خطة Pendle لعام 2025: ترقية V2، توسيع متعددة السلاسل ومنتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة
لقد أصبحت Pendle بروتوكول العائد الثابت المهيمن في مجال DeFi، مما يمكّن المستخدمين من تداول العوائد المستقبلية وتأمين العوائد المتوقعة على السلسلة.
في عام 2024، دفعت Pendle تطوير السرد الرئيسي مثل LST وإعادة الرهن والعملة المستقرة المدرة للعائد، وأصبحت هي نفسها منصة الإطلاق المفضلة لمصدري الأصول.
في عام 2025، ستوسع Pendle نطاقها إلى ما وراء نظام EVM، وتتطور إلى طبقة شاملة للعائد الثابت في DeFi، مستهدفة أسواق جديدة ومنتجات ومجموعات مستخدمين، تغطي سوق العملات المشفرة الأصلية وسوق رأس المال المؤسسي.
يمكن مقارنة سوق مشتقات العائدات في عالم DeFi بأحد أكبر الأسواق الفرعية في العالم المالي التقليدي - مشتقات أسعار الفائدة. هذا سوق يتجاوز حجمه 500 تريليون دولار، حتى نسبة صغيرة من هذا السوق تمثل فرصًا تقدر بمليارات الدولارات.
تقدم معظم منصات DeFi عوائد متقلبة فقط، مما لا بد أن يعرض المستخدمين لتقلبات السوق، ولكن Pendle قدمت منتجات بفائدة ثابتة من خلال نظام شفاف وقابل للتجميع.
هذا الابتكار أعاد تشكيل مشهد سوق DeFi الذي تبلغ قيمته 120 مليار دولار، مما جعل Pendle بروتوكول العائد المهيمن. في عام 2024، نمت القيمة الإجمالية المقفلة في Pendle أكثر من 20 ضعفًا، وحاليًا تمثل القيمة الإجمالية المقفلة له أكثر من نصف سوق العوائد، وهو خمسة أضعاف المنافس الثاني.
Pendle ليست مجرد بروتوكول عائد، بل تطورت لتصبح بنية تحتية أساسية في DeFi، تدفع نمو السيولة لتلك البروتوكولات الرائدة.
البحث عن نقاط التوافق: من LST إلى إعادة التخزين
حصلت Pendle على اهتمام السوق المبكر من خلال معالجة مشكلة أساسية في DeFi - تقلب الإيرادات وصعوبة التنبؤ بها. على عكس Aave أو Compound، تسمح Pendle للمستخدمين بقفل العائد الثابت عن طريق فصل رأس المال عن العوائد.
مع ظهور رموز الإيداع الدائم (LST)، ارتفعت نسبة اعتماد Pendle بشكل كبير لمساعدة المستخدمين في تحرير سيولة الأصول المودعة. في عام 2024، نجحت Pendle أيضًا في التقاط سرد إعادة الإيداع (Restaking) - حيث أصبح حوض eETH الخاص بها، الذي تم إطلاقه منذ أيام قليلة، أكبر حوض على المنصة.
يلعب Pendle اليوم دورًا حيويًا في نظام العائدات على السلسلة. سواء كان ذلك لتوفير أدوات التحوط لمعدلات التمويل المتقلبة، أو كمحرك سيولة للأصول المدرة للفائدة، فإن Pendle لديه مزايا فريدة في مجالات النمو مثل إعادة رهن الرموز(LRT)، والأصول الحقيقية(RWA)، وأسواق العملات على السلسلة.
Pendle V2:ترقية البنية التحتية
قدمت Pendle V2 رموز عائد موحدة (SY)، لتوحيد طريقة تغليف الأصول المدرة للعائد. وهذا يحل محل الحلول المخصصة والمتناثرة في V1، مما يحقق سكاً سلساً لرموز "رأس المال" (PT) و"رموز العائد" (YT).
تم تصميم AMM الخاص بـ Pendle V2 لتداول PT-YT، ويوفر كفاءة رأسمالية أعلى وآلية أسعار أفضل. تتبنى V1 نموذج AMM العام، بينما تقدم V2 معلمات ديناميكية مثل rateScalar و rateAnchor يمكن تعديلها بمرور الوقت لزيادة السيولة، مما يؤدي إلى تقليل الفجوة السعرية، وتحسين اكتشاف العوائد، وتقليل الانزلاق.
تمت ترقية Pendle V2 أيضًا للبنية التحتية للأسعار، حيث تم دمج Oracle TWAP الأصلي في AMM، مما أزال اعتماد V1 على نماذج Oracle الخارجية. تقلل هذه المصادر البيانية على السلسلة من مخاطر التلاعب وتزيد من الدقة. بالإضافة إلى ذلك، أضافت Pendle V2 ميزة دفتر الطلبات، مما يوفر آلية بديلة لاكتشاف الأسعار عندما يتجاوز نطاق أسعار AMM.
بالنسبة لمزودي السيولة (LP)، توفر Pendle V2 آلية حماية أقوى. تتكون مجموعة الأموال الآن من أصول عالية الارتباط، وقد صُمم AMM للحد من الخسائر غير الدائمة إلى أقصى حد، خاصةً بالنسبة لمزودي السيولة الذين يحتفظون بها حتى تاريخ الاستحقاق - في V1، كانت نتائج أرباح مزودي السيولة أكثر صعوبة في التنبؤ بسبب عدم احترافية الآلية.
كسر حدود EVM: الدخول إلى Solana وHyperliquid وTON
تشير خطة Pendle للتوسع نحو Solana وHyperliquid وTON إلى نقطة تحول رئيسية في خارطة الطريق الخاصة بها لعام 2025. حتى الآن، كانت Pendle محصورة دائمًا في نظام EVM البيئي - ومع ذلك، لا تزال Pendle تسيطر على أكثر من 50٪ من حصة السوق في مجال العائد الثابت.
ومع ذلك، أصبحت تعددية سلاسل الكتل في العملات المشفرة اتجاهاً، من خلال استراتيجية Citadel لتجاوز عزلة EVM، ستصل Pendle إلى برك تمويل جديدة ومجموعة جديدة من المستخدمين.
أصبحت سولانا محورًا رئيسيًا لنشاطات DeFi والتداول - حيث سجلت TVL في يناير ذروة تاريخية بلغت 14 مليار دولار، مع قاعدة قوية من المستثمرين الأفراد، وسوق LST سريع النمو.
تتمتع Hyperliquid ببنية تحتية للعقود الآجلة الدائمة متكاملة عمودياً، بينما تعتمد TON على قمع المستخدمين الأصليين في Telegram، وتحقق كلا البيئتين نموًا سريعًا، لكنهما تفتقران إلى بنية تحتية ناضجة للإيرادات. من المتوقع أن تسد Pendle هذه الفجوة.
إذا تم تنفيذها بنجاح، ستعمل هذه الإجراءات على توسيع إجمالي السوق القابل للوصول لـ Pendle بشكل كبير. يمكن أن يؤدي التقاط تدفقات الأموال الثابتة على سلاسل غير EVM إلى زيادة قيمة إجمالي القفل بمئات الملايين من الدولارات. والأهم من ذلك، سيساعد ذلك في تعزيز مكانة Pendle ليس فقط كبروتوكول أصلي على إيثريوم، ولكن أيضًا كالبنية التحتية لعائدات DeFi الثابتة عبر سلاسل الكتل الرئيسية.
احتضان المالية التقليدية: بناء نظام وصول للعوائد متوافق مع القوانين
تتمثل خطوة رئيسية أخرى في خارطة طريق Pendle لعام 2025 في إطلاق نسخة Citadel المتوافقة مع KYC المصممة خصيصًا للتمويل المؤسسي. يهدف هذا الحل إلى ربط فرص العائدات على السلسلة بأسواق رأس المال التقليدية الخاضعة للتنظيم من خلال توفير قنوات وصول للمنتجات ذات العوائد الثابتة الأصلية المشفرة المهيكلة والمتوافقة.
ستعمل هذه الخطة بالتعاون مع بروتوكولات مثل Ethena، حيث يديرها مديرو استثمار مرخصون من خلال هيكل SPV مستقل. تزيل هذه الإعدادات نقاط الاحتكاك الرئيسية مثل الحراسة، والامتثال، والتنفيذ على السلسلة، مما يمكّن المستثمرين المؤسسات من المشاركة في منتجات عائدات Pendle من خلال هيكل قانوني مألوف.
تجاوز حجم سوق الدخل الثابت العالمي 100 تريليون دولار، حتى لو كانت الأموال المؤسسية تخصص نسبة صغيرة جداً فقط على السلسلة، فقد يؤدي ذلك إلى تدفق عشرات المليارات من الدولارات. تظهر دراسة أنيوه-باتن لعام 2024 أن 94% من المستثمرين المؤسسيين يعترفون بالقيمة الطويلة الأجل للأصول الرقمية، وأن أكثر من نصفهم يزيدون من تخصيصاتهم.
تتوقع ماكينزي أن يصل حجم سوق التوكن في الثلاثينيات إلى 2-4 تريليون دولار. رغم أن Pendle ليست منصة توكن، إلا أنها تلعب دورًا رئيسيًا في هذا النظام من خلال توفير اكتشاف الأسعار والتحوط ووظائف التداول الثانوي لمنتجات العائدات المدعومة بالتوكن - سواء كانت سندات حكومية موكنة أو عملات مستقرة ذات عائد، يمكن أن تعمل Pendle كطبقة بنية تحتية للدخل الثابت لاستراتيجيات المؤسسات.
التمويل الإسلامي: 4.5 تريليون دولار من الفرص الجديدة
تخطط Pendle أيضاً لإطلاق خطة Citadel المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، والتي تستهدف سوق التمويل الإسلامي العالمي الذي تصل قيمته إلى 4.5 تريليون دولار - تغطي هذه الصناعة أكثر من 80 دولة، وقد حافظت على معدل نمو سنوي مركب يبلغ 10% على مدار العقد الماضي، خاصة في مناطق جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا.
تسببت القيود الدينية الصارمة في عرقلة مشاركة المستثمرين المسلمين في التمويل اللامركزي (DeFi) لفترة طويلة، لكن يمكن تصميم هيكل PT/YT الخاص بـ Pendle بشكل مرن لتوافق المنتجات الربحية مع الشريعة الإسلامية، وقد تشبه أشكالها السندات الإسلامية (Sukuk).
إذا نجح التنفيذ، فإن Citadel لا يمكنه فقط توسيع نطاق Pendle الإقليمي، ولكنه سيثبت أيضًا قدرة DeFi على التكيف مع الأنظمة المالية المتنوعة - مما يعزز مكانة Pendle كالبنية التحتية العالمية للعوائد الثابتة في السوق على السلسلة.
دخول سوق رسوم التمويل
تعتبر Boros واحدة من أهم المحفزات في خارطة طريق Pendle 2025، حيث تهدف إلى إدخال تداول الفائدة الثابتة في سوق معدلات التمويل للعقود الآجلة الدائمة. على الرغم من أن Pendle V2 قد رسخت مكانتها الرائدة في سوق توكنات العائدات الفورية، فإن Boros تخطط لتوسيع نطاق أعمالها إلى أكبر وأشد مصادر العائدات تقلبًا في مجال العملات المشفرة - معدلات تمويل العقود الآجلة الدائمة.
السوق الحالية للعقود الآجلة الدائمة لديها عقود مفتوحة تزيد عن 150 مليار دولار، ومتوسط حجم التداول اليومي يبلغ 200 مليار دولار، وهذا سوق كبير ولكنه يعاني من نقص حاد في أدوات التحوط.
تخطط Boros لتوفير عوائد أكثر استقرارًا لبروتوكولات مثل Ethena من خلال تحقيق معدل تمويل ثابت - وهذا أمر بالغ الأهمية للمؤسسات التي تدير استراتيجيات واسعة النطاق.
بالنسبة لـ Pendle، تحتوي هذه البنية على قيمة كبيرة. لا يقتصر Boros على فتح سوق جديدة بقيمة تصل إلى مليارات الدولارات فحسب، بل حقق أيضًا ترقية في موضع البروتوكول - من تطبيقات عوائد DeFi إلى منصة تداول أسعار الفائدة على السلسلة، حيث أن وظيفة موضعه تعد بمثابة ما يضاهي مكاتب تداول أسعار الفائدة التقليدية في CME أو JPMorgan.
عززت Boros أيضًا الميزة التنافسية طويلة المدى لـ Pendle. على عكس السعي وراء اتجاهات السوق الساخنة، يعمل Pendle على وضع أسس للبنية التحتية لعائدات المستقبل: سواء كانت أرصدة التمويل أو استراتيجيات الاحتفاظ بالأصول، فإنها توفر أدوات عملية للمتداولين وإدارات إدارة الأصول.
نظرًا لعدم وجود حلول فعالة للتحوط من معدلات التمويل القابلة للتوسع في مجالات DeFi وCeFi حاليًا، فإن Pendle تتطلع لتحقيق ميزة تنافسية ملحوظة. إذا تم تنفيذ Boros بنجاح، فسوف تعزز بشكل كبير حصة Pendle في السوق، وتجذب مجموعات مستخدمين جديدة، وتدعم مكانتها كركيزة أساسية للبنية التحتية للعائد الثابت في DeFi.
الفريق الأساسي والتخطيط الاستراتيجي
تم تأسيس Pendle Finance في منتصف عام 2020 بواسطة المطورين المجهولين TN و GT و YK و Vu، وقد حصلت على استثمارات من أفضل المؤسسات مثل Bitscale Capital و Crypto.com Capital و Binance Labs و The Spartan Group.
معلم التمويل:
جولة خاصة (2021 أبريل ): جمع 370,000 دولار أمريكي، تشمل الجهات المشاركة HashKey Capital و Mechanism Capital وغيرها؛
( أبريل IDO)2021: تم جمع 11.83 مليون دولار بسعر 0.797 دولار أمريكي للرمز المميز ؛
Binance Launchpool(2023年7月): من خلال Binance Launchpool تم توزيع 5020000 من PENDLE( بنسبة 1.94% من إجمالي العرض);
استثمار استراتيجي من Binance Labs ( في أغسطس 2023 ): تسريع تطوير النظام البيئي والتوسع عبر السلاسل ( المبلغ غير مكشوف );
مؤسسة Arbitrum تمول ( في أكتوبر 2023: حصلت على 1.61 مليون دولار لبناء نظام Arbitrum البيئي;
مجموعة سبارتان للاستثمار الاستراتيجي ) في نوفمبر 2023: تعزيز النمو طويل الأجل وتبني المؤسسات ( المبلغ غير مكشوف ).
مصفوفة التعاون البيئي كما يلي:
Base(Coinbase L2): نشر على شبكة Base، ربط الأصول الأصلية وتوسيع بنية العائد الثابت;
Anzen(sUSDz): إطلاق عملة مستقرة RWA sUSDz، لتحقيق معاملات عائد ثابت مرتبطة بالعوائد من العالم الحقيقي؛
Ethena(USDe/sUSDe): دمج عملة مستقرة ذات عائد مرتفع APY، الوصول إلى العائدات الأصلية للعملات المشفرة وتعزيز التعاون في DeFi;
Ether.fi(eBTC): إطلاق أول حوض عائدات أصلي لـ BTC، يتجاوز حدود أصول ETH؛
Berachain(iBGT/iBERA): كأحد أوائل البنى التحتية المستقرة، يتم بناء إطار العائد الثابت من خلال LST الأصلي.
خطة Pendle 2025: ترقية V2، توزيع متعدد السلاسل ومنتجات العوائد الدائمة
خطة Pendle لعام 2025: ترقية V2، توسيع متعددة السلاسل ومنتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة
لقد أصبحت Pendle بروتوكول العائد الثابت المهيمن في مجال DeFi، مما يمكّن المستخدمين من تداول العوائد المستقبلية وتأمين العوائد المتوقعة على السلسلة.
في عام 2024، دفعت Pendle تطوير السرد الرئيسي مثل LST وإعادة الرهن والعملة المستقرة المدرة للعائد، وأصبحت هي نفسها منصة الإطلاق المفضلة لمصدري الأصول.
في عام 2025، ستوسع Pendle نطاقها إلى ما وراء نظام EVM، وتتطور إلى طبقة شاملة للعائد الثابت في DeFi، مستهدفة أسواق جديدة ومنتجات ومجموعات مستخدمين، تغطي سوق العملات المشفرة الأصلية وسوق رأس المال المؤسسي.
يمكن مقارنة سوق مشتقات العائدات في عالم DeFi بأحد أكبر الأسواق الفرعية في العالم المالي التقليدي - مشتقات أسعار الفائدة. هذا سوق يتجاوز حجمه 500 تريليون دولار، حتى نسبة صغيرة من هذا السوق تمثل فرصًا تقدر بمليارات الدولارات.
تقدم معظم منصات DeFi عوائد متقلبة فقط، مما لا بد أن يعرض المستخدمين لتقلبات السوق، ولكن Pendle قدمت منتجات بفائدة ثابتة من خلال نظام شفاف وقابل للتجميع.
هذا الابتكار أعاد تشكيل مشهد سوق DeFi الذي تبلغ قيمته 120 مليار دولار، مما جعل Pendle بروتوكول العائد المهيمن. في عام 2024، نمت القيمة الإجمالية المقفلة في Pendle أكثر من 20 ضعفًا، وحاليًا تمثل القيمة الإجمالية المقفلة له أكثر من نصف سوق العوائد، وهو خمسة أضعاف المنافس الثاني.
Pendle ليست مجرد بروتوكول عائد، بل تطورت لتصبح بنية تحتية أساسية في DeFi، تدفع نمو السيولة لتلك البروتوكولات الرائدة.
البحث عن نقاط التوافق: من LST إلى إعادة التخزين
حصلت Pendle على اهتمام السوق المبكر من خلال معالجة مشكلة أساسية في DeFi - تقلب الإيرادات وصعوبة التنبؤ بها. على عكس Aave أو Compound، تسمح Pendle للمستخدمين بقفل العائد الثابت عن طريق فصل رأس المال عن العوائد.
مع ظهور رموز الإيداع الدائم (LST)، ارتفعت نسبة اعتماد Pendle بشكل كبير لمساعدة المستخدمين في تحرير سيولة الأصول المودعة. في عام 2024، نجحت Pendle أيضًا في التقاط سرد إعادة الإيداع (Restaking) - حيث أصبح حوض eETH الخاص بها، الذي تم إطلاقه منذ أيام قليلة، أكبر حوض على المنصة.
يلعب Pendle اليوم دورًا حيويًا في نظام العائدات على السلسلة. سواء كان ذلك لتوفير أدوات التحوط لمعدلات التمويل المتقلبة، أو كمحرك سيولة للأصول المدرة للفائدة، فإن Pendle لديه مزايا فريدة في مجالات النمو مثل إعادة رهن الرموز(LRT)، والأصول الحقيقية(RWA)، وأسواق العملات على السلسلة.
Pendle V2:ترقية البنية التحتية
قدمت Pendle V2 رموز عائد موحدة (SY)، لتوحيد طريقة تغليف الأصول المدرة للعائد. وهذا يحل محل الحلول المخصصة والمتناثرة في V1، مما يحقق سكاً سلساً لرموز "رأس المال" (PT) و"رموز العائد" (YT).
تم تصميم AMM الخاص بـ Pendle V2 لتداول PT-YT، ويوفر كفاءة رأسمالية أعلى وآلية أسعار أفضل. تتبنى V1 نموذج AMM العام، بينما تقدم V2 معلمات ديناميكية مثل rateScalar و rateAnchor يمكن تعديلها بمرور الوقت لزيادة السيولة، مما يؤدي إلى تقليل الفجوة السعرية، وتحسين اكتشاف العوائد، وتقليل الانزلاق.
تمت ترقية Pendle V2 أيضًا للبنية التحتية للأسعار، حيث تم دمج Oracle TWAP الأصلي في AMM، مما أزال اعتماد V1 على نماذج Oracle الخارجية. تقلل هذه المصادر البيانية على السلسلة من مخاطر التلاعب وتزيد من الدقة. بالإضافة إلى ذلك، أضافت Pendle V2 ميزة دفتر الطلبات، مما يوفر آلية بديلة لاكتشاف الأسعار عندما يتجاوز نطاق أسعار AMM.
بالنسبة لمزودي السيولة (LP)، توفر Pendle V2 آلية حماية أقوى. تتكون مجموعة الأموال الآن من أصول عالية الارتباط، وقد صُمم AMM للحد من الخسائر غير الدائمة إلى أقصى حد، خاصةً بالنسبة لمزودي السيولة الذين يحتفظون بها حتى تاريخ الاستحقاق - في V1، كانت نتائج أرباح مزودي السيولة أكثر صعوبة في التنبؤ بسبب عدم احترافية الآلية.
كسر حدود EVM: الدخول إلى Solana وHyperliquid وTON
تشير خطة Pendle للتوسع نحو Solana وHyperliquid وTON إلى نقطة تحول رئيسية في خارطة الطريق الخاصة بها لعام 2025. حتى الآن، كانت Pendle محصورة دائمًا في نظام EVM البيئي - ومع ذلك، لا تزال Pendle تسيطر على أكثر من 50٪ من حصة السوق في مجال العائد الثابت.
ومع ذلك، أصبحت تعددية سلاسل الكتل في العملات المشفرة اتجاهاً، من خلال استراتيجية Citadel لتجاوز عزلة EVM، ستصل Pendle إلى برك تمويل جديدة ومجموعة جديدة من المستخدمين.
أصبحت سولانا محورًا رئيسيًا لنشاطات DeFi والتداول - حيث سجلت TVL في يناير ذروة تاريخية بلغت 14 مليار دولار، مع قاعدة قوية من المستثمرين الأفراد، وسوق LST سريع النمو.
تتمتع Hyperliquid ببنية تحتية للعقود الآجلة الدائمة متكاملة عمودياً، بينما تعتمد TON على قمع المستخدمين الأصليين في Telegram، وتحقق كلا البيئتين نموًا سريعًا، لكنهما تفتقران إلى بنية تحتية ناضجة للإيرادات. من المتوقع أن تسد Pendle هذه الفجوة.
إذا تم تنفيذها بنجاح، ستعمل هذه الإجراءات على توسيع إجمالي السوق القابل للوصول لـ Pendle بشكل كبير. يمكن أن يؤدي التقاط تدفقات الأموال الثابتة على سلاسل غير EVM إلى زيادة قيمة إجمالي القفل بمئات الملايين من الدولارات. والأهم من ذلك، سيساعد ذلك في تعزيز مكانة Pendle ليس فقط كبروتوكول أصلي على إيثريوم، ولكن أيضًا كالبنية التحتية لعائدات DeFi الثابتة عبر سلاسل الكتل الرئيسية.
احتضان المالية التقليدية: بناء نظام وصول للعوائد متوافق مع القوانين
تتمثل خطوة رئيسية أخرى في خارطة طريق Pendle لعام 2025 في إطلاق نسخة Citadel المتوافقة مع KYC المصممة خصيصًا للتمويل المؤسسي. يهدف هذا الحل إلى ربط فرص العائدات على السلسلة بأسواق رأس المال التقليدية الخاضعة للتنظيم من خلال توفير قنوات وصول للمنتجات ذات العوائد الثابتة الأصلية المشفرة المهيكلة والمتوافقة.
ستعمل هذه الخطة بالتعاون مع بروتوكولات مثل Ethena، حيث يديرها مديرو استثمار مرخصون من خلال هيكل SPV مستقل. تزيل هذه الإعدادات نقاط الاحتكاك الرئيسية مثل الحراسة، والامتثال، والتنفيذ على السلسلة، مما يمكّن المستثمرين المؤسسات من المشاركة في منتجات عائدات Pendle من خلال هيكل قانوني مألوف.
تجاوز حجم سوق الدخل الثابت العالمي 100 تريليون دولار، حتى لو كانت الأموال المؤسسية تخصص نسبة صغيرة جداً فقط على السلسلة، فقد يؤدي ذلك إلى تدفق عشرات المليارات من الدولارات. تظهر دراسة أنيوه-باتن لعام 2024 أن 94% من المستثمرين المؤسسيين يعترفون بالقيمة الطويلة الأجل للأصول الرقمية، وأن أكثر من نصفهم يزيدون من تخصيصاتهم.
تتوقع ماكينزي أن يصل حجم سوق التوكن في الثلاثينيات إلى 2-4 تريليون دولار. رغم أن Pendle ليست منصة توكن، إلا أنها تلعب دورًا رئيسيًا في هذا النظام من خلال توفير اكتشاف الأسعار والتحوط ووظائف التداول الثانوي لمنتجات العائدات المدعومة بالتوكن - سواء كانت سندات حكومية موكنة أو عملات مستقرة ذات عائد، يمكن أن تعمل Pendle كطبقة بنية تحتية للدخل الثابت لاستراتيجيات المؤسسات.
التمويل الإسلامي: 4.5 تريليون دولار من الفرص الجديدة
تخطط Pendle أيضاً لإطلاق خطة Citadel المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، والتي تستهدف سوق التمويل الإسلامي العالمي الذي تصل قيمته إلى 4.5 تريليون دولار - تغطي هذه الصناعة أكثر من 80 دولة، وقد حافظت على معدل نمو سنوي مركب يبلغ 10% على مدار العقد الماضي، خاصة في مناطق جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا.
تسببت القيود الدينية الصارمة في عرقلة مشاركة المستثمرين المسلمين في التمويل اللامركزي (DeFi) لفترة طويلة، لكن يمكن تصميم هيكل PT/YT الخاص بـ Pendle بشكل مرن لتوافق المنتجات الربحية مع الشريعة الإسلامية، وقد تشبه أشكالها السندات الإسلامية (Sukuk).
إذا نجح التنفيذ، فإن Citadel لا يمكنه فقط توسيع نطاق Pendle الإقليمي، ولكنه سيثبت أيضًا قدرة DeFi على التكيف مع الأنظمة المالية المتنوعة - مما يعزز مكانة Pendle كالبنية التحتية العالمية للعوائد الثابتة في السوق على السلسلة.
دخول سوق رسوم التمويل
تعتبر Boros واحدة من أهم المحفزات في خارطة طريق Pendle 2025، حيث تهدف إلى إدخال تداول الفائدة الثابتة في سوق معدلات التمويل للعقود الآجلة الدائمة. على الرغم من أن Pendle V2 قد رسخت مكانتها الرائدة في سوق توكنات العائدات الفورية، فإن Boros تخطط لتوسيع نطاق أعمالها إلى أكبر وأشد مصادر العائدات تقلبًا في مجال العملات المشفرة - معدلات تمويل العقود الآجلة الدائمة.
السوق الحالية للعقود الآجلة الدائمة لديها عقود مفتوحة تزيد عن 150 مليار دولار، ومتوسط حجم التداول اليومي يبلغ 200 مليار دولار، وهذا سوق كبير ولكنه يعاني من نقص حاد في أدوات التحوط.
تخطط Boros لتوفير عوائد أكثر استقرارًا لبروتوكولات مثل Ethena من خلال تحقيق معدل تمويل ثابت - وهذا أمر بالغ الأهمية للمؤسسات التي تدير استراتيجيات واسعة النطاق.
بالنسبة لـ Pendle، تحتوي هذه البنية على قيمة كبيرة. لا يقتصر Boros على فتح سوق جديدة بقيمة تصل إلى مليارات الدولارات فحسب، بل حقق أيضًا ترقية في موضع البروتوكول - من تطبيقات عوائد DeFi إلى منصة تداول أسعار الفائدة على السلسلة، حيث أن وظيفة موضعه تعد بمثابة ما يضاهي مكاتب تداول أسعار الفائدة التقليدية في CME أو JPMorgan.
عززت Boros أيضًا الميزة التنافسية طويلة المدى لـ Pendle. على عكس السعي وراء اتجاهات السوق الساخنة، يعمل Pendle على وضع أسس للبنية التحتية لعائدات المستقبل: سواء كانت أرصدة التمويل أو استراتيجيات الاحتفاظ بالأصول، فإنها توفر أدوات عملية للمتداولين وإدارات إدارة الأصول.
نظرًا لعدم وجود حلول فعالة للتحوط من معدلات التمويل القابلة للتوسع في مجالات DeFi وCeFi حاليًا، فإن Pendle تتطلع لتحقيق ميزة تنافسية ملحوظة. إذا تم تنفيذ Boros بنجاح، فسوف تعزز بشكل كبير حصة Pendle في السوق، وتجذب مجموعات مستخدمين جديدة، وتدعم مكانتها كركيزة أساسية للبنية التحتية للعائد الثابت في DeFi.
الفريق الأساسي والتخطيط الاستراتيجي
تم تأسيس Pendle Finance في منتصف عام 2020 بواسطة المطورين المجهولين TN و GT و YK و Vu، وقد حصلت على استثمارات من أفضل المؤسسات مثل Bitscale Capital و Crypto.com Capital و Binance Labs و The Spartan Group.
معلم التمويل:
مصفوفة التعاون البيئي كما يلي:
!["ضوء السوق الهابطة" خطة Pendle لعام 2025: ترقية V2