ソラナ (SOL)価格予測：オンチェーンのファンダメンタルは堅調だが、通貨価格は市場に対して劣っており、SOL/ETH為替レートは重要なサポートレベルに達している。

ソラナ（SOL）オンチェーンのコア指標は堅調に推移しており、総ロックアップポジション（TVL）は24時間で2.67%上昇し、ユーザーの定着も安定しています。ステーブルコインの規模は月間で500%の大きな上昇を記録しました。しかし、その市場のパフォーマンスはファンダメンタルズと著しく乖離しており、SOLは週内で約10%下落し、主流のLayer1の中で最下位のパフォーマンスを示しています。SOL/ETH為替レートは継続的に弱含み、月間の下落幅は25%に達し、2022年以来最悪の月間パフォーマンスを記録しました。機関投資家はSOLを大幅に増持（DeFi Dev Corpの保有は月間で91%増）していますが、資金は明らかにETHにシフトしており、SOLは短期的に破綻リスクに直面しています。

1. オンチェーンの基本面は堅調：TVL上昇、ステーブルコインの大きな上昇、ユーザーの留保は安定 市場は変動しているが、ソラナ(SOL)のオンチェーン基本面はレジリエンスを示しています。発表時点で、その総ロックアップポジション（TVL）は過去24時間で2.67%上昇しました。さらに注目すべきは、オンチェーンステーブルコインの規模が驚異的な500%の月次比（MoM）上昇を実現したことで、これはソラナプロトコル層のスループット能力の持続的な拡張を明確に証明しています。同時に、ソラナエコシステムのユーザー留存率も安定しており、ネットワークの長期的な健康的発展の基盤を提供しています。

2. 通貨価格のパフォーマンスが低調：週の下落10％で主流通貨をリードし、ファンダメンタルズと著しく乖離 強力なオンチェーンデータと対照的に、SOLの市場価格は疲弱なパフォーマンスを示しています。今週、SOLは約10%下落し、他の主要なLayer1（L1）競争相手に対して顕著に遅れを取っています。時価総額トップ5の暗号通貨の中で下落幅が最も大きいです。この価格とファンダメンタルズの乖離（Divergence）は、現在のソラナが直面している核心的な矛盾です。

3. レバレッジ削減の波の影響：SOL派生商品が売却され、資金がETHに流入 この下落の背景は、市場の積極的なデレバレッジ（Aggressive Deleveraging）です。過去2週間、全体の暗号通貨市場で40億ドル以上の未決済契約（Open Interest）が清算されました。その中で、ソラナのエコシステムも免れませんでした。注目すべきは、イーサリアム[ETH]がより深い100億ドルのOI清算を経験し、現物ETFからの資金流出の圧力に直面し続けているにもかかわらず、その価格のパフォーマンス（絶対的な上昇幅でも相対的な上昇幅でも）と比べ、ソラナよりも常に優れていることです。

4. 機関の保有増加では潮流を変えられず、SOL/ETH為替レートが多年の新低を記録 機関の動向は、SOLの相対的な弱さを浮き彫りにしています。ナスダック上場企業DeFi Dev Corp（NASDAQ: DFDV）は、7月の財務報告で、SOLの保有量が前月比（MoM）で91%急増し、現在118万枚のSOLを保有しており、その価値は2.04億ドル（前月比で112%の増加）で、総供給量の124,315 SOLを占めています。

しかし、機関がこれほど積極的に保有を増やしているにもかかわらず、SOLは7月全体でわずか11.57%の上昇にとどまり、同期間のETHの高い48.76%の上昇には遠く及びません。さらに重要なことに、7月のSOL/ETH為替レートは25%暴落し、2022年以降で最悪の月間パフォーマンスを記録しました。

5. 資金の流れが分化し、SOLは短期的にテクニカル面で圧力を受けている これらの機関資金の流れ（Institutional Flows）は、SOL/ETHの分化を加速させています。ETHはより強い投資回収率（ROI）を基に賢いお金（Smart Money）を引き続き惹きつけており、1万枚以上のETHを保有するウォレットアドレスの数が顕著に増加しています。これに対して、ソラナではそのような大口保有アドレスの数が減少しており、相対的な強さ（Relative Strength）をさらに弱めています。

この影響を受けて、記事執筆時点で、SOL/ETH為替レートは日足チャートで重要な年間サポートレベルを再テストしています。資金のローテーション（Capital Rotation）が明らかにETHに偏っていることを考慮すると、為替レートがそのサポートレベルを下回るリスクが高まっています。明確なリスク選好（Risk-On）を促す要因が欠けている中で、Solanaは現在200ドルの心理的レベル（Psychological Level）に再挑戦するための十分な勢いを欠いており、テクニカル面では破位リスク（Breakdown Risk）が見られ、下方の重要なサポートレベルは$120付近です。

結論： ソラナオンチェーンデータ（TVL上昇、ステーブルコイン規模大きな上昇500%、ユーザー維持安定）はエコシステムの弾力性を示していますが、市場のパフォーマンス（SOL週下落10%、SOL/ETH為替レート月下落25%創年新低）とは大きく乖離しています。大規模なデレバレッジの波の中で、資金は明らかにイーサリアム（ETH）に流れており、DeFi Dev Corpのような機関がSOLを大幅に増持（月増91%）しても、その相対的な弱さを止めることは難しい。SOL/ETH為替レートは重要な年次サポートラインに近づいており、資金が継続的に流出し、好材料の触媒が不足している状況では、ソラナは短期的に厳しい技術的な破綻リスクに直面しており、$120サポートラインを守れるかが今後の焦点となります。