التحليل الاقتصادي الكلي والسوق

تحليل سياق سياسة ترامب

1. مسار خفض التضخم

• دفع السلام بين روسيا وأوكرانيا، وإطلاق الموارد النفطية والغازية الروسية، وخفض أسعار الطاقة العالمية
• قد تؤدي الأوضاع في الشرق الأوسط إلى نشوب صراعات جديدة، مما سيرفع أسعار النفط على المدى القصير لكن سيتم السيطرة عليها من خلال الدبلوماسية.
• زيادة التعريفات الجمركية على الواردات، مما يؤدي إلى ركود اقتصادي طفيف على المدى القصير، ويضغط على التضخم
• الضغط على الصين بفرض رسوم جمركية، وفتح محادثات أو تنفيذ حصار اقتصادي

2. مسار خفض سعر الفائدة

• الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة وتوسيع الميزانية العمومية، لتحفيز السيولة العالمية
• تعزيز تشريع العملات الرقمية، وتسريع تطورها، وضعف السيطرة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

3. مسارات تحفيز الاقتصاد

• سياسة تخفيض الضرائب الدائمة، وزيادة الدخل القابل للتصرف للشركات والأفراد
• تنفيذ رسوم جمركية متمايزة على الصناعة التحويلية لحماية الصناعات المحلية
• من خلال الزيارة الخارجية تم تحديد استثمارات خارجية تتجاوز تريليون دولار
• توسيع استخراج النفط والغاز الطبيعي، وزيادة إيرادات تصدير الطاقة
• استكشاف الاستحواذ على أراضي دول أو مناطق أخرى، وتوسيع الخريطة الاقتصادية

4. مسار العائلات السياسية

• من خلال سياسات العملات الرقمية، يتم تجميع ثروة الأسرة
• تنظيف المعارضين، تعزيز الفريق المخلص، ضمان استمرار السياسات

ملخص منطقي

تركز سياسات ترامب على التحفيز الاقتصادي، من خلال تقليل التضخم وأسعار الفائدة عبر عدة قنوات، بالإضافة إلى جذب الاستثمارات وتطوير الطاقة لتحفيز النمو. الاستراتيجيات قصيرة الأجل أكثر عدوانية، بينما تعتمد النتائج طويلة الأجل على الدبلوماسية وتنفيذ السياسات.

معدل الفائدة المحايد

يتوقع السوق أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 17 سبتمبر 2025، ومن المتوقع أن يخفض سعر الفائدة مرتين خلال عام 2025 ليصل إلى 4.00%، بينما يرتفع معدل الفائدة المحايد إلى 3.50%. هناك لعبة من المفاوضات بين الاحتياطي الفيدرالي وإدارة ترامب حول ما إذا كان سيتم خفض سعر الفائدة مبكرًا. بدأت سياسة ترامب الجمركية تظهر تأثيرات طويلة الأجل، والركود الاقتصادي الناتج عنها بدأ يظهر تدريجياً. واصل الاحتياطي الفيدرالي في الآونة الأخيرة تقليص حيازته من سندات الخزانة الأمريكية لتشديد السيولة، مما أدى إلى تعديل مؤشرات السيولة العالمية.

تحليل البيانات على السلسلة

1. تدفق أموال العملات المستقرة

شهدت أحجام التداول في السوق هذا الأسبوع انكماشًا واضحًا، حيث انخفضت بنسبة 76.4% على أساس شهري. بلغ متوسط إصدار العملات المستقرة اليومية 0.78 مليار، مما يدل على حالة من السيولة المنخفضة، مما يشير إلى أن السوق قد يدخل في فترة من الانتظار أو التذبذب.

2. تدفق الأموال في صناديق المؤشرات المتداولة

هذا الأسبوع انخفضت التدفقات المالية لصناديق ETF من 2.8 مليار دولار في الأسبوع الماضي إلى 670 مليون دولار، مما أدى إلى تباطؤ بمعدل 76%. حرارة ETF تراجعت بشكل واضح، مما أدى إلى ضعف الدعم لسعر البيتكوين.

3. علاوة العملات المستقرة خارج البورصة

في أواخر مايو، استمرت علاوة USDT و USDC في السوق الخارجي بالقرب من 100.0% مع تقلبات صغيرة، مما يدل على مشاعر الحذر في السوق واحتباس السيولة. كانت الحالة العامة في "صفر علاوة" أو "هامش خصم"، مما يشير إلى نقص في الدافع لدخول عملات جديدة.

4. تغير رصيد البورصة

نسبة رصيد بورصة البيتكوين تواصل الانخفاض إلى 15.046٪، وهو أدنى مستوى لها في العام الأخير، مما يقلل من ضغط البيع على السلسلة. بينما ارتفعت نسبة رصيد بورصة الإيثريوم من 13.52٪ إلى 15.83٪، مما يدل على وجود ضغط بيع معين.

5. توزيع عناوين الحيازة

انخفض عدد عناوين حيازة 1000-10000 بيتكوين بشكل ملحوظ في الفترة من 26 إلى 27 مايو، مما يدل على علامات سلبية على المدى القصير. ومع ذلك، تم امتصاص هذه الفئة من قبل عناوين الحيازة 100-1000 بيتكوين، ولم يحدث أي تغيير ملحوظ في هيكل السوق على المدى المتوسط والطويل.

نظرة عامة

بناءً على البيانات المختلفة، من المحتمل أن يستمر السوق في التراجع الأسبوع المقبل، خاصة بعد ارتفاع الإيثريوم مرة أخرى. الرؤية قصيرة المدى سلبية، ولكن لا يزال يتعين مراقبتها على المدى المتوسط والطويل.