تعتبر عملة مستقرة كأحد البنى التحتية الهامة لسوق الأصول الرقمية، وتقوم بخرق حدود النظام البيئي داخل السلسلة بشكل متزايد، مما يعمق من دورها في عمليات النظام المالي التقليدي والاقتصاد الحقيقي. ومع ذلك، فإن الابتكار التكنولوجي لعملة مستقرة قد جلب أيضًا مخاطر محتملة، مما يتطلب من الهيئات التنظيمية بناء إطار تنظيمي منهجي لتحقيق التوازن بين الابتكار والمخاطر.
توجد مخاطر رئيسية تتعلق بالعملات المستقرة: أولاً، المخاطر الذاتية، وهي أن استقرار قيمة العملة المستقرة يعتمد على التوافق السوقي وآلية الثقة، وإذا انهار أساس الثقة فقد يؤدي ذلك إلى "حلقة الموت"؛ ثانياً، المخاطر الخارجية، وهي أن خصوصية العملة المستقرة وسهولة تدفقها عبر الحدود يمكن أن تُستغل من قبل الأنشطة غير القانونية.
للتصدي لهذه المخاطر، تعمل الاقتصاديات الكبرى في العالم على تسريع بناء إطار تنظيمي للعملة المستقرة. على سبيل المثال، هونغ كونغ والولايات المتحدة:
أصدرت هونغ كونغ مشروع قانون "عملة مستقرة" في ديسمبر 2024، والذي يحدد تعريف العملة المستقرة، والأنشطة الخاضعة للتنظيم، ومتطلبات دخول المصدّرين، ومتطلبات إدارة الأصول الاحتياطية، وغيرها. كما تم بدء خطة "صندوق الاختبار للعملة المستقرة"، لتوفير بيئة اختبار ودعم الامتثال للمصدّرين.
الولايات المتحدة تبني حاليًا إطارًا تنظيميًا من خلال قانون GENIUS وقانون STABLE، حيث تم تحديد تعريف العملة المستقرة ومتطلبات مؤهلات المُصدر وأصول الاحتياطي. يتم توزيع السلطة التنظيمية بين المستويات الفيدرالية والولائية، مما يشكل نظامًا تنظيميًا متعدد المستويات.
مع استمرار تحسين إطار التنظيم، سيدخل قطاع عملة مستقرة مرحلة جديدة من التوازن بين التنظيم والابتكار. وهذا يتطلب من الجهات المصدرة تعزيز قدرتها على الامتثال، كما يوفر مساحة مؤسسية لاستكشاف نماذج أعمال جديدة. في المستقبل، سيبحث قطاع عملة مستقرة عن محركات نمو جديدة ونقاط خلق قيمة ضمن النظام المالي العالمي.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسريع بناء إطار تنظيم عملة مستقرة عالميًا توازن الابتكار والمخاطر يصبح محور التركيز
تعتبر عملة مستقرة كأحد البنى التحتية الهامة لسوق الأصول الرقمية، وتقوم بخرق حدود النظام البيئي داخل السلسلة بشكل متزايد، مما يعمق من دورها في عمليات النظام المالي التقليدي والاقتصاد الحقيقي. ومع ذلك، فإن الابتكار التكنولوجي لعملة مستقرة قد جلب أيضًا مخاطر محتملة، مما يتطلب من الهيئات التنظيمية بناء إطار تنظيمي منهجي لتحقيق التوازن بين الابتكار والمخاطر.
توجد مخاطر رئيسية تتعلق بالعملات المستقرة: أولاً، المخاطر الذاتية، وهي أن استقرار قيمة العملة المستقرة يعتمد على التوافق السوقي وآلية الثقة، وإذا انهار أساس الثقة فقد يؤدي ذلك إلى "حلقة الموت"؛ ثانياً، المخاطر الخارجية، وهي أن خصوصية العملة المستقرة وسهولة تدفقها عبر الحدود يمكن أن تُستغل من قبل الأنشطة غير القانونية.
للتصدي لهذه المخاطر، تعمل الاقتصاديات الكبرى في العالم على تسريع بناء إطار تنظيمي للعملة المستقرة. على سبيل المثال، هونغ كونغ والولايات المتحدة:
أصدرت هونغ كونغ مشروع قانون "عملة مستقرة" في ديسمبر 2024، والذي يحدد تعريف العملة المستقرة، والأنشطة الخاضعة للتنظيم، ومتطلبات دخول المصدّرين، ومتطلبات إدارة الأصول الاحتياطية، وغيرها. كما تم بدء خطة "صندوق الاختبار للعملة المستقرة"، لتوفير بيئة اختبار ودعم الامتثال للمصدّرين.
الولايات المتحدة تبني حاليًا إطارًا تنظيميًا من خلال قانون GENIUS وقانون STABLE، حيث تم تحديد تعريف العملة المستقرة ومتطلبات مؤهلات المُصدر وأصول الاحتياطي. يتم توزيع السلطة التنظيمية بين المستويات الفيدرالية والولائية، مما يشكل نظامًا تنظيميًا متعدد المستويات.
مع استمرار تحسين إطار التنظيم، سيدخل قطاع عملة مستقرة مرحلة جديدة من التوازن بين التنظيم والابتكار. وهذا يتطلب من الجهات المصدرة تعزيز قدرتها على الامتثال، كما يوفر مساحة مؤسسية لاستكشاف نماذج أعمال جديدة. في المستقبل، سيبحث قطاع عملة مستقرة عن محركات نمو جديدة ونقاط خلق قيمة ضمن النظام المالي العالمي.