مستقبل الفرص في إثيريوم: تحليل متعمق لبروتوكول Agilely
المقدمة
بعد انتقال إثيريوم إلى PoS، قدمت بروتوكولات مثل Lido وRocket Pool معدل فائدة خالي من المخاطر يبلغ حوالي 4% للاقتصاد. ستعمل EigenLayer على فصل أمان عقد الإيثيريوم المرهونة بشكل أكبر، من خلال إعادة الرهن لدعم عدة شبكات PoS. على الرغم من أنها لم تُطلق رسميًا بعد، من المتوقع أن ترفع إعادة الرهن معدل الفائدة المرجعي للاقتصاد الإيثيريوم إلى 6%-8%. بناءً على ذلك، مع استخدام الرافعة المالية، من المتوقع أن يحصل المستخدمون على عائد طويل الأجل خالي من المخاطر يبلغ حوالي 10%. Agilely هو أول بروتوكول LSDFi يتبنى رموز إعادة الرهن.
مقدمة إلى Agilely
Agilely هو بروتوكول يصدر عملة مستقرة USDA. USDA هي عملة مستقرة ذات عائد كامل مبنية على نموذج Liquity، من خلال آلية مبتكرة تضمن أن المستخدمين يحصلون على الفائدة بمجرد حيازتها، مع ضمان ربط USDA بالدولار الأمريكي، لتحقيق التعايش بين العائد والسيولة.
بعد ظهور مسار LSD هذا العام، أصبح من السهل على عملات الاستقرار المدرة للعوائد التي تجمع بين السيولة والاستقرار والعائدات أن تكتسب شعبية بين مستخدمي DeFi. منذ انطلاق Lybra في مايو، تلتها Gravita وRaft وPrisma، حتى وصلت القيمة الإجمالية المقفلة إلى 400 مليون دولار، مما جعلها قوة لا يمكن تجاهلها. تتمتع Agilely بالعديد من الابتكارات في تصميم المنتجات، في حين أن تصميم الرموز يمكنه أيضًا التقاط الإيرادات الحقيقية للبروتوكول، وهو ما يمثل ميزة لا تتمتع بها البروتوكولات المماثلة.
تم اقتراح نموذج العملة المستقرة القائم على CDP لأول مرة من قبل MakerDAO، حيث يقوم المستخدمون بالرهون الزائدة للأصول للحصول على العملة المستقرة التي تصدرها البروتوكول. ومع ذلك، فإن نسبة الرهن المرتفعة البالغة 250% تؤدي إلى كفاءة رأس المال المنخفضة.
قدمت Liquity نموذج العملة المستقرة التقليدي CDP، من خلال الربط المزدوج الصارم والمرن ونموذج التسوية ذو الطبقات الثلاث، لتحقيق معدل ضمان لا يقل عن 110%، مما يعزز بشكل كبير كفاءة رأس المال. ظلت عملة LUSD التي أصدرتها Liquity مستقرة عند 1 دولار على مدار عامين من الصعود والهبوط، مما يثبت كفاءة تصميم آليتها. تعتمد Agilely على آلية استقرار الأسعار الخاصة بـ Liquity لضمان استقرار سعر USDA.
مراجعة آلية استقرار Liquity
قبل تقديم USDA، دعونا نستعرض آلية استقرار Liquity لفهمها بشكل أفضل. التصميم الخاص بـ LUSD في Liquity يتضمن بشكل رئيسي: الربط الناعم/الصلب لضمان استقرار الأسعار، بركة الاستقرار - إعادة توزيع الديون - وضع الاسترداد لضمان أمان البروتوكول، التحكم في العرض والطلب من خلال تغيرات رسوم الصك والرسوم الاستردادية. تعمل هذه الوحدات معًا لتوفير ضمانات استقرار لـ LUSD، مما يجعلها أفضل نموذج للعملات المستقرة المستندة إلى CDP.
آلية استقرار سعر Liquity
تعتبر LUSD عملة مستقرة مرتبطة بالدولار، حيث تعد الاستقرار من الخصائص الأساسية لها. ينقسم آلية استقرار الأسعار إلى قسمين: الربط الصلب والربط اللين. يحدد الربط الصلب حد سعر يبلغ 1.1 دولار من خلال نسبة رهن أدنى تبلغ 110%، ويقيد حد السعر الأدنى البالغ 1 دولار من خلال قنوات استرداد/سداد صارمة. تشمل الربط اللين تعزيز نفسية السوق طويلة الأمد التي تقودها البروتوكول، بالإضافة إلى رسوم إصدار لمرة واحدة تحددها الخوارزمية كآلية استقرار إضافية.
آلية تصفية Liquity
تتكون آلية التصفية في Liquity من خط الدفاع الأمني للبروتوكول الذي يتضمن بركة مستقرة - إعادة توزيع المراكز - وضع الاستعادة. في الظروف العادية، يتم تنفيذ التصفية بواسطة البركة المستقرة. إذا كانت LUSD في البركة المستقرة غير كافية، يتم تشغيل إعادة توزيع المراكز. عندما يكون إجمالي معدل الرهن أقل من 150%، يتم التبديل إلى وضع الاستعادة.
تعتبر بركة الاستقرار الخط الدفاعي الأول، وهي أيضًا أكثر وسائل التسوية استخدامًا. تُستخدم إعادة توزيع الديون ونموذج الاستعادة بشكل رئيسي لحماية أمان البروتوكول في الحالات القصوى.
آلية التحكم في العرض والطلب لـ Liquity
تتحكم Liquity في العرض والطلب على USDA من خلال تعديل معدلات الصك والاسترداد. يتم تعديل معدل الصك ومعدل الاسترداد بناءً على وقت الاسترداد والدورة. هذه الآلية قوية في الدفاع، حيث تركز على منع الاسترداد الضخم من خلال زيادة معدل الاسترداد.
الابتكار في آلية Agilely
ضمانات
تسمح Agilely للمستخدمين باستخدام ETH وأصول wrapped ETH الشائعة و GLP كضمان لسك USDA، وفي المستقبل ستقوم بدمج الرموز المرهونة مرة أخرى، مما سيؤدي إلى وراثة سعر الفائدة الخاص بها إلى USDA، مما يعزز سعر الفائدة لـ USDA.
نموذج سعر الفائدة
أجرت Agilely تعديلات على نموذج BaseRate في Liquity، حيث أضافت عامل التخفيف. بالإضافة إلى ذلك، صممت ابتكارات جديدة مثل ADI( Agilely Dynamic Interest) للتحكم في إجمالي كمية النقود.
آلية الاستقرار
احتفظت Agilely بآلية الربط الصلبة لـ Liquity، وأضفت ADI في الجزء الخاص بالربط الناعم لضبط سوق USDA للتحكم في الأسعار على المستوى الكلي.
آلية التسوية
أجلي قامت بتحسين آلية التصفية الثلاثية في ليكويتي، مما جعل النظام أكثر عدلاً، وخفضت من عتبة المشاركة. بالإضافة إلى ذلك، تم تحسين بركة الاستقرار التقليدية إلى بركة استقرار ذكية، مما زاد من كفاءة استخدام الأموال.
PSM
تقوم Agilely بإعداد وحدة PSM لالتقاط عوائد RWA ، وتنويع دخل البروتوكول. من خلال رفع سعر الفائدة ، يتم تحقيق سحب لصالح DAI ، مع دمج MakerDAO لالتقاط عوائد السندات الحكومية.
قيمة التدفق داخل البروتوكول
تتنوع مصادر دخل بروتوكول Agilely، بما في ذلك رسوم السك والتخريد ورسوم اقتراض، ورسوم معاملات PSM، والرسوم الإضافية لبركة الاستقرار، وعائدات الضمان، بالإضافة إلى عائدات RWA في PSM. تتدفق هذه العائدات عبر ثلاث طرق: ABI، veAGL، وعائدات بركة الاستقرار.
تصميم الرمز
تتمتع رموز AGL بتصميم فريد في مجالي الحوكمة والإيرادات. في الحوكمة، يمكن للمستخدمين قفل LP للحصول على حقوق التصويت veAGL. في الإيرادات، يمكن لحاملي veAGL التقاط إيرادات مختلف أنشطة البروتوكول.
ملخص
على الرغم من أن الأموال في السوق الحالية مركزة على BTC وإيكولوجيا سولانا، إلا أن مع إطلاق eigenlayer رسميًا وزيادة معدل الفائدة الأساسي لإيثريوم، من المتوقع أن تتدفق الأموال مرة أخرى إلى إيكولوجيا DeFi. في ذلك الوقت، من المحتمل أن تصبح Agilely الأداة المفضلة للمستخدمين في DeFi بفضل منتجاتها الممتازة وتصميم رموزها. قد يكون التخطيط لإيكولوجيا إعادة الرهن المستقبلية من خلال Agilely في المرحلة الحالية خيارًا عالي العائد.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
5
مشاركة
تعليق
0/400
JustHereForMemes
· منذ 2 س
استثمر 10% ولن تخسر. إذا تأخرت أكثر، سيكون الوقت متأخراً.
Agilely بروتوكول: منصة عملة مستقرة مبتكرة قائمة على إعادة تكديس العملات
مستقبل الفرص في إثيريوم: تحليل متعمق لبروتوكول Agilely
المقدمة
بعد انتقال إثيريوم إلى PoS، قدمت بروتوكولات مثل Lido وRocket Pool معدل فائدة خالي من المخاطر يبلغ حوالي 4% للاقتصاد. ستعمل EigenLayer على فصل أمان عقد الإيثيريوم المرهونة بشكل أكبر، من خلال إعادة الرهن لدعم عدة شبكات PoS. على الرغم من أنها لم تُطلق رسميًا بعد، من المتوقع أن ترفع إعادة الرهن معدل الفائدة المرجعي للاقتصاد الإيثيريوم إلى 6%-8%. بناءً على ذلك، مع استخدام الرافعة المالية، من المتوقع أن يحصل المستخدمون على عائد طويل الأجل خالي من المخاطر يبلغ حوالي 10%. Agilely هو أول بروتوكول LSDFi يتبنى رموز إعادة الرهن.
مقدمة إلى Agilely
Agilely هو بروتوكول يصدر عملة مستقرة USDA. USDA هي عملة مستقرة ذات عائد كامل مبنية على نموذج Liquity، من خلال آلية مبتكرة تضمن أن المستخدمين يحصلون على الفائدة بمجرد حيازتها، مع ضمان ربط USDA بالدولار الأمريكي، لتحقيق التعايش بين العائد والسيولة.
بعد ظهور مسار LSD هذا العام، أصبح من السهل على عملات الاستقرار المدرة للعوائد التي تجمع بين السيولة والاستقرار والعائدات أن تكتسب شعبية بين مستخدمي DeFi. منذ انطلاق Lybra في مايو، تلتها Gravita وRaft وPrisma، حتى وصلت القيمة الإجمالية المقفلة إلى 400 مليون دولار، مما جعلها قوة لا يمكن تجاهلها. تتمتع Agilely بالعديد من الابتكارات في تصميم المنتجات، في حين أن تصميم الرموز يمكنه أيضًا التقاط الإيرادات الحقيقية للبروتوكول، وهو ما يمثل ميزة لا تتمتع بها البروتوكولات المماثلة.
تم اقتراح نموذج العملة المستقرة القائم على CDP لأول مرة من قبل MakerDAO، حيث يقوم المستخدمون بالرهون الزائدة للأصول للحصول على العملة المستقرة التي تصدرها البروتوكول. ومع ذلك، فإن نسبة الرهن المرتفعة البالغة 250% تؤدي إلى كفاءة رأس المال المنخفضة.
قدمت Liquity نموذج العملة المستقرة التقليدي CDP، من خلال الربط المزدوج الصارم والمرن ونموذج التسوية ذو الطبقات الثلاث، لتحقيق معدل ضمان لا يقل عن 110%، مما يعزز بشكل كبير كفاءة رأس المال. ظلت عملة LUSD التي أصدرتها Liquity مستقرة عند 1 دولار على مدار عامين من الصعود والهبوط، مما يثبت كفاءة تصميم آليتها. تعتمد Agilely على آلية استقرار الأسعار الخاصة بـ Liquity لضمان استقرار سعر USDA.
مراجعة آلية استقرار Liquity
قبل تقديم USDA، دعونا نستعرض آلية استقرار Liquity لفهمها بشكل أفضل. التصميم الخاص بـ LUSD في Liquity يتضمن بشكل رئيسي: الربط الناعم/الصلب لضمان استقرار الأسعار، بركة الاستقرار - إعادة توزيع الديون - وضع الاسترداد لضمان أمان البروتوكول، التحكم في العرض والطلب من خلال تغيرات رسوم الصك والرسوم الاستردادية. تعمل هذه الوحدات معًا لتوفير ضمانات استقرار لـ LUSD، مما يجعلها أفضل نموذج للعملات المستقرة المستندة إلى CDP.
آلية استقرار سعر Liquity
تعتبر LUSD عملة مستقرة مرتبطة بالدولار، حيث تعد الاستقرار من الخصائص الأساسية لها. ينقسم آلية استقرار الأسعار إلى قسمين: الربط الصلب والربط اللين. يحدد الربط الصلب حد سعر يبلغ 1.1 دولار من خلال نسبة رهن أدنى تبلغ 110%، ويقيد حد السعر الأدنى البالغ 1 دولار من خلال قنوات استرداد/سداد صارمة. تشمل الربط اللين تعزيز نفسية السوق طويلة الأمد التي تقودها البروتوكول، بالإضافة إلى رسوم إصدار لمرة واحدة تحددها الخوارزمية كآلية استقرار إضافية.
آلية تصفية Liquity
تتكون آلية التصفية في Liquity من خط الدفاع الأمني للبروتوكول الذي يتضمن بركة مستقرة - إعادة توزيع المراكز - وضع الاستعادة. في الظروف العادية، يتم تنفيذ التصفية بواسطة البركة المستقرة. إذا كانت LUSD في البركة المستقرة غير كافية، يتم تشغيل إعادة توزيع المراكز. عندما يكون إجمالي معدل الرهن أقل من 150%، يتم التبديل إلى وضع الاستعادة.
تعتبر بركة الاستقرار الخط الدفاعي الأول، وهي أيضًا أكثر وسائل التسوية استخدامًا. تُستخدم إعادة توزيع الديون ونموذج الاستعادة بشكل رئيسي لحماية أمان البروتوكول في الحالات القصوى.
آلية التحكم في العرض والطلب لـ Liquity
تتحكم Liquity في العرض والطلب على USDA من خلال تعديل معدلات الصك والاسترداد. يتم تعديل معدل الصك ومعدل الاسترداد بناءً على وقت الاسترداد والدورة. هذه الآلية قوية في الدفاع، حيث تركز على منع الاسترداد الضخم من خلال زيادة معدل الاسترداد.
الابتكار في آلية Agilely
ضمانات
تسمح Agilely للمستخدمين باستخدام ETH وأصول wrapped ETH الشائعة و GLP كضمان لسك USDA، وفي المستقبل ستقوم بدمج الرموز المرهونة مرة أخرى، مما سيؤدي إلى وراثة سعر الفائدة الخاص بها إلى USDA، مما يعزز سعر الفائدة لـ USDA.
نموذج سعر الفائدة
أجرت Agilely تعديلات على نموذج BaseRate في Liquity، حيث أضافت عامل التخفيف. بالإضافة إلى ذلك، صممت ابتكارات جديدة مثل ADI( Agilely Dynamic Interest) للتحكم في إجمالي كمية النقود.
آلية الاستقرار
احتفظت Agilely بآلية الربط الصلبة لـ Liquity، وأضفت ADI في الجزء الخاص بالربط الناعم لضبط سوق USDA للتحكم في الأسعار على المستوى الكلي.
آلية التسوية
أجلي قامت بتحسين آلية التصفية الثلاثية في ليكويتي، مما جعل النظام أكثر عدلاً، وخفضت من عتبة المشاركة. بالإضافة إلى ذلك، تم تحسين بركة الاستقرار التقليدية إلى بركة استقرار ذكية، مما زاد من كفاءة استخدام الأموال.
PSM
تقوم Agilely بإعداد وحدة PSM لالتقاط عوائد RWA ، وتنويع دخل البروتوكول. من خلال رفع سعر الفائدة ، يتم تحقيق سحب لصالح DAI ، مع دمج MakerDAO لالتقاط عوائد السندات الحكومية.
قيمة التدفق داخل البروتوكول
تتنوع مصادر دخل بروتوكول Agilely، بما في ذلك رسوم السك والتخريد ورسوم اقتراض، ورسوم معاملات PSM، والرسوم الإضافية لبركة الاستقرار، وعائدات الضمان، بالإضافة إلى عائدات RWA في PSM. تتدفق هذه العائدات عبر ثلاث طرق: ABI، veAGL، وعائدات بركة الاستقرار.
تصميم الرمز
تتمتع رموز AGL بتصميم فريد في مجالي الحوكمة والإيرادات. في الحوكمة، يمكن للمستخدمين قفل LP للحصول على حقوق التصويت veAGL. في الإيرادات، يمكن لحاملي veAGL التقاط إيرادات مختلف أنشطة البروتوكول.
ملخص
على الرغم من أن الأموال في السوق الحالية مركزة على BTC وإيكولوجيا سولانا، إلا أن مع إطلاق eigenlayer رسميًا وزيادة معدل الفائدة الأساسي لإيثريوم، من المتوقع أن تتدفق الأموال مرة أخرى إلى إيكولوجيا DeFi. في ذلك الوقت، من المحتمل أن تصبح Agilely الأداة المفضلة للمستخدمين في DeFi بفضل منتجاتها الممتازة وتصميم رموزها. قد يكون التخطيط لإيكولوجيا إعادة الرهن المستقبلية من خلال Agilely في المرحلة الحالية خيارًا عالي العائد.