تزايد الانقسامات في السوق: هل تحول الانتعاش إلى انعكاس أم تصحيح نزولي؟

في الآونة الأخيرة، ارتفع حجم عقود البيتكوين غير المستقرة، وزادت الأسعار الرئيسية على خريطة التسوية، مما أدى إلى تفاقم الانقسام في السوق. هناك وجهتا نظر رئيسيتان حاليًا: الأولى هي أن الانتعاش قد يتحول إلى انقلاب، والثانية هي أن الوضع الحالي ينتمي إلى التصحيح النزولي للمرحلة الثانية.

الدعائم الرئيسية للرأي الداعم للاحتفاظ بالانتعاش تعتمد على النقاط التالية:

1. تغير حالة الربح والخسارة لحاملي المدى الطويل (LTH) وحاملي المدى القصير (STH). عندما تظهر خسائر عامة في LTH، غالباً ما تشير إلى اقتراب السوق من القاع. حالياً، ارتفعت نسبة خسائر LTH من قرب الصفر إلى 1.9%، مما يقترب من منطقة فرص التوزيع.

2. العلاقة بين العرض والطلب على العملات المستقرة وبيتكوين (BTC-SSR) تظهر أن القيمة السوقية للعملات المستقرة تستمر في الارتفاع، مما قد يدفع القيمة السوقية لبيتكوين للارتفاع.

3. تأثير الربط المزدوج الناتج عن مناطق الكثافة العالية والمنخفضة. حاليًا، تجمع منطقتان تتراوحان بين $60,000-$70,000 و $93,000-$100,000 حوالي 11% من الرقائق، مما يتوقع أن يقيّد السعر في نطاق $70,000-$93,000.

4. إن طاقة تأثير الأحداث الفردية مثل سياسة التعريفات الجمركية تتناقص، والمشاعر السوقية تتراجع تدريجياً.

الأسباب الداعمة لوجهة نظر التصحيح النزولي تشمل:

1. دخلت الأسهم الأمريكية في سوق دببي تقني، ومن الصعب على البيتكوين أن تظل بمعزل.

2. تتماشى حركة الأسهم الأمريكية مع نظرية توزيع وايكوف، وقد اكتملت مرحلة الاندفاع في نهاية السوق الصاعدة ومرحلة التوزيع.

3. قد يتجه الوضع الاقتصادي الكلي نحو الركود التضخمي، مما يسرع من الركود الاقتصادي.

تتمثل الفجوة الأساسية بين وجهتي النظر في تقييم حركة سوق الأسهم الأمريكية، وما إذا كان بإمكان البيتكوين التحرر من تأثير سوق الأسهم الأمريكية والارتفاع بشكل مستقل. يحتاج المشاركون في السوق إلى متابعة التطورات اللاحقة عن كثب، واتخاذ إجراءات حذرة.