RWA: من تتبع المصدر إلى النظام البيئي، كيف تظهر الأصول الحقيقية في العالم؟

1. نظرة عامة على RWA

RWA(الأصول الواقعية) تشير إلى تمثيل وتداول الأصول الواقعية في نظام blockchain أو Web3 بطريقة رقمية ومُرمّزة. تشمل هذه الأصول العقارات والسلع والسندات والأسهم والأعمال الفنية والمعادن النفيسة وحقوق الملكية الفكرية وغيرها. الفكرة الأساسية لـ RWA هي إدخال الأصول المالية التقليدية إلى نظام التمويل اللامركزي(DeFi) من خلال تقنية blockchain، لتحقيق إدارة وتداول الأصول بشكل أكثر كفاءة وشفافية وأمان.

إن معنى RWA هو تحقيق السيولة للأصول التي يصعب تداولها في العالم الحقيقي من خلال تقنية blockchain، والمشاركة في نظام DeFi للقيام بعمليات الإقراض والتعهد والتداول. إن هذه الطريقة في ربط الأصول الحقيقية بعالم blockchain أصبحت اتجاهًا مهمًا في تطوير نظام Web3.

تتمثل خصوصية RWA في أنها جسر بين الأصول الأصلية المشفرة والأصول التقليدية. يتم تحقيق الأصول الأصلية المشفرة من خلال العقود الذكية، وتتبع مبدأ "القانون هو الكود"؛ بينما تعمل الأصول التقليدية مثل السندات والأسهم والعقارات ضمن إطار قانوني اجتماعي واقعي. تتطلب قواعد توكنية RWA دعمًا تقنيًا على السلسلة، كما تحتاج إلى حماية قانونية للأصول الأساسية.

2. تاريخ تطور RWA

يمكن تقسيم تطوير RWA إلى ثلاث مراحل:

مرحلة الاستكشاف المبكرة ( 2017-2019 ):

• في عام 2017، بدأ مفهوم RWA في الظهور، واستكشفت بعض المشاريع توكنات الأوراق المالية.
• في عام 2018، ظهرت مشاريع تجريبية لتوكنات العقارات
• في عام 2019، تم تأسيس تحالف TAC، لتعزيز معيار RWA

مرحلة التنمية الأولية ( 2020-2022 ):

• في عام 2020، قدمت العديد من مشاريع DeFi الأصول الحقيقية (RWA) كضمانات
• في عام 2021، انضمت MakerDAO إلى RWA كضمان
• في عام 2022، بدأت المؤسسات المالية التقليدية في التخطيط للأصول الحقيقية (RWA)

مرحلة التوسع السريع (2023 حتى الآن ):

• تحاول شركات إدارة الأصول الكبيرة إدارة جزء من محفظتها من خلال التوكنينغ
• بدأت الجهات التنظيمية بالتدخل، وصياغة إطار تنظيمي يتعلق بالـ RWA

3. المجالات الرئيسية لتطبيق RWA

تظهر RWA إمكانيات تطبيقية في مجالات متعددة، تشمل بشكل رئيسي:

قطاع العقارات:

• زيادة سيولة العقارات، وتقليل مخاطر الاستثمار الفردي
• تمثل المشاريع: Tangible، Landshare، PropChain وغيرها

العملة القانونية إلى العملة المستقرة:

• إدخال العملة القانونية إلى blockchain على شكل عملات مستقرة
• تمثل المشاريع: USDT، USDC وغيرها

سوق الإقراض:

• توسيع نطاق الأصول القابلة للرهن، وتوفير المزيد من قنوات التمويل للشركات
• مشاريع تمثيلية: Maker، Aave، وغيرها

السندات والأوراق المالية:

• تحسين كفاءة إصدار وتداول السندات والأوراق المالية
• المشاريع الممثلة: Maple Finance، Securitize، Ondo Finance وغيرها

4. حجم سوق الأصول الحقيقية

شهد سوق RWA نموًا انفجارياً في مايو 2023:

• القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) المتعلقة بالأصول الحقيقية (RWA) تبلغ 6.3 مليار دولار، بزيادة قدرها 6000% على أساس سنوي.
• أكثر من 60000 حامل لأصول RWA، وحوالي 100 جهة إصدار للأصول
• القيمة الإجمالية للعملات المستقرة تصل إلى 169 مليار دولار أمريكي
• تتوقع عدة هيئات أن تصل القيمة السوقية الإجمالية للأصول الحقيقية (RWA) إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030

5. تطوير نظام RWA

مع دخول رأس المال التقليدي وعمالقة الويب 3 ، ظهرت مجموعة من المشاريع القوية في نظام RWA البيئي:

الطرد المركزي:

• منصة توكينزات الأصول الحقيقية على السلسلة
• إجمالي التمويل 30.8 مليون دولار، وTVL بالقرب من 500 مليون دولار
• تشمل البنية الأساسية سلسلة Centrifuge و Tinlake وغيرها

أوندور فنانس:

• بروتوكول مالي على مستوى المؤسسات، يركز على توكنز الأصول المستقرة
• إجمالي التمويل 34 مليون دولار أمريكي، TVL يتجاوز 500 مليون دولار أمريكي
• المنتجات الرئيسية تشمل USDY و OUSG وغيرها

بلاك روك بويلد:

• أول صندوق ETF للرموز المميزة على الإيثيريوم
• تم إصداره بالتعاون بين BlackRock و Securitize
• استقرت TVL حوالي 500 مليون دولار

6. ملخص

تمتلك مسار RWA تطورًا سريعًا، لكنه لا يزال يواجه تحديات مثل التنظيم. يجب أن تكون حذرًا عند الاستثمار في المشاريع ذات الصلة، مع التركيز على الامتثال والمخاطر المحتملة.