سوق العملات المستقرة يشهد عامًا مهمًا من التطور تهيمن فيه عملة مستقرة الدولار
ستكون سنة 2025 سنة حاسمة في تاريخ تطور العملات المستقرة. هذه السنة لا تشهد فقط ارتفاعًا جديدًا في حجم سوق العملات المستقرة ونشاط التداول، بل أيضًا تسريعًا في السياسات التنظيمية واهتمام رأس المال. كأداة "ملاذ آمن" داخل سوق التشفير، أصبحت العملات المستقرة تتجه تدريجياً نحو مجالات الدفع العالمية، والتجارة عبر الحدود، والبنية التحتية لـ DeFi، وحتى الائتمان السيادي.
أشار تقرير حديث صدر عن تطور صناعة العملات المستقرة على مستوى العالم إلى أن العملات المستقرة أصبحت واحدة من البنية التحتية الأكثر أهمية التي تربط بين المالية التقليدية وعالم التشفير، وهي تعمل على تغيير نمط تشغيل المالية العالمية. وقد قام التقرير بتحليل شامل لصناعة العملات المستقرة من ستة أبعاد هي: تاريخ التطور، الهيكل السوقي، سيناريوهات الاستخدام، التنظيم العالمي، إمكانيات التطوير والمخاطر المحتملة.
عملة مستقرة الدولار تحتل ميزة مطلقة
تظهر التقارير أنه في سوق العملات المستقرة العالمية، تهيمن عملة الدولار المستقرة بحصة سوقية مطلقة، حيث بلغ حجم إصدارها 256.4 مليار دولار. بالمقارنة، لا تزال العملات المستقرة ذات العملات الوطنية الأخرى في حالة ناشئة، حيث تأتي عملة اليورو المستقرة في المرتبة الثانية بحجم يصل فقط إلى 490 مليون دولار. بينما تتراوح أحجام عملات الين والجنيه الإسترليني والون الكوري والليرة وغيرها من العملات المستقرة غير الدولار بين مئات الآلاف إلى ملايين الدولارات، مما يدل على إمكانيات نمو كبيرة.
بحلول يوليو 2025، تجاوز إجمالي قيمة السوق العالمية للعملات المستقرة 2500 مليار دولار، مما يمثل زيادة ملحوظة مقارنة ببداية العام. من بين ذلك، يشغل كل من USDT وUSDC معًا 86.5% من السوق، مما يشكل هيمنة ثنائية في مجال العملات المستقرة. ومن الجدير بالذكر أن إجمالي المبالغ المحولة على السلسلة قد بلغ 36.3 تريليون دولار، متجاوزًا إجمالي معاملات السنة بالكامل لشبكات بطاقات الائتمان الرئيسية، ليصبح حجر الزاوية لشبكات الدفع العالمية الجديدة. بالإضافة إلى ذلك، شهدت USDC زيادة ملحوظة في عام 2025، حيث وصلت إلى 40.9%، وبناءً على ذلك، من المتوقع أن تتجاوز USDC USDT بحلول عام 2030.
تدفع قوى متعددة سوق العملات المستقرة للانفجار
إن الازدهار في سوق العملات المستقرة لم يكن مصادفة، بل هو نتيجة لتضافر قوى متعددة:
الاقتصادات الرئيسية تدفع نحو تشريع عملة مستقرة، ومسارات التنظيم تصبح أكثر وضوحًا
تشارك الشركات الكبرى في التكنولوجيا والمالية التقليدية في سوق العملات المستقرة
شركة إصدار العملة المستقرة نجحت في الإدراج، مما أثار خيال سوق رأس المال
يعتبر المستخدمون في المناطق ذات التضخم العالي العملة المستقرة كأداة تحوط "الدولار الرقمي"
تستمر مشاهد جديدة مثل DeFi و RWA و تسويات الدفع في ضخ الطلب الفعلي
من حيث النشاط على السلسلة، تجاوز عدد عناوين العملة المستقرة النشطة شهريًا في جميع أنحاء العالم 30 مليونًا، وتجاوز العدد الإجمالي لعناوين الحيازة على السلسلة 168 مليونًا. ارتفعت النسبة المئوية للمعاملات التي يقودها المستخدمون الحقيقيون من أقل من 15٪ في عام 2023 إلى حوالي 22٪ حاليًا، حيث تتجه هيكلية المستخدمين تدريجيًا من روبوتات المراجحة إلى الشركات والأفراد.
عملة مستقرة تدخل "ساحة المعركة الرئيسية"
دور العملة المستقرة يتطور من "مرساة لتجنب المخاطر في التداول" إلى "أصل رئيسي في التمويل الرقمي". منذ بداية هذا العام، قامت العديد من شركات التكنولوجيا الكبرى والمؤسسات المالية في جميع أنحاء العالم بتعزيز استثماراتها في العملة المستقرة:
تم إدراج مُصدر عملة مستقرة في سوق الأسهم الأمريكية، وبلغت قيمته السوقية في مرحلة ما ما يقرب من 100 مليار يوان.
أطلقت منصات الدفع الرئيسية عملة مستقرة خاصة بها، وتم إطلاقها على سلسلة الكتل العامة عالية الأداء.
منصة تجارة إلكترونية كبيرة تدخل سوق عملة مستقرة في هونغ كونغ، وتدخل مرحلة اختبار صندوق التنظيم.
تدعم شركات التجزئة الكبرى دفع عملة مستقرة، مما يعزز استخدامها في مجال التجزئة عبر الإنترنت
تجذب سلاسل الكتل العامة الناشئة العديد من عملات مستقرة بفضل الرسوم المنخفضة وقابلية التوسع العالية
إن الدفع المشترك من خلال التمويل التقليدي، ومنصات الإنترنت، والقوى الأصلية للتشفير، قد جعل العملات المستقرة تتطور من "أداة تسوية مخصصة للتشفير" إلى وسيط مدفوعات رقمي متاح على نطاق واسع، مما يطرح أيضًا متطلبات أعلى للامتثال التنظيمي.
التحديات الهيكلية وراء حماس النطاق
رغم أن السوق يظهر أداءً قويًا، إلا أن العملة المستقرة لا تزال تواجه العديد من التحديات الهيكلية والجدل:
مشكلة حجم الاستخدام الحقيقي: على الرغم من أن حجم التحويلات يصل إلى 36 تريليون دولار، إلا أن ما يصل إلى 70 إلى 80 في المئة منها قد يتكون من "حركة وهمية" مثل التحويلات بين الروبوتات والتحويلات الداخلية في البورصات.
آلية الربط ومشكلة الشفافية: لا تزال هناك خلافات حول هيكل الأصول الاحتياطية والتعرض للمخاطر في العملات المستقرة الرئيسية.
اختلاف السياسات التنظيمية: تختلف مواقف الدول تجاه عملة مستقرة، حيث لم تفتح بعض المناطق بعد استخدامها، بينما تتولى بعض الأسواق دور حقل التجارب للابتكار المؤسسي.
من المهم الإشارة إلى أن التشريعات الأمريكية ذات الصلة قد أوضحت أن عملة مستقرة لا تعتبر أوراق مالية، وتحظر عملات مستقرة الخوارزمية، وت要求 أن تكون الاحتياطيات 100% من الأصول ذات السيولة العالية. إذا أصبح هذا التشريع ساري المفعول رسميًا، فسوف يؤثر بشكل عميق على منطق تشغيل عملات مستقرة الرئيسية الحالية والهياكل الامتثالية العالمية.
ستة أبعاد لرؤية شاملة لمسار تطور العملات المستقرة
التقرير الذي تم إصداره مؤخرًا يعتمد على أسلوب تحليل متعدد الأبعاد، وقد قام بتقديم نظرة شاملة على تطور عملة مستقرة، ويشمل الجوانب الستة التالية:
تاريخ التطور: مراجعة مسار تطور عملة مستقرة على مدى عشر سنوات
هيكل السوق: تحليل تفصيلي لبنية ثنائية القطب، توزيع حصة إصدار السلاسل العامة، اتجاهات المستخدمين النشطين شهريًا، وغيرها من البيانات الأساسية
سيناريوهات التطبيق: التركيز على الدور الرئيسي للعملة المستقرة في المدفوعات عبر الحدود، والتمويل اللامركزي، والمدفوعات بالتجزئة، والأصول الحقيقية.
التنظيم العالمي: استعراض التطورات التنظيمية والمسارات التشريعية للاقتصادات الرئيسية
الإمكانيات المستقبلية: تحليل كيف يمكن للعملة المستقرة أن تصبح شبكة دفع عالمية، وقوة شراء السندات الأمريكية، والعلاقة التنافسية والتعاونية مع العملات الرقمية للبنك المركزي.
تحذير من المخاطر: تشمل التحديات المحتملة مثل فك الربط، شفافية التدقيق، الهجمات النظامية، وصعوبات الرقابة على غسيل الأموال.
أشار التقرير أيضًا بشكل خاص إلى أن عملة مستقرة غير الدولار لا تزال في مرحلة مبكرة من التطور، ولا يزال هناك مجال كبير للتوسع في المستقبل. مع نضوج السوق المستمر وتحسين اللوائح تدريجياً، من المتوقع أن تلعب العملات المستقرة دورًا أكثر أهمية في النظام المالي العالمي.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تجاوز حجم سوق العملات المستقرة العالمية 250 مليار دولار أمريكي. الفرص والتحديات في ظل الهيمنة على الدولار كعملة مستقرة.
سوق العملات المستقرة يشهد عامًا مهمًا من التطور تهيمن فيه عملة مستقرة الدولار
ستكون سنة 2025 سنة حاسمة في تاريخ تطور العملات المستقرة. هذه السنة لا تشهد فقط ارتفاعًا جديدًا في حجم سوق العملات المستقرة ونشاط التداول، بل أيضًا تسريعًا في السياسات التنظيمية واهتمام رأس المال. كأداة "ملاذ آمن" داخل سوق التشفير، أصبحت العملات المستقرة تتجه تدريجياً نحو مجالات الدفع العالمية، والتجارة عبر الحدود، والبنية التحتية لـ DeFi، وحتى الائتمان السيادي.
أشار تقرير حديث صدر عن تطور صناعة العملات المستقرة على مستوى العالم إلى أن العملات المستقرة أصبحت واحدة من البنية التحتية الأكثر أهمية التي تربط بين المالية التقليدية وعالم التشفير، وهي تعمل على تغيير نمط تشغيل المالية العالمية. وقد قام التقرير بتحليل شامل لصناعة العملات المستقرة من ستة أبعاد هي: تاريخ التطور، الهيكل السوقي، سيناريوهات الاستخدام، التنظيم العالمي، إمكانيات التطوير والمخاطر المحتملة.
عملة مستقرة الدولار تحتل ميزة مطلقة
تظهر التقارير أنه في سوق العملات المستقرة العالمية، تهيمن عملة الدولار المستقرة بحصة سوقية مطلقة، حيث بلغ حجم إصدارها 256.4 مليار دولار. بالمقارنة، لا تزال العملات المستقرة ذات العملات الوطنية الأخرى في حالة ناشئة، حيث تأتي عملة اليورو المستقرة في المرتبة الثانية بحجم يصل فقط إلى 490 مليون دولار. بينما تتراوح أحجام عملات الين والجنيه الإسترليني والون الكوري والليرة وغيرها من العملات المستقرة غير الدولار بين مئات الآلاف إلى ملايين الدولارات، مما يدل على إمكانيات نمو كبيرة.
بحلول يوليو 2025، تجاوز إجمالي قيمة السوق العالمية للعملات المستقرة 2500 مليار دولار، مما يمثل زيادة ملحوظة مقارنة ببداية العام. من بين ذلك، يشغل كل من USDT وUSDC معًا 86.5% من السوق، مما يشكل هيمنة ثنائية في مجال العملات المستقرة. ومن الجدير بالذكر أن إجمالي المبالغ المحولة على السلسلة قد بلغ 36.3 تريليون دولار، متجاوزًا إجمالي معاملات السنة بالكامل لشبكات بطاقات الائتمان الرئيسية، ليصبح حجر الزاوية لشبكات الدفع العالمية الجديدة. بالإضافة إلى ذلك، شهدت USDC زيادة ملحوظة في عام 2025، حيث وصلت إلى 40.9%، وبناءً على ذلك، من المتوقع أن تتجاوز USDC USDT بحلول عام 2030.
تدفع قوى متعددة سوق العملات المستقرة للانفجار
إن الازدهار في سوق العملات المستقرة لم يكن مصادفة، بل هو نتيجة لتضافر قوى متعددة:
من حيث النشاط على السلسلة، تجاوز عدد عناوين العملة المستقرة النشطة شهريًا في جميع أنحاء العالم 30 مليونًا، وتجاوز العدد الإجمالي لعناوين الحيازة على السلسلة 168 مليونًا. ارتفعت النسبة المئوية للمعاملات التي يقودها المستخدمون الحقيقيون من أقل من 15٪ في عام 2023 إلى حوالي 22٪ حاليًا، حيث تتجه هيكلية المستخدمين تدريجيًا من روبوتات المراجحة إلى الشركات والأفراد.
عملة مستقرة تدخل "ساحة المعركة الرئيسية"
دور العملة المستقرة يتطور من "مرساة لتجنب المخاطر في التداول" إلى "أصل رئيسي في التمويل الرقمي". منذ بداية هذا العام، قامت العديد من شركات التكنولوجيا الكبرى والمؤسسات المالية في جميع أنحاء العالم بتعزيز استثماراتها في العملة المستقرة:
إن الدفع المشترك من خلال التمويل التقليدي، ومنصات الإنترنت، والقوى الأصلية للتشفير، قد جعل العملات المستقرة تتطور من "أداة تسوية مخصصة للتشفير" إلى وسيط مدفوعات رقمي متاح على نطاق واسع، مما يطرح أيضًا متطلبات أعلى للامتثال التنظيمي.
التحديات الهيكلية وراء حماس النطاق
رغم أن السوق يظهر أداءً قويًا، إلا أن العملة المستقرة لا تزال تواجه العديد من التحديات الهيكلية والجدل:
مشكلة حجم الاستخدام الحقيقي: على الرغم من أن حجم التحويلات يصل إلى 36 تريليون دولار، إلا أن ما يصل إلى 70 إلى 80 في المئة منها قد يتكون من "حركة وهمية" مثل التحويلات بين الروبوتات والتحويلات الداخلية في البورصات.
آلية الربط ومشكلة الشفافية: لا تزال هناك خلافات حول هيكل الأصول الاحتياطية والتعرض للمخاطر في العملات المستقرة الرئيسية.
اختلاف السياسات التنظيمية: تختلف مواقف الدول تجاه عملة مستقرة، حيث لم تفتح بعض المناطق بعد استخدامها، بينما تتولى بعض الأسواق دور حقل التجارب للابتكار المؤسسي.
من المهم الإشارة إلى أن التشريعات الأمريكية ذات الصلة قد أوضحت أن عملة مستقرة لا تعتبر أوراق مالية، وتحظر عملات مستقرة الخوارزمية، وت要求 أن تكون الاحتياطيات 100% من الأصول ذات السيولة العالية. إذا أصبح هذا التشريع ساري المفعول رسميًا، فسوف يؤثر بشكل عميق على منطق تشغيل عملات مستقرة الرئيسية الحالية والهياكل الامتثالية العالمية.
ستة أبعاد لرؤية شاملة لمسار تطور العملات المستقرة
التقرير الذي تم إصداره مؤخرًا يعتمد على أسلوب تحليل متعدد الأبعاد، وقد قام بتقديم نظرة شاملة على تطور عملة مستقرة، ويشمل الجوانب الستة التالية:
أشار التقرير أيضًا بشكل خاص إلى أن عملة مستقرة غير الدولار لا تزال في مرحلة مبكرة من التطور، ولا يزال هناك مجال كبير للتوسع في المستقبل. مع نضوج السوق المستمر وتحسين اللوائح تدريجياً، من المتوقع أن تلعب العملات المستقرة دورًا أكثر أهمية في النظام المالي العالمي.