عودة ظلال الحماية التجارية، سوق العملات الرقمية يواجه تحديات جديدة

أدى قانون التعريفات الجمركية سموت-هولي لعام 1930 إلى تأثيرات سلبية عميقة على الاقتصاد العالمي. وقد أدت هذه السياسة الجمركية التي تم اعتمادها تحت شعار حماية الصناعات المحلية إلى انكماش كبير في التجارة العالمية وزيادة حدة الكساد الكبير. بعد قرابة مئة عام، يظهر شبح الحماية التجارية مرة أخرى.

في أبريل 2025، أعلنت الولايات المتحدة أنها سترفع التعريفات الجمركية على السلع الصينية إلى 125%، مما أثار قلق الأسواق العالمية. وردت وزارة التجارة الصينية بسرعة، مشيرة إلى أنه إذا استمرت الولايات المتحدة في "لعبة الأرقام الجمركية"، فإن الجانب الصيني "لن يأخذها بعين الاعتبار"، ويحتفظ بحق اتخاذ تدابير مضادة إضافية. في الوقت نفسه، قدمت الحكومة الأمريكية اقتراح "تعليق الرسوم الجمركية لمدة 90 يومًا" لـ 75 دولة، مما خفض المعدل العام إلى 10%، لكن استبعدت الصين والمكسيك وكندا. تزيد هذه الاستراتيجية التجارية المستهدفة من مخاطر انفصال الاقتصادين الأمريكي والصيني، كما تواجه سوق العملات الرقمية - وهو مجال جديد لتدفق رأس المال العالمي - تحديات جديدة.

تحذير تاريخي

إن الدروس المستفادة من قانون سموت-هولي للتعريفات الذي صدر في الثلاثينيات من القرن الماضي تستحق التأمل. في ذلك الوقت، انغمست الدول في حلقة مفرغة من التعريفات الانتقامية، مما أدى في النهاية إلى انهيار نظام التجارة الدولية. تعتبر هذه السياسة واحدة من أكثر السياسات التجارية تدميراً في القرن العشرين، وقد دقت ناقوس الخطر للمسؤولين المعاصرين: الحماية التجارية ليست حلاً جيداً للأزمات الاقتصادية.

في عام 1930، أقر الكونغرس الأمريكي هذا القانون، مما أدى إلى زيادة متوسط الرسوم الجمركية على الواردات إلى 59%، وهو أعلى مستوى تاريخي. على الرغم من أن الهدف كان حماية الصناعات المحلية التي تأثرت بأزمة الكساد العظيم، إلا أنه أدى إلى ردود فعل كارثية. اتخذت الشركاء التجاريون الرئيسيون في العالم بسرعة إجراءات انتقامية، مما أدى إلى تقلص حجم التجارة الدولية بنحو الثلثين بين عامي 1929 و1934، وانخفضت صادرات الولايات المتحدة بنسبة 70%، وتفاقمت البطالة العالمية. لم تنجح هذه السياسة فقط في إنقاذ الاقتصاد الأمريكي، بل عمقت وأطالت من أمد الكساد العظيم، وكشفت عن العيوب القاتلة للحماية التجارية: في الاقتصاد العالمي، فإن زيادة الحواجز التجارية من جانب واحد ستؤدي حتماً إلى "أثر البومرانغ". والأكثر خطورة، أن هذا القانون دمر أساس التعاون التجاري الدولي المتعدد الأطراف، وأشعل المشاعر الاقتصادية القومية، مما أعد الأرضية لانهيار النظام الاقتصادي الدولي قبل الحرب العالمية الثانية.

استراتيجية التجارة في العصر الجديد

تختلف النزاعات الجمركية في عام 2025 عن تلك التي حدثت في عام 1930. تحاول الولايات المتحدة إعادة تشكيل سلاسل الإمداد العالمية من خلال "حرب الرسوم الانتقائية" - من جهة، تضغط بشكل كبير على الصين، ومن جهة أخرى، تخفف من موقفها تجاه معظم الدول. تبدو هذه الاستراتيجية "التفكيك" ذكية، لكنها تحمل مخاطر. كأكبر اقتصاد ثانٍ في العالم، لم تعد الصين تلك الدولة الضعيفة التي تواجه التجارة بشكل سلبي في الثلاثينيات. في مواجهة قرار الولايات المتحدة بزيادة الرسوم الجمركية، لم تتخذ الصين رد فعل متكافئ على الفور، بل تعاملت بهدوء مع الأمر "بالتجاهل"، بينما تسرع في دفع خطط "إزالة الدولار". هذه الثبات الاستراتيجي جعل السوق يدرك أن الحرب التجارية الجديدة قد لا تتحول إلى فوضى شاملة كما كانت في الثلاثينيات، بل ستكون حرب استنزاف أكثر استمرارًا.

سوق العملات الرقمية的敏感反应

أدت سياسة التعريفات الجديدة للحكومة الأمريكية إلى هزة قوية في الأسواق المالية العالمية، كما تأثرت سوق العملات الرقمية بشكل شامل. انخفض سعر البيتكوين من 83,500 دولار إلى 74,500 دولار، بينما كانت خسائر الإيثيريوم أكبر، حيث تراجعت من 1,800 دولار إلى 1,380 دولار، وانخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية الأخرى بأكثر من 40%. تقلصت السيولة في السوق بشكل ملحوظ، حيث انخفض تدفق الأموال الشهرية إلى البيتكوين من ذروته عند 100 مليار دولار إلى 6 مليارات دولار، بينما تحول الإيثيريوم إلى صافي تدفق خارجي بقيمة 6 مليارات دولار. على الرغم من حدوث "بيع استسلام" على نطاق واسع، إلا أنه مع انخفاض الأسعار، بدأ حجم الخسائر في التقلص تدريجياً، مما يدل على أن ضغط البيع على المدى القصير قد يكون في طريقه إلى النفاد.

من منظور التحليل الفني، أصبح 93,000 دولارًا هو مستوى المقاومة الرئيسي لاستعادة البيتكوين لعزمها الصعودي، بينما يتراوح نطاق 65,000-71,000 دولارًا كمنطقة دعم أساسية يجب على الثيران الحفاظ عليها. لقد دخل السوق الآن في مرحلة حاسمة، وإذا تم كسر مستوى الدعم، فقد يؤدي ذلك إلى دخول معظم المستثمرين في خسائر غير محققة، مما يؤدي إلى تعديل أكبر في السوق. بشكل عام، فإن سوق العملات الرقمية حساس للغاية لتغيرات السيولة العالمية، وقد أحدث عدم اليقين الناجم عن سياسة الرسوم الجمركية صدمة واسعة، وستعتمد قدرة السوق على الاستقرار على اتجاه السياسات المقبلة وحالة تدفق الأموال.

في هذه اللعبة الدولية، سوق العملات الرقمية هو في ذات الوقت متلقٍ سلبي وعامل متغير نشط. ما يستحق التفكير هو: عندما تكون الأوضاع الدولية متوترة، ونظام النقد العالمي في حالة من الاضطراب، أين يمكن للمستثمرين العثور على وسيلة لتخزين القيمة الرقمية النادرة والعالمية والتي لا تخضع لسيطرة أي حكومة أو كيان؟ ربما، عندما تتآكل مصداقية النظام القديم بفعل الحروب التجارية، تكون بذور النظام الجديد قد بدأت تنمو في صمت.