بنك اليابان يواجه أزمة السندات الأمريكية، الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد يُضطر لطباعة المزيد من النقود

في ظل الاضطرابات الاقتصادية العالمية وتقلبات الأسواق المالية، يواجه النظام المصرفي الياباني تحديات صارخة ناتجة عن دورة رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED). من خلال تحليل متعمق لاستراتيجيات التحوط من العملات الأجنبية لاستثمارات السندات الأمريكية لبنك اليابان الزراعي والغابات والبنوك التجارية الأخرى، يمكن أن نرى أن هذه البنوك، في ظل اتساع الفجوة في أسعار الفائدة وزيادة تكاليف التحوط من العملات الأجنبية، تضطر إلى النظر في بيع السندات الأمريكية.

في الوضع الحالي، تواجه بنك اليابان مأزقًا. من ناحية، كانوا سابقًا يشترون بكثرة السندات الحكومية الأمريكية بحثًا عن عوائد أعلى؛ من ناحية أخرى، مع زيادة الاحتياطي الفيدرالي (FED) السريعة في أسعار الفائدة، فإن قيمة هذه السندات تنخفض بسرعة، في حين أن تكاليف التحوط ترتفع. وقد أدى ذلك إلى أن بعض بنوك اليابان اضطرت لبدء التفكير في بيع السندات الحكومية الأمريكية لتقليل الخسائر.

ومع ذلك، إذا حدثت عمليات بيع كبيرة، فقد تؤدي إلى ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية، مما يسبب صدمة خطيرة للاقتصاد الأمريكي. لتجنب حدوث ذلك، قد تطلب وزيرة الخزانة الأمريكية يلين من البنك المركزي الياباني التدخل، من خلال آلية إعادة الشراء FIMA لشراء هذه السندات.

تسمح آلية إعادة الشراء FIMA للبنك المركزي برهن السندات الأمريكية والحصول على دولارات جديدة لفترة ليلة واحدة. على الرغم من أن هذه الممارسة يمكن أن تخفف المشكلة على المدى القصير، إلا أنها تعادل في الواقع زيادة غير مباشرة في عرض النقود من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED). مع زيادة استخدام آلية إعادة الشراء FIMA، ستزداد أيضًا سيولة الدولار العالمية.

بالنسبة للمستثمرين، قد تجلب هذه الحالة فرصًا جديدة لسوق العملات المشفرة. عندما تزداد سيولة الدولار، غالبًا ما يرتفع سعر الأصول ذات المخاطر. لذلك، قد يساعد تتبع استخدام آلية إعادة شراء FIMA عن كثب في التنبؤ باتجاه سوق العملات المشفرة.

على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد يخفض أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة، إلا أن الفجوة في أسعار الفائدة بين الدولار والين لا تزال كبيرة. حتى مع خفض أسعار الفائدة عدة مرات، لن يتمكن من تغيير المعضلة التي تواجهها بنك اليابان بشكل جذري. وهذا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد يضطر إلى الاستمرار في زيادة عرض الدولار من خلال قنوات متنوعة للحفاظ على استقرار النظام المالي.

في هذا السياق، قد يحتاج المستثمرون إلى إعادة تقييم استراتيجياتهم الاستثمارية. على الرغم من وجود عدم يقين في الأسواق المالية التقليدية، إلا أن سوق العملات المشفرة قد يستفيد من زيادة سيولة الدولار. بالطبع، يجب على المستثمرين تقييم المخاطر بعناية وإجراء بحث كافٍ قبل اتخاذ أي قرارات.

بشكل عام، التحديات التي تواجهها نظام البنوك اليابانية قد تؤثر بشكل عميق على الأسواق المالية العالمية. كيفية استجابة الاحتياطي الفيدرالي (FED) لهذه الوضعية ستحدد إلى حد كبير اتجاه السوق في المستقبل. بالنسبة لأولئك الذين يراقبون عن كثب اتجاهات السوق، فإن هذه بلا شك إشارة مهمة تستحق الانتباه.