デプス解析:イーサリアム、ソラナとTRON三大公链の収入持続可能性

はじめに

ブロックチェーン技術が急速に発展する中で、パブリックチェーンの収益の持続可能性は、その長期的な発展潜力を評価するための重要な指標となっています。本レポートは、現在の市場での三大主流パブリックチェーン—イーサリアム、ソラナ、TRON—に焦点を当て、彼らのガス料金収入構成、オンチェーン経済活動、ユーザーの収支状況を分析し、これらのパブリックチェーンの収益モデルとその持続可能性について深く探討します。

最新のデータによると、過去30日間でイーサリアムは約1億ドルのガス費で圧倒的にリードしており、ソラナとTRONはそれぞれ4600万ドル以上と3900万ドル以上のガス費で続いています。しかし、この収入の優位性は市場の熱気やユーザーの活発度には完全には反映されていません。注目すべきは、ソラナがここ半年の議論の熱気でイーサリアムを上回っており、TRONは低廉な取引費用で支払い分野で広く認識されています。

さらに注目すべきは、日次アクティブアドレスデータがガス料金収入とは全く異なるパターンを示していることです。TRONは210万のアクティブアドレスで首位に立ち、ソラナは110万に達し、イーサリアムはわずか31.6万に過ぎません。この現象は、ガス料金収入の構成、オンチェーン経済活動、そしてユーザーの収支持続可能性との間の複雑な関係を浮き彫りにし、この3つの主要なブロックチェーンの収入の持続可能性を深く分析するための独特の視点を提供します。

本報告は、イーサリアム、ソラナ、TRONの収入構成を深く分析し、それらの長期的な発展可能性と収入の持続可能性を探ります。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

イーサリアム

ガス料金収入の構成

イーサリアムは、一連の重大なアップグレードを経て、プルーフ・オブ・ワークからプルーフ・オブ・ステークへの移行やEIP-1559提案の実施を含む、Gas費構造に深遠な影響を及ぼしました。新しいGas費構造は、システムが自動で廃棄する基本料金と、検証者に直接支払われるチップの二つの部分に分かれています。基本料金の廃棄メカニズムは、ETHをデフレ状態に推進することが期待され、潜在的にその価値を高めるでしょう。同時に、動的に調整される基本料金はネットワークリソースの配分を最適化するのに役立ち、チップは検証者に追加のインセンティブを提供し、ネットワークの安全性を維持します。この二重構造は、検証者の収入源を多様化し、新しいコインの発行への依存を減らすだけでなく、基本料金の廃棄メカニズムを通じてETHに長期的なデフレの潜在能力を生み出します。全体として、この一連の変革は、イーサリアムネットワークの経済的持続可能性と長期的な価値提案を強化することを目指しています。

イーサリアムは過去30日間で基本料金メカニズムを通じて約4700万ドルのETHを焼却しました。このデータはネットワークの活発度を反映するだけでなく、各種オンチェーン活動が総Gas消費に対する貢献比率を分析するための重要な根拠を提供し、イーサリアムエコシステム内のさまざまなアプリケーションや取引タイプの経済的影響力を深く理解するのに役立ちます。

イーサリアムネットワークのGas費消耗分布は、そのエコシステムの活発度と経済価値の流れを反映しています。データに基づいて、イーサリアムメインチェーン上の主要なアプリケーションカテゴリとその相対的重要性を明確に識別できます。去中心化金融(DeFi)は60%の占有率で圧倒的に先行し、イーサリアムエコシステムにおける中心的な地位を際立たせています。その後に続くのはETH転送(12%)、MEV(8%)、NFT(8%)であり、これらの四つのカテゴリは総Gas消耗の88%を共同で貢献し、イーサリアムネットワークの主要な経済活動を構成しています。Layer 2ソリューション(6%)とスマートコントラクト作成(2%)は比較的小さく、イーサリアムエコシステムの発展が一時的に「低谷期」にあることを反映しています。

現在、イーサリアムネットワークは相対的な低谷期にありますが、そのGas費消耗の分布は依然として多様なエコシステムを示しており、DeFiを主導し、ETHの送金、MEV、NFTなどの複数の分野を補完し、ネットワークの持続的な活力と広範なアプリケーションシーンを示しています。これはイーサリアムネットワークの価値成長のための堅固な基盤を築いています。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

チェーン上の経済活動

DeFi(デファイ)

去中心化金融はイーサリアムエコシステムの核心的な構成要素として、分散型取引所、貸出プラットフォーム、DEX取引ボット、ステーブルコイン、デリバティブ、暗号ウォレット、流動性ステーキングデリバティブなど、多様なセグメントを含んでいます。

イーサリアムのGas燃焼明細の深い分析を通じて、DEX、ステーブルコイン、DEX取引ロボット、暗号財布などの分野がGas消費において突出したパフォーマンスを示し、上位にランクインしていることが観察されました。これは、これらの細分野が現在のDeFiエコシステムにおける支配的な地位とユーザーの活発さを反映しています。

ある取引プラットフォームは、イーサリアムエコシステムの中で最も規模の大きい分散型取引所として、ユーザーに効率的なオンチェーンスポット取引サービスを提供するだけでなく、分散型金融エコシステムのインフラストラクチャとして、ブロックチェーンネットワーク上の硬直した需要を満たしています。

このプラットフォームの過去30日間の収益は5423万ドルで、その中で燃料費の貢献は815万ドルで、イーサリアムのエコシステムにおける割合は約17.3%です。統計データによると、このプラットフォームで取引量が多い取引ペアは主にETHとステーブルコインで構成されており、投機的なMemeトークンの取引は全体の取引構成の中で非常に低い割合を占めています。この現象は、プラットフォーム上で通常の取引行動が主導する健康的なエコシステムを浮き彫りにしています。

あるDEXアグリゲーターは、イーサリアムエコシステムでの先進的な分散型取引所アグリゲーターであり、複数のDEXの流動性プールを統合することで、ユーザーに最適な取引経路と価格を提供し、特にニッチなトークン取引において独自の利点を発揮しています。

このアグリゲーターはイーサリアムエコシステムに約121万ドルのガス代を貢献し、全体の3%を占めています。

DEX市場はDeFi分野で40%以上のシェアを占め、イーサリアムエコシステム内では25%を超え、イーサリアムで最も活発な市場としてのDEXの地位を際立たせています。主流のDEXプロジェクトは通常の取引が中心で、Memeトークンに関わることはほとんどなく、健全なエコシステムの構成を反映しています。DEX市場は最高のシェアを持っていますが、イーサリアムエコシステムの25%のシェアに過ぎず、合理的なGas費の分布を示しています。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

ステーブルコインの送金

ステーブルコインの送金は、ブロックチェーンの繁栄度を測る重要な指標であり、イーサリアムエコシステムではDEXに次いで第2位にランクされています。これは、チェーン上の取引において法定通貨に似た役割を果たし、他のトークンに価格基準を提供するだけでなく、その取引の便利さと低スリッページの利点により、チェーン上のトークン取引の最適な仲介手段となっています。主にUSDTとUSDCという2つの業界主流のステーブルコインで構成されており、イーサリアムエコシステムの資金需要と活発度を効果的に反映しています。

近1ヶ月間、イーサリアムチェーン上のステーブルコイン送金に関連する燃焼ガス代は401万ドルに達し、同期間の総ガス代の8.5%を占めています。このデータは、チェーン上の旺盛な資金需要を反映するだけでなく、ステーブルコイン送金がパブリックチェーンの持続的な発展の潜在能力を測る上で重要であることを強調しています。なぜなら、これはパブリックチェーンが十分な資金とユーザーベースを持っているかどうかに直接関係しているからです。イーサリアムはこの指標において強力なパフォーマンスを示しており、暗号通貨エコシステムにおけるその先導的な地位と持続的な発展の原動力をさらに証明しています。

Dexトレーディングボット

Dex Trading Botの台頭はMemeコインの人気に起因しており、これはDEXトレーダー向けに設計された自動取引ツールであり、主にユーザーがMemeコインを購入するための便利さを提供します。Memeコインプロジェクトの急増に伴い、その市場は非常に高いボラティリティと短期間のサイクルを呈しています(。中には活発な期間が10分未満のものもあり)、それにより取引の難易度が大幅に増加します。数秒間の購入タイミングの違いが利益と損失を決定することがよくあります。したがって、取引ユーザーはMemeコインのオープニングを獲得するために大量にDex Trading Botを使用しています。このプロセスは、かなりのGas費用を生じるだけでなく、かなりの割合の賄賂費用も含まれています。これは、ブロックチェーンマイナーに自分の取引を優先的にパッケージ化してもらうためのものであり、Memeコイン取引において先手を取るためのものです。

データによると、Dex Trading Botプロジェクト(は、Banana GunとMaestro)がガス代の貢献において第三位に位置しており、某DEXとイーサリアム/ステーブルコインの送金に次いでいます。

Banana Gunは、クロスチェーン互換のDex Trading Botプロジェクトとして、主にイーサリアムチェーン上で活躍しており、過去30日間のガス費は173万ドルに達しました。これは、すべてのDex Trading Botプロジェクトの中でトップに立っているだけでなく、イーサリアムエコシステム全体でも3.68%を占めており、自動化取引ツール分野でのその主導的地位を示しています。

Maestroは同様にマルチチェーン対応のDex Trading Botプロジェクトで、イーサリアムを主要なアプリケーションシーンとしています。最近30日間で151万ドルのGas費用を生成し、Dex Trading Botプロジェクトの中で2位にランクインし、イーサリアムエコシステムの総Gas費用の3.21%を占めており、自動化取引市場における重要な影響力を際立たせています。

Dex Trading Botのトラックはイーサリアムエコシステムにおける顕著な地位(Gas費の貢献は第三位で、約6.9%を占めています)これはその重要性を反映しており、主要な効果が明らかです(Banana GunとMaestroは90%以上の市場シェア)を占めており、この状況はこのトラックの集中度を示すだけでなく、イーサリアムチェーン上のMemeコイン取引の合理的な熱度を間接的に反映しています。このバランスは取引ニーズを満たすだけでなく、過度の投機がチェーン上の正常なエコプロジェクトに及ぼす可能性のある悪影響を避けることができ、イーサリアムエコシステムの健全な発展に強力な支援を提供しています。

暗号通貨ウォレット

ウォレットはパブリックチェーンユーザー活動のインフラであり、そのガス代の貢献は、チェーン上の真のユーザーアクティビティを反映するだけでなく、パブリックチェーンエコシステムの健康状態を測る重要な指標でもあります。データによると、現在最も広く使用されているチェーン上のウォレットプロジェクトとして、某ウォレットはイーサリアムエコシステムで頭角を現し、過去30日間でガス代291万ドル(を貢献し、94万ドル)を燃焼させ、イーサリアムチェーン上のガス代の約2%を占めており、ウォレット分野がパブリックチェーンエコシステムにおいて重要な地位を示しています。

チェーン上の送金

イーサリアムチェーン上の送金は、ランキング第二のチェーン上の行動として、近一ヶ月で383万ドルのガス代を燃焼させ、総ガス代に約2550万ドルを寄与したと推定され、イーサリアムエコシステム全体のガス代の約12%を占めており、その重要な地位とユーザーの需要の強さを浮き彫りにしています。

####MEV

MEVはブロックチェーンの取引処理段階に特有の現象であり、イーサリアムチェーン上ではユーザーが取引を加速するために支払う追加料金として現れます。この中で、基礎料金は消失し、マイナーへのチップは直接マイナーに帰属し、このメカニズムはEIP-1559アップグレード後にさらに明確になりました。過度なMEV需要は、チェーン上のエコシステムの不健康な発展を反映することが多く、特にMemeコインプロジェクトにおいては、時間的な敏感性によりユーザーが先手を取るためにMEV料金を不断に引き上げることが起こり、そのためにMEV料金の多寡はある程度、チェーン上のMemeコインプロジェクトの活発度を間接的に反映することができます。イーサリアムチェーン上のMEVの燃焼料金は約376万ドルで、チェーン上の総燃焼料金の8%を占めています。このデータは、Memeコインプロジェクトに参加する行動がイーサリアムエコシステムにおいて主導的な地位を占めていないことを示しています。

イーサリアムエコシステムのまとめ

イーサリアムエコシステムは多様性を示しながらも、いくつかの主要分野に集中した発展の傾向を示しています。DeFi分野は60%のGas費用の割合で圧倒的にリードしており、その核心的地位を際立たせていますが、内部の細分化された分野は合理的に分布しています。ETH送金(12%)、MEV(8%)、NFT(8%)が続き、この4つのカテゴリは総Gas消費の88%を占めています。オンチェーンで最もGas費を燃焼させている細分化された分野はDEX(26%)、オンチェーン送金とステーブルコイン(17%)、Dex Trading Bot(7%)、ウォレット分野(3%)で、合計で53%を占めています。Layer 2ソリューション(6%)とスマートコントラクトの作成(2%)は比較的小さい割合を占めており、エコシステムの発展が「低谷期」にある可能性を反映しています。それにもかかわらず、この分散されたGas費用の分布は、イーサリアムの各分野の相対的な均衡の発展を示しており、単一の分野に過度に集中する現象は見られず、エコシステムの全体的な健康状態を示しています。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

ソラナ

取引手数料体系

ソラナチェーン上の手数料とコストは三つの部分に分けられます:

• 取引手数料 - バリデーター