者向けAI製品のトレンドに着手し、自身の投資ロジックを提案しました。
• あるAI検索会社がAI専用の投資ファンドを立ち上げました

二、Web3 AIのリスク投資トレンド

• 非中央集権的なAIインフラに投資を始める
• 分散型トレーニングネットワーク、計算力共有などの分野が徐々に注目を集めている

三、Web3 AIの個人投資家のトレンド

• AIエージェントエコシステムは依然としてホットな話題の一つです
• 消費者向けのAIアプリケーションは次第に豊富になり、生産性ツールから感情的な伴侶まで実用化を試みている。
• ユーザーはますます「私が使用しているAI製品は本当に私のためにサービスを提供しているのか、それとも私のデータを収穫しているだけなのか？」に関心を持っています。

これらのトレンドは相互に絡み合い、DeAIが概念から実用段階へと進むのを共に推進しています。2025年は分散型AIの価値を検証する重要な瞬間となるでしょう。

Web2とWeb3のAI：全く異なるリズムとプレイスタイル

Web2市場の規模はWeb3よりもはるかに大きい。多くの伝統的な企業がAIを通じて変革し、ビジネスプロセスを最適化しようとしている——例えば、より多くの顧客を獲得し、転換率を向上させ、売上を増加させるなど。このような企業は通常、明確なニーズを持っており、多くは特定の細分野に集中しているため、彼らは自分たちの「特定の痛点」を正確に解決できるAIツールを見つけたいと考えている。これにより、多くの若い起業家がこの細分ニーズを狙い、垂直分野のAIエージェントを開発している。

従来のSaaSと比べて、AIエージェントがもたらす利益はより直接的です——コストを大幅に削減するか、直接的により多くの顧客を引き付けて収益を生み出すかです。したがって、この種のAIツールのサブスクリプション価格も高く設定でき、多くのスタートアップが数ヶ月で年収百万、千万ドルを達成することができるのは理由がないわけではありません。

Web3のプレイスタイルは全く異なります。ブロックチェーン自体は、分散型AI（DeAI）のために特別に設計された基盤です。すべての行動はオンチェーンで検証可能で、改ざんできません。自然に信頼のない環境を提供し、分散型計算をサポートします。ユーザーは自分のデータ、モデル、使用シーンを本当に所有することができます。簡単に言うと、Web3 AIの未来の目標は、ユーザーが自分のデータがどのように使用されているかを理解し、AIの意思決定プロセスを理解し、モデルとユースケースを自分で制御し、そこから利益を得ることです。

Web3のベンチャーキャピタリストは、この未来に向けて準備を始めています。

なぜ個人投資家はAIエージェントを好むのか

Web3の個人投資家にとって、DeAI（分散型AI）は確かに理解が難しい：新しい言葉や概念が溢れていて、まるで天書のように聞こえる。そのため、最初は直感的で面白いAIエージェント、例えばおしゃべりできるロボットやジョークを言ったり、面白いものが好きなエージェントに惹かれやすい。このような「エンターテイメント型AIエージェント」は確かに魅力的だが、時間が経つにつれて、個人投資家もこれらの製品が実際に有用な価値を持たないことに気付き始めた。最近の市場の低迷に加え、多くの無用なプロジェクトが徐々に淘汰されているが、実際の用途があり、機能を提供できるエージェントは評価が下がっても生き残っている。

この「市場の洗礼」により、ますます多くの人々が認識するようになりました：実際のユースケースとコア製品能力を備えたAIプロジェクトだけが未来を持つのです。そこで、プロジェクト側は二つの方向に転換し始めました：一つは、実際の問題を解決する真のAI製品を自主開発すること、もう一つは、実際に技術と価値を持つDeAIプロジェクトと協力することです。

この変化は二つの積極的な影響をもたらします：人々が元々"理解できなかった"基盤インフラに関心を持つようになること；AIエージェントが単なるパフォーマンスツールではなく、実際の問題を解決できる製品になること。一部のプロジェクトは典型的なケースとなっており、機能が強力であるだけでなく、いくつかの先進的なDeAI技術を一般の視野に引き入れています。これは一つのトレンドを示しています：個人投資家は技術を理解していなくても、"本当に役立つ"製品によって徐々に教育されるでしょう。

あるDeAIプロジェクトの興味深い点は、普通の人でも投資に参加できる分散型AIエコシステムであることです。現在、多くのDeAIプロジェクトはまだ初期段階にあり、ベンチャーキャピタルや「業界内の戦略的パートナー」だけが投資できる状態です。多くのプロジェクトはまだトークンを発行していません。しかし、このプロジェクトは異なります。ユーザーは、自分のトークンを使って有望なサブネットに投票し、これらのDeAIプロジェクトのサブトークンに事前に投資することができます。

以前から不満を言う人もいましたが：クロスチェーンブリッジや取引体験が少し面倒である...しかし、このプロジェクトの基盤技術、製品ロジック、全体的な雰囲気は確かに強力です。特に、ある研究所の参加によって、全体のエコシステムのUX/UIデザインが「ユーザーフレンドリー」な方向に進化しています。このプロジェクトのメカニズムでは、各サブネットがより多くの報酬（マイニングインセンティブ）を得るためには市場の認知を得る必要があります——誰が役に立ち、誰が優れているか、誰がより多くの配分を得ることができるのか。

したがって、これらのサブネットにとって、「ユーザーに自分が何をしているのかを理解させる」ことが極めて重要になります。ある研究所がこれに取り組んでいます。彼らの製品の方向性は非常に明確です：一般ユーザーのためにUI/UXを最適化しています。彼らは複数の実用的なサブネットを持っており（例えば、ユーザーが数回のクリックでモデルをトレーニングできる非常に便利なAutoMLプラットフォームがあります。また、彼らが最近発表した旗艦製品も非常にクールです：ユーザーがモジュールをドラッグ＆ドロップで組み合わせてAIエージェントを作成できるAIエージェントプラットフォームで、実際に「コードなしでAIエージェントを構築する」ことを実現しています。この体験は、Web3版の「お手軽AI工場」のようで、技術に詳しくないユーザーが入門するのに非常に適しています。）

全体として、このエコシステムは現在、技術的に最も進んだDeAIプロジェクトの一つであるだけでなく、一般ユーザーの参加のしやすさにおいても先頭を行っています。このような製品は論理が明確で、ユーザーフレンドリーなチームが、エコシステム全体の活力を維持する鍵となっています。

私たちはWeb3 AIが主導する重大な変革の時代にいます。過去のように炒作によって市場価値を押し上げるバブルは、実際のインフラ、分散型AI、そしてリアルなアプリケーションシーンに取って代わられました。企業がWeb2でAIを利用してビジネスを最適化するにせよ、個人投資家がWeb3で新しいエージェントの便利さを体験するにせよ、未来のデータ主権とユーザー参加が重要な鍵となるでしょう。Web3 AIの発展はまだ頂点に達しておらず、本当の素晴らしさはこれから始まります。