بداية عام 2024، يظهر الاقتصاد الأمريكي بداية جيدة. على الرغم من أن ضغوط التضخم قد تؤجل خفض أسعار الفائدة، إلا أن البيانات الاقتصادية الجيدة قد منحت الأسواق والمستهلكين الثقة. واصلت الأسهم الأمريكية في يناير تحقيق مستويات قياسية جديدة، وعادت الأسهم التكنولوجية إلى بؤرة اهتمام السوق، لكن TSL واجهت أول انخفاض في هامش الربح منذ سنوات. كانت الأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ أداءً ممتازًا، بينما حافظت الأسهم الأوروبية على استقرارها. تم الموافقة على Bitcoin ETF في موعده، ولكن بسبب ضغط البيع، تعرض سوق العملات الرقمية لضغوط مؤقتة. مع تراجع ضغط البيع، بدأ السوق في الاستقرار تدريجياً وحقق بعض الانتعاش.
أظهرت أول مؤشرات الاقتصاد الهامة التي نشرتها الولايات المتحدة في 5 يناير أن عدد الوظائف غير الزراعية في ديسمبر قد زاد بمقدار 216,000، وهو ما يتجاوز بكثير التوقعات البالغة 175,000. زادت الوظائف غير الزراعية في القطاع الخاص بمقدار 164,000، وهو ما يتجاوز التوقعات بشكل كبير أيضاً. هذه البداية الجيدة جلبت موجة من الأخبار الإيجابية للمستثمرين في العام الجديد.
ومع ذلك، أثارت بيانات التوظيف القوية مخاوف بشأن التضخم. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي في ديسمبر بنسبة 3.4% على أساس سنوي، متجاوزًا 3.1% في الشهر السابق و3.2% المتوقع، وهو ما يفوق هدف التضخم البالغ 2% من الاحتياطي الفيدرالي. على الرغم من أن التضخم قد ارتفع، إلا أن السوق يعتقد عمومًا أن وقت خفض أسعار الفائدة قد يتأخر، بدلاً من إعادة رفعها.
حاليًا، انخفضت توقعات السوق لاحتمالية خفض أسعار الفائدة في مارس من 75.6% في الشهر الماضي إلى 42.4%، ومن المتوقع عمومًا أن يبدأ خفض أسعار الفائدة في منتصف العام. عائدات السندات الحكومية الأمريكية لمدة عشر سنوات أظهرت اتجاهًا ثابتًا نحو الارتفاع في يناير، مما يعكس توقعات السوق بارتفاع مؤشر أسعار المستهلك.
أظهر مؤشر Markit لقطاع التصنيع الذي تم الإعلان عنه في 24 يناير أيضًا نتائج أفضل من المتوقع: بلغ مؤشر PMI المركب الأولي لشهر يناير في الولايات المتحدة 52.3، متجاوزًا التوقعات البالغة 51. وبلغ مؤشر PMI لقطاع التصنيع الأولي 50.3، محققًا أعلى مستوى له منذ أكتوبر 2022، متجاوزًا بكثير التوقعات البالغة 47.6. وهذا يشير إلى أن الطلبات في قطاعي التصنيع والخدمات تظهر اتجاهًا نحو النمو، مما يدل على بيئة عمل جيدة للشركات.
بيانات الناتج المحلي الإجمالي أفضل من المتوقع، حيث ارتفع الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في الربع الرابع بمعدل سنوي قدره 3.3٪، بينما كانت التوقعات 2٪. وبلغ معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي 2.5٪.
تحسن الاقتصاد لا يظهر فقط في البيانات الإحصائية، بل ينعكس أيضًا في ارتفاع مؤشر ثقة المستهلك. سجل مؤشر ثقة جامعة ميشيغان أعلى مستوى له منذ عام ونصف.
بعد أن سجل مؤشر داو جونز أعلى مستوى تاريخي له الشهر الماضي، تجاوز مؤشر S&P 500 أيضًا المستوى السابق في 4 يناير 2022 هذا الشهر. حاليًا، فقط مؤشر ناسداك المركب لم يسجل ارتفاعًا جديدًا، لكنه يبتعد عنه بنسبة حوالي 5%. وقد تجاوز مؤشر ناسداك 100 بالفعل المستوى التاريخي.
تركيز السوق يعود إلى الأسهم التقنية، حيث حققت إنفيديا ومايكروسوفت مستويات قياسية جديدة. تُعتبر موجة الذكاء الاصطناعي ثورة بشرية ستستمر لسنوات أو حتى لعقود، وقد أصبحت هذه الفكرة توافقًا عامًا في السوق. عند النظر إلى عام 2023، كانت الأسهم الكبيرة في السوق الأمريكي في أداء لافت، مما جعلها المصدر الرئيسي للعائدات الزائدة في السوق.
كان تفضيل المؤسسات للأسهم الكبيرة هو نمط سوق واضح في الأسهم الأمريكية العام الماضي. من خلال مقارنة مؤشر S&P 500 ومؤشر Russell 2000، يتضح أن الأسهم الكبيرة كانت أقوى بشكل ملحوظ من الأسهم الصغيرة. من ناحية، في بيئة رفع أسعار الفائدة، تتمتع الأسهم الكبيرة ذات الأداء الجيد (خاصة الأسهم التكنولوجية الكبيرة التي لديها توقعات للذكاء الاصطناعي) بخصائص تحوط عالية؛ ومن ناحية أخرى، إذا تمكنت الاقتصاد الأمريكي من تحقيق هبوط ناعم هذا العام، فقد تحقق الأسهم الصغيرة أداءً أفضل، ولكن إذا استمر السوق في التحفظ، فقد تستمر الأموال في التركيز على الأسهم الكبيرة.
من الجدير بالذكر أنه على الرغم من أن إنفيديا ومايكروسوفت حققتا أرقامًا قياسية جديدة، فإن تسلا شهدت انخفاضًا متواصلًا، حيث انخفضت بأكثر من 12% في 25 يناير. يعود السبب إلى أن مكانة تسلا كزعيم عالمي في مجال السيارات الكهربائية تتعرض للتحدي من قبل الشركات الصينية. تظهر بيانات الربع الرابع أن تسلا سلمت 484500 سيارة، وهو أقل من 526400 سيارة كهربائية سلمتها BYD. تظهر البيانات المالية لتسلا لعام 2023 أن إجمالي الربح الإجمالي انخفض لأول مرة منذ سنوات، حيث انخفض بنسبة 15% مقارنةً بعام 2022، وتراجع التدفق النقدي بنسبة 42%.
أداء الأسواق في بلدان أخرى كان جيدًا أيضًا في يناير، خاصة في اليابان والهند. سجل مؤشر Sensex30 في مومباي، الهند، أعلى مستوى له على الإطلاق، متجاوزًا 73400 نقطة؛ بينما اقترب مؤشر Nikkei 225 من 37000 نقطة، قريبًا من قمة 38957 نقطة في عام 1990؛ أما مؤشرا DAX الألماني وCAC40 الفرنسي، فهما حاليًا في وضع عرضي مرتفع، ولا توجد مخاطر واضحة من الناحية الفنية.
في 11 من الشهر، تم الموافقة كما هو متوقع على 11 شركة للحصول على Bitcoin ETF. وهذا يمكن المستثمرين العاديين من شراء أصول بيتكوين كما لو كانوا يتداولون الأسهم، مما يجلب أموالًا إضافية محتملة لسوق العملات الرقمية.
ومع ذلك، لم يشهد سوق العملات الرقمية ارتفاعًا على الفور بسبب هذا، بل شهد تراجعًا. السبب الرئيسي هو أن المستثمرين الذين اشتروا في البداية أسهم GBTC من Grayscale بدأوا في البيع. تعتبر Grayscale واحدة من المؤسسات الاستثمارية الهامة في عالم التشفير، وقد قدمت لفترة طويلة قنوات استثمار متوافقة للعملات الرقمية عبر شكل صندوق استئماني. بعد تحويل GBTC إلى ETF، يمكن للمستثمرين الأوائل بيع حصصهم عن طريق ETF، مما أدى إلى ظهور ضغط بيع كبير في السوق.
من ناحية ما، فإن ضغط البيع الحالي يأتي من المستثمرين الأوائل، ولا يمثل الرأي العام لسوق العملات الرقمية أو موقف المستثمرين الجدد في ETF. باستثناء Grayscale، فإن صناديق Bitcoin ETF الأخرى تقوم بجمعها عند انخفاض الأسعار.
أشارت أحدث تقارير جيه بي مورغان إلى أن صافي التدفق من GBTC قد وصل إلى 4.3 مليار دولار، واعتبرت أن مرحلة جني الأرباح قد اكتملت أساسًا، ويجب أن يكون الضغط الهبوطي على بيتكوين قد خف. نتيجة لذلك، بدأت أسعار بيتكوين تستقر بالقرب من 40,000 إلى 41,000 دولار، وحدثت بعض الانتعاش.
على الرغم من أن الأسعار على المدى القصير تتأثر بعوامل مختلفة ، إلا أن المنطق الأساسي للسوق الصاعدة - تدفق الأموال الجديدة - لا يزال موجودًا. يوفر ETF قنوات استثمار أكثر سهولة في البيتكوين للأفراد والمؤسسات ، لذا فإن التوقعات لسوق صاعدة في عام 2024 لا تزال متفائلة.
بداية السنة الجديدة، شعر مستثمرو سوق الأسهم بأجواء إيجابية، بينما شهد سوق العملات الرقمية بداية غير سلسة. حاليًا، لا توجد مخاطر كبيرة على السيولة في السوق، والاقتصاد الأمريكي يحافظ على وضع جيد. في هذا البيئة، من المتوقع أن يتمكن سوق العملات الرقمية من استيعاب تأثيرات البيع تدريجياً والعودة للصعود. لا يزال منطق تدفق الأموال الجديدة قائماً، لذا بعد تجاوز برودة يناير، من المتوقع أن يستقبل السوق ربيعًا أكثر دفئًا.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
3
مشاركة
تعليق
0/400
CryptoAdventurer
· منذ 13 س
هل يُعتبر هذا الضغط القليل للبيع ضغطًا؟ السوق الصاعدة قد بدأت للتو!
شاهد النسخة الأصليةرد0
LoneValidator
· منذ 13 س
ارتفع ارتفع هبوط هبوط才是常态吧
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenGuru
· منذ 13 س
توزيع مجاني جديد في عالم العملات الرقمية، يُستغل بغباء. ضغط البيع على BTC واضح جداً.
انطلاقة قوية للاقتصاد الأمريكي، واستقرار السوق بعد الموافقة على Bitcoin ETF
بداية عام 2024، يظهر الاقتصاد الأمريكي بداية جيدة. على الرغم من أن ضغوط التضخم قد تؤجل خفض أسعار الفائدة، إلا أن البيانات الاقتصادية الجيدة قد منحت الأسواق والمستهلكين الثقة. واصلت الأسهم الأمريكية في يناير تحقيق مستويات قياسية جديدة، وعادت الأسهم التكنولوجية إلى بؤرة اهتمام السوق، لكن TSL واجهت أول انخفاض في هامش الربح منذ سنوات. كانت الأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ أداءً ممتازًا، بينما حافظت الأسهم الأوروبية على استقرارها. تم الموافقة على Bitcoin ETF في موعده، ولكن بسبب ضغط البيع، تعرض سوق العملات الرقمية لضغوط مؤقتة. مع تراجع ضغط البيع، بدأ السوق في الاستقرار تدريجياً وحقق بعض الانتعاش.
أظهرت أول مؤشرات الاقتصاد الهامة التي نشرتها الولايات المتحدة في 5 يناير أن عدد الوظائف غير الزراعية في ديسمبر قد زاد بمقدار 216,000، وهو ما يتجاوز بكثير التوقعات البالغة 175,000. زادت الوظائف غير الزراعية في القطاع الخاص بمقدار 164,000، وهو ما يتجاوز التوقعات بشكل كبير أيضاً. هذه البداية الجيدة جلبت موجة من الأخبار الإيجابية للمستثمرين في العام الجديد.
ومع ذلك، أثارت بيانات التوظيف القوية مخاوف بشأن التضخم. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي في ديسمبر بنسبة 3.4% على أساس سنوي، متجاوزًا 3.1% في الشهر السابق و3.2% المتوقع، وهو ما يفوق هدف التضخم البالغ 2% من الاحتياطي الفيدرالي. على الرغم من أن التضخم قد ارتفع، إلا أن السوق يعتقد عمومًا أن وقت خفض أسعار الفائدة قد يتأخر، بدلاً من إعادة رفعها.
حاليًا، انخفضت توقعات السوق لاحتمالية خفض أسعار الفائدة في مارس من 75.6% في الشهر الماضي إلى 42.4%، ومن المتوقع عمومًا أن يبدأ خفض أسعار الفائدة في منتصف العام. عائدات السندات الحكومية الأمريكية لمدة عشر سنوات أظهرت اتجاهًا ثابتًا نحو الارتفاع في يناير، مما يعكس توقعات السوق بارتفاع مؤشر أسعار المستهلك.
أظهر مؤشر Markit لقطاع التصنيع الذي تم الإعلان عنه في 24 يناير أيضًا نتائج أفضل من المتوقع: بلغ مؤشر PMI المركب الأولي لشهر يناير في الولايات المتحدة 52.3، متجاوزًا التوقعات البالغة 51. وبلغ مؤشر PMI لقطاع التصنيع الأولي 50.3، محققًا أعلى مستوى له منذ أكتوبر 2022، متجاوزًا بكثير التوقعات البالغة 47.6. وهذا يشير إلى أن الطلبات في قطاعي التصنيع والخدمات تظهر اتجاهًا نحو النمو، مما يدل على بيئة عمل جيدة للشركات.
بيانات الناتج المحلي الإجمالي أفضل من المتوقع، حيث ارتفع الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في الربع الرابع بمعدل سنوي قدره 3.3٪، بينما كانت التوقعات 2٪. وبلغ معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي 2.5٪.
تحسن الاقتصاد لا يظهر فقط في البيانات الإحصائية، بل ينعكس أيضًا في ارتفاع مؤشر ثقة المستهلك. سجل مؤشر ثقة جامعة ميشيغان أعلى مستوى له منذ عام ونصف.
بعد أن سجل مؤشر داو جونز أعلى مستوى تاريخي له الشهر الماضي، تجاوز مؤشر S&P 500 أيضًا المستوى السابق في 4 يناير 2022 هذا الشهر. حاليًا، فقط مؤشر ناسداك المركب لم يسجل ارتفاعًا جديدًا، لكنه يبتعد عنه بنسبة حوالي 5%. وقد تجاوز مؤشر ناسداك 100 بالفعل المستوى التاريخي.
تركيز السوق يعود إلى الأسهم التقنية، حيث حققت إنفيديا ومايكروسوفت مستويات قياسية جديدة. تُعتبر موجة الذكاء الاصطناعي ثورة بشرية ستستمر لسنوات أو حتى لعقود، وقد أصبحت هذه الفكرة توافقًا عامًا في السوق. عند النظر إلى عام 2023، كانت الأسهم الكبيرة في السوق الأمريكي في أداء لافت، مما جعلها المصدر الرئيسي للعائدات الزائدة في السوق.
كان تفضيل المؤسسات للأسهم الكبيرة هو نمط سوق واضح في الأسهم الأمريكية العام الماضي. من خلال مقارنة مؤشر S&P 500 ومؤشر Russell 2000، يتضح أن الأسهم الكبيرة كانت أقوى بشكل ملحوظ من الأسهم الصغيرة. من ناحية، في بيئة رفع أسعار الفائدة، تتمتع الأسهم الكبيرة ذات الأداء الجيد (خاصة الأسهم التكنولوجية الكبيرة التي لديها توقعات للذكاء الاصطناعي) بخصائص تحوط عالية؛ ومن ناحية أخرى، إذا تمكنت الاقتصاد الأمريكي من تحقيق هبوط ناعم هذا العام، فقد تحقق الأسهم الصغيرة أداءً أفضل، ولكن إذا استمر السوق في التحفظ، فقد تستمر الأموال في التركيز على الأسهم الكبيرة.
من الجدير بالذكر أنه على الرغم من أن إنفيديا ومايكروسوفت حققتا أرقامًا قياسية جديدة، فإن تسلا شهدت انخفاضًا متواصلًا، حيث انخفضت بأكثر من 12% في 25 يناير. يعود السبب إلى أن مكانة تسلا كزعيم عالمي في مجال السيارات الكهربائية تتعرض للتحدي من قبل الشركات الصينية. تظهر بيانات الربع الرابع أن تسلا سلمت 484500 سيارة، وهو أقل من 526400 سيارة كهربائية سلمتها BYD. تظهر البيانات المالية لتسلا لعام 2023 أن إجمالي الربح الإجمالي انخفض لأول مرة منذ سنوات، حيث انخفض بنسبة 15% مقارنةً بعام 2022، وتراجع التدفق النقدي بنسبة 42%.
أداء الأسواق في بلدان أخرى كان جيدًا أيضًا في يناير، خاصة في اليابان والهند. سجل مؤشر Sensex30 في مومباي، الهند، أعلى مستوى له على الإطلاق، متجاوزًا 73400 نقطة؛ بينما اقترب مؤشر Nikkei 225 من 37000 نقطة، قريبًا من قمة 38957 نقطة في عام 1990؛ أما مؤشرا DAX الألماني وCAC40 الفرنسي، فهما حاليًا في وضع عرضي مرتفع، ولا توجد مخاطر واضحة من الناحية الفنية.
في 11 من الشهر، تم الموافقة كما هو متوقع على 11 شركة للحصول على Bitcoin ETF. وهذا يمكن المستثمرين العاديين من شراء أصول بيتكوين كما لو كانوا يتداولون الأسهم، مما يجلب أموالًا إضافية محتملة لسوق العملات الرقمية.
ومع ذلك، لم يشهد سوق العملات الرقمية ارتفاعًا على الفور بسبب هذا، بل شهد تراجعًا. السبب الرئيسي هو أن المستثمرين الذين اشتروا في البداية أسهم GBTC من Grayscale بدأوا في البيع. تعتبر Grayscale واحدة من المؤسسات الاستثمارية الهامة في عالم التشفير، وقد قدمت لفترة طويلة قنوات استثمار متوافقة للعملات الرقمية عبر شكل صندوق استئماني. بعد تحويل GBTC إلى ETF، يمكن للمستثمرين الأوائل بيع حصصهم عن طريق ETF، مما أدى إلى ظهور ضغط بيع كبير في السوق.
من ناحية ما، فإن ضغط البيع الحالي يأتي من المستثمرين الأوائل، ولا يمثل الرأي العام لسوق العملات الرقمية أو موقف المستثمرين الجدد في ETF. باستثناء Grayscale، فإن صناديق Bitcoin ETF الأخرى تقوم بجمعها عند انخفاض الأسعار.
أشارت أحدث تقارير جيه بي مورغان إلى أن صافي التدفق من GBTC قد وصل إلى 4.3 مليار دولار، واعتبرت أن مرحلة جني الأرباح قد اكتملت أساسًا، ويجب أن يكون الضغط الهبوطي على بيتكوين قد خف. نتيجة لذلك، بدأت أسعار بيتكوين تستقر بالقرب من 40,000 إلى 41,000 دولار، وحدثت بعض الانتعاش.
على الرغم من أن الأسعار على المدى القصير تتأثر بعوامل مختلفة ، إلا أن المنطق الأساسي للسوق الصاعدة - تدفق الأموال الجديدة - لا يزال موجودًا. يوفر ETF قنوات استثمار أكثر سهولة في البيتكوين للأفراد والمؤسسات ، لذا فإن التوقعات لسوق صاعدة في عام 2024 لا تزال متفائلة.
بداية السنة الجديدة، شعر مستثمرو سوق الأسهم بأجواء إيجابية، بينما شهد سوق العملات الرقمية بداية غير سلسة. حاليًا، لا توجد مخاطر كبيرة على السيولة في السوق، والاقتصاد الأمريكي يحافظ على وضع جيد. في هذا البيئة، من المتوقع أن يتمكن سوق العملات الرقمية من استيعاب تأثيرات البيع تدريجياً والعودة للصعود. لا يزال منطق تدفق الأموال الجديدة قائماً، لذا بعد تجاوز برودة يناير، من المتوقع أن يستقبل السوق ربيعًا أكثر دفئًا.