ترميز الأصول الأسهم: مشتق جديد في عصر العقود الذكية
المقدمة
في أواخر الثمانينيات، كان هناك عالم فيزياء يُدعى ناثان موستر يعمل في بورصة الولايات المتحدة. لم تكن خلفيته مالية، بل كانت في مجال اللوجستيات، حيث كان مسؤولًا بشكل أساسي عن نقل المعادن والسلع. كان اهتمام موستر ينصب على الأنظمة العملية، وليس على الأدوات المالية نفسها.
في ذلك الوقت، كانت صناديق الاستثمار هي الوسيلة الرئيسية التي يحصل بها المستثمرون على تعرض واسع للسوق. على الرغم من أنها توفر تنوعًا، إلا أن صناديق الاستثمار تعاني من مشكلة تأخير المعاملات. لا يمكن للمستثمرين شراء أو بيع الأسهم في أي وقت خلال يوم التداول، بل يجب عليهم الانتظار حتى إغلاق السوق لتحديد سعر التنفيذ. هذه الطريقة في التداول تبدو قديمة بالنسبة للمستثمرين الذين اعتادوا على شراء وبيع الأسهم بشكل فوري.
اقترح موست خطة مبتكرة: إنشاء منتج يتتبع مؤشر S&P 500 ولكن يتم تداوله مثل الأسهم الفردية. وقد تم التشكيك في هذه الفكرة في البداية، لأن التصميم الأصلي لصناديق الاستثمار المشتركة لم يكن كذلك، وأن الإطار القانوني المعني لم يكن موجودًا في ذلك الوقت.
! [العقود الذكية تحل محل الأموال؟] صعود ومخاوف الأسهم الرمزية](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2e7b6c38c032488431cb44670f9165f0.webp)
ترميز الأصول للأسهم
في عام 1993، ظهرت شهادة الإيداع ستاندرد آند بورز (SPDR) لأول مرة برمز SPY، لتصبح أول صندوق متداول في البورصة (ETF). إنها أداة تمثل مئات الأسهم، وكانت في البداية تُعتبر منتجاً نيشاً، لكنها أصبحت تدريجياً واحدة من أكبر الأوراق المالية من حيث حجم التداول في العالم.
اليوم، أثار هذه القصة اهتمامًا مرة أخرى، ليس بسبب إطلاق صناديق جديدة، ولكن بسبب تطبيق تقنية البلوكتشين. بدأت العديد من شركات التكنولوجيا المالية في تقديم الأسهم المرمزة - الأصول المعتمدة على البلوكتشين، والتي تهدف إلى عكس أسعار أسهم شركات مثل تسلا وإنفيديا.
تعتبر هذه العملات بمثابة وسيلة للحصول على تعرض للأسهم بدلاً من الملكية. لا يتمتع حاملوها بصفة مساهم أو بحق التصويت، بل يمتلكون بشكل أساسي عملات مرتبطة بالأسهم. أثار هذا التمييز جدلاً، حيث أعربت بعض الشركات عن قلقها حيال ذلك.
على عكس الأسهم التقليدية، يتم إنشاء هذه العملات بواسطة طرف ثالث. يدعي البعض أنهم يمتلكون أسهمًا حقيقية كضمان، مما يوفر تأييدًا بنسبة 1:1، بينما البعض الآخر هو مجرد تركيب بالكامل. على الرغم من أن الأساس القانوني والمالي وراءها قد يكون ضعيفًا، إلا أنها لا تزال تجذب نوعًا معينًا من المستثمرين، وخاصة أولئك الذين لا يمكنهم الاستثمار مباشرة في الأسهم الأمريكية.
آلية عمل ترميز الأصول الأسهم
آلية ترميز الأصول الأسهم تشبه المشتقات التقليدية. توفر عقود الفروقات والخيارات منذ فترة طويلة وسيلة للتداول دون المساس بالأصل الأساسي. ظهور الأسهم المرمزة يحمل نفس النية، لتقديم وسيلة استثمارية أخرى للمستثمرين.
تتبع المشتقات الجديدة عادة مسار تطوير يمكن التعرف عليه: من الفوضى في السوق إلى تدفق المضاربين، ثم إلى التبني السائد، وأخيرًا تصبح بنية تحتية. قد تتبع الأسهم المرمزة نفس المسار، حيث تبدأ من المتداولين الأفراد، ثم يتم تبنيها تدريجياً من قبل المتداولين من أجل الربح والمستثمرين المؤسسيين.
ترميز الأصول للأسهم له ميزة فريدة: الفارق الزمني. الأسواق التقليدية للأسهم لديها أوقات افتتاح وإغلاق ثابتة، في حين أن الأسهم المرمزة يمكن أن تتداول على مدار الساعة. هذا يمكّن المستثمرين من التفاعل مع المعلومات الجديدة خلال فترات إغلاق سوق الأسهم.
تحديات وآفاق ترميز الأسهم
ترميز الأصول الأسهم يواجه بعض التحديات. قد تكون السيولة غير كافية، وقد تتقلب الأسعار، ولا يزال الارتباط بين العملة وأصلها المرجعي يعتمد على ثقة المستثمرين في الجهة المصدرة. كما أن البيئة التنظيمية غير واضحة، ولم تصرح لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بذلك بشكل واضح.
ومع ذلك، فإن الطلب على ترميز الأصول الأسهم واضح. إنها توفر تجربة استثمار مبسطة، خاصة لأولئك المستثمرين الذين يصعب عليهم دخول سوق الأسهم التقليدي. من هذه الزاوية، فإن ترميز الأصول الأسهم لا يتنافس مع الأسهم بل يتنافس مع الجهد المطلوب للحصول على الأسهم.
في المستقبل، إذا استطاعت عملة الأسهم ترميز الأصول أن تحافظ على شكلها وتجذب المزيد من حجم التداول، فقد تتطور من سوق الظل إلى إشارة سوق مهمة. تماماً كما أنشأ ناثان موست ETF في ذلك الوقت، يسعى مُصدرو العملات اليوم أيضاً إلى خلق واجهة استثمار أكثر سلاسة.
من الجدير بالذكر ما إذا كانت هذه الأدوات المالية الجديدة يمكن أن تثبت نفسها خلال فترات تقلب السوق. فهي ليست أسهمًا بالمعنى التقليدي، ولا هي منتجات تخضع لرقابة صارمة، بل هي أدوات قريبة من المالية التقليدية. بالنسبة للعديد من المستخدمين، خاصة أولئك الذين يبتعدون عن المراكز المالية التقليدية، قد تكون هذه القرب كافية بالفعل.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
5
مشاركة
تعليق
0/400
PerennialLeek
· منذ 7 س
عالم العملات الرقمية حمقى لا يزال بإمكانهم العودة للحياة
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropLicker
· منذ 7 س
来个 توزيع مجاني让我嗨一把
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-44a00d6c
· منذ 8 س
وقت الإستجابة交易 啥也不是
شاهد النسخة الأصليةرد0
ILCollector
· منذ 8 س
ما فائدة تتبع مؤشر S&P 500؟ كل ما ألاحظه هو أن أسعار العملات تنخفض إلى الصفر.
ترميز الأصول للأسهم: مشتق جديد وفرص استثمارية تحت تقنية البلوكتشين
ترميز الأصول الأسهم: مشتق جديد في عصر العقود الذكية
المقدمة
في أواخر الثمانينيات، كان هناك عالم فيزياء يُدعى ناثان موستر يعمل في بورصة الولايات المتحدة. لم تكن خلفيته مالية، بل كانت في مجال اللوجستيات، حيث كان مسؤولًا بشكل أساسي عن نقل المعادن والسلع. كان اهتمام موستر ينصب على الأنظمة العملية، وليس على الأدوات المالية نفسها.
في ذلك الوقت، كانت صناديق الاستثمار هي الوسيلة الرئيسية التي يحصل بها المستثمرون على تعرض واسع للسوق. على الرغم من أنها توفر تنوعًا، إلا أن صناديق الاستثمار تعاني من مشكلة تأخير المعاملات. لا يمكن للمستثمرين شراء أو بيع الأسهم في أي وقت خلال يوم التداول، بل يجب عليهم الانتظار حتى إغلاق السوق لتحديد سعر التنفيذ. هذه الطريقة في التداول تبدو قديمة بالنسبة للمستثمرين الذين اعتادوا على شراء وبيع الأسهم بشكل فوري.
اقترح موست خطة مبتكرة: إنشاء منتج يتتبع مؤشر S&P 500 ولكن يتم تداوله مثل الأسهم الفردية. وقد تم التشكيك في هذه الفكرة في البداية، لأن التصميم الأصلي لصناديق الاستثمار المشتركة لم يكن كذلك، وأن الإطار القانوني المعني لم يكن موجودًا في ذلك الوقت.
! [العقود الذكية تحل محل الأموال؟] صعود ومخاوف الأسهم الرمزية](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2e7b6c38c032488431cb44670f9165f0.webp)
ترميز الأصول للأسهم
في عام 1993، ظهرت شهادة الإيداع ستاندرد آند بورز (SPDR) لأول مرة برمز SPY، لتصبح أول صندوق متداول في البورصة (ETF). إنها أداة تمثل مئات الأسهم، وكانت في البداية تُعتبر منتجاً نيشاً، لكنها أصبحت تدريجياً واحدة من أكبر الأوراق المالية من حيث حجم التداول في العالم.
اليوم، أثار هذه القصة اهتمامًا مرة أخرى، ليس بسبب إطلاق صناديق جديدة، ولكن بسبب تطبيق تقنية البلوكتشين. بدأت العديد من شركات التكنولوجيا المالية في تقديم الأسهم المرمزة - الأصول المعتمدة على البلوكتشين، والتي تهدف إلى عكس أسعار أسهم شركات مثل تسلا وإنفيديا.
تعتبر هذه العملات بمثابة وسيلة للحصول على تعرض للأسهم بدلاً من الملكية. لا يتمتع حاملوها بصفة مساهم أو بحق التصويت، بل يمتلكون بشكل أساسي عملات مرتبطة بالأسهم. أثار هذا التمييز جدلاً، حيث أعربت بعض الشركات عن قلقها حيال ذلك.
على عكس الأسهم التقليدية، يتم إنشاء هذه العملات بواسطة طرف ثالث. يدعي البعض أنهم يمتلكون أسهمًا حقيقية كضمان، مما يوفر تأييدًا بنسبة 1:1، بينما البعض الآخر هو مجرد تركيب بالكامل. على الرغم من أن الأساس القانوني والمالي وراءها قد يكون ضعيفًا، إلا أنها لا تزال تجذب نوعًا معينًا من المستثمرين، وخاصة أولئك الذين لا يمكنهم الاستثمار مباشرة في الأسهم الأمريكية.
آلية عمل ترميز الأصول الأسهم
آلية ترميز الأصول الأسهم تشبه المشتقات التقليدية. توفر عقود الفروقات والخيارات منذ فترة طويلة وسيلة للتداول دون المساس بالأصل الأساسي. ظهور الأسهم المرمزة يحمل نفس النية، لتقديم وسيلة استثمارية أخرى للمستثمرين.
تتبع المشتقات الجديدة عادة مسار تطوير يمكن التعرف عليه: من الفوضى في السوق إلى تدفق المضاربين، ثم إلى التبني السائد، وأخيرًا تصبح بنية تحتية. قد تتبع الأسهم المرمزة نفس المسار، حيث تبدأ من المتداولين الأفراد، ثم يتم تبنيها تدريجياً من قبل المتداولين من أجل الربح والمستثمرين المؤسسيين.
ترميز الأصول للأسهم له ميزة فريدة: الفارق الزمني. الأسواق التقليدية للأسهم لديها أوقات افتتاح وإغلاق ثابتة، في حين أن الأسهم المرمزة يمكن أن تتداول على مدار الساعة. هذا يمكّن المستثمرين من التفاعل مع المعلومات الجديدة خلال فترات إغلاق سوق الأسهم.
تحديات وآفاق ترميز الأسهم
ترميز الأصول الأسهم يواجه بعض التحديات. قد تكون السيولة غير كافية، وقد تتقلب الأسعار، ولا يزال الارتباط بين العملة وأصلها المرجعي يعتمد على ثقة المستثمرين في الجهة المصدرة. كما أن البيئة التنظيمية غير واضحة، ولم تصرح لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بذلك بشكل واضح.
ومع ذلك، فإن الطلب على ترميز الأصول الأسهم واضح. إنها توفر تجربة استثمار مبسطة، خاصة لأولئك المستثمرين الذين يصعب عليهم دخول سوق الأسهم التقليدي. من هذه الزاوية، فإن ترميز الأصول الأسهم لا يتنافس مع الأسهم بل يتنافس مع الجهد المطلوب للحصول على الأسهم.
في المستقبل، إذا استطاعت عملة الأسهم ترميز الأصول أن تحافظ على شكلها وتجذب المزيد من حجم التداول، فقد تتطور من سوق الظل إلى إشارة سوق مهمة. تماماً كما أنشأ ناثان موست ETF في ذلك الوقت، يسعى مُصدرو العملات اليوم أيضاً إلى خلق واجهة استثمار أكثر سلاسة.
من الجدير بالذكر ما إذا كانت هذه الأدوات المالية الجديدة يمكن أن تثبت نفسها خلال فترات تقلب السوق. فهي ليست أسهمًا بالمعنى التقليدي، ولا هي منتجات تخضع لرقابة صارمة، بل هي أدوات قريبة من المالية التقليدية. بالنسبة للعديد من المستخدمين، خاصة أولئك الذين يبتعدون عن المراكز المالية التقليدية، قد تكون هذه القرب كافية بالفعل.