عصر إثيريوم المؤسسي قادم: عمالقة رأس المال يتوافقون مع الفكرة، من سيصبح "الحوت" نسخة ETH؟
تتدفق رؤوس أموال وول ستريت بكثافة نحو إثيريوم. بعد أن اعتُبر البيتكوين "ذهبًا رقميًا" وأصبح جزءًا منتظمًا من ميزانيات بعض الشركات المساهمة، سرعان ما برز إثيريوم كـ "نفط رقمي" في عيون المستثمرين المؤسسيين بفضل عوائده الفريدة وقيمة نظامه البيئي، مما يفتح فصلًا جديدًا في استراتيجية الاحتياطي على مستوى المؤسسات.
من تحول شركات التعدين التقليدية إلى دخول شركات التكنولوجيا الناشئة، قد بدأت بالفعل "سباق تسلح" حول إثيريوم.
"إثيريوم الآلة" تظهر بشكل مفاجئ
في الآونة الأخيرة، أعلنت شركة جديدة "Ether Machine"، التي أنشأها مجموعة من رواد إثيريوم الأوائل وخبراء التمويل، أنها ستدرج في ناسداك من خلال اندماج مع شركة شيك فارغ Dynamix، ورمز السهم سيكون "ETHM".
وفقًا للإعلان، يخطط Ether Machine للاحتفاظ بأكثر من 400,000 قطعة إثيريوم في بداية الإدراج، بقيمة إجمالية تتجاوز 1.5 مليار دولار. تأتي هذه الأموال الضخمة بشكل رئيسي من جزئين:
أولاً، استثمر المؤسس المشارك ورئيس مجلس الإدارة أندرو كيز حوالي 645 مليون دولار كاستثمار أساسي؛
ثانياً، حصلت على تمويل أسهم عادية يزيد عن 800 مليون دولار من عدد من المستثمرين الرئيسيين في العملات المشفرة والمؤسسات.
على عكس الشركات التي تكتفي ببساطة بتقليد ما قامت به ميكروستراتيجي في تخزين البيتكوين، فإن Ether Machine محددة لنفسها بأكثر من مجرد كونها حاملاً سلبياً للأصول. إنها تعرف نفسها "شركة نشطة لتوليد ETH"، وتهدف من خلال عملياتها المتخصصة إلى توفير عوائد مقومة بـ ETH آمنة ومتوافقة وشفافة للمستثمرين. تشمل استراتيجيتها الأساسية ما يلي:
الرهن والرهون مرة أخرى: استخدام احتياطياته الضخمة من ETH للمشاركة في التحقق من أمان شبكة إيثريوم، وبالتالي الحصول على مكافآت رهن مستقرة.
استراتيجيات DeFi: المشاركة في بروتوكولات DeFi المجربة للحصول على عوائد إضافية من خزائن الأموال بعد إجراء تقييمات صارمة للمخاطر.
تحفيز النظام البيئي وبناء البنية التحتية: تخطط الشركة لدعم المشاريع الأصلية لإثيريوم بنشاط، وتقديم حلول البنية التحتية مثل إدارة المدققين وبناء الكتل للمؤسسات، مما يعمق ويعزز تطوير نظام إثيريوم البيئي.
تشكيلة الفريق الأساسي لآلة الإيثر تُعتبر "تحالف المنتقمين لإثيريوم".
رئيس مجلس الإدارة أندرو كيز هو أحد الأعضاء الرئيسيين الأوائل في شركة بلوكتشين معينة، وقد قاد إنشاء أكبر اتحاد بلوكتشين مفتوح المصدر في العالم "اتحاد إثيريوم المؤسسي" (EEA)، ودفع ETH في عام 2015 لتجاوز سعر التداول 1 دولار. كان الرئيس التنفيذي ديفيد ميرين مسؤولاً سابقًا عن تطوير الأعمال في شركة معينة، وقاد جمع أكثر من 700 مليون دولار من التمويل والعديد من الاستثمارات الاستراتيجية. يمتلك كبير موظفي التكنولوجيا تيم لو خبرة واسعة في مجال الرهن العقاري على إثيريوم وبنية بلوكتشين التحتية، حيث كان مسؤولاً عن تطوير منصات الرهن العقاري المؤسسية المبكرة ومشاريع بلوكتشين للشركات. بينما يعتبر داريوس بريزدzial المسؤول عن DeFi خبيرًا في مجالات DeFi وبنية إثيريوم التحتية، حيث قدم المشورة للعديد من بروتوكولات DeFi الرائدة، وجمع أكثر من عشر سنوات من خبرة البحث الكمي في المؤسسات المالية التقليدية. بالإضافة إلى ذلك، يتمتع نائب رئيس مجلس الإدارة جوناثان كريستودورو بخبرة تزيد عن 20 عامًا في إدارة الاستثمارات، حيث شغل مناصب في العديد من شركات الاستثمار، ويشغل حاليًا أيضًا منصب مدير في باي بال.
قال أندرو كيز في مقابلة: "المستفيد الأكبر من قانون GENIUS (قانون تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة) هو إثيريوم، لأن 90% من RWA والعملات المستقرة تم نشرها على إثيريوم، تمامًا كما يحدث 90% من عمليات البحث في سوق البحث على Google، بينما تمثل Yahoo وBing حصة صغيرة. إثيريوم هو أصل إنتاجي، يختلف عن البيتكوين، حيث يمكن أن ينتج عائدًا داخليًا من خلال الرهن."
ظهور العديد من الأبطال: الشركات المدرجة الكبرى تتسابق لزيادة حصصها في إثيريوم
في الواقع، فإن ظهور Ether Machine ليس حالة منعزلة، بل هو تجسيد لتيار جديد متدفق في وول ستريت. لقد تحركت بالفعل العديد من الشركات المدرجة في الأسهم الأمريكية، حيث قامت بإدراج إثيريوم في ميزانياتها الأساسية، وشهدت أسعار أسهمها تقلبات شديدة. تتنافس الشركات لشراء ETH، في محاولة للتفوق في كمية الاحتياطي، بينما يمكن للفائز أن يحصل على لقب "استراتيجية ميكرو إثيريوم".
SharpLink Gaming: كشركة مدرجة في ناسداك في مجال الألعاب عبر الإنترنت، بدأت SharpLink استراتيجية احتياطي إيثريوم من خلال تخصيص خاص بقيمة 425 مليون دولار، حيث تمتلك حوالي 358,000 قطعة من ETH، بقيمة سوقية تتجاوز 1.2 مليار دولار، مما يمثل 44% من إجمالي قيمتها السوقية. بدعم من أحد مؤسسي إيثريوم، جوزيف لوبي، قامت الشركة بتخزين تقريبًا كل ETH للحصول على عوائد.
BitMine Immersion Technologies: كشركة للبنية التحتية لتعدين البيتكوين، أعلنت BitMine مؤخرًا بشكل بارز عن بدء استراتيجية "الأصول الخفيفة" للاحتياطي من إثيريوم. جمعت الشركة 2.5 مليار دولار من خلال الاكتتاب الخاص في 8 يوليو، وبلغت قيمة إثيريوم والأصول المعادلة لها التي تمتلكها حاليًا أكثر من 1.12 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، تم تعيين الاستراتيجي المعروف في وول ستريت، مؤسس مشارك في إحدى شركات الاستثمار، توم لي، رئيسًا لمجلس إدارتها، حيث صرح علنًا أن BitMine ستصبح "MicroStrategy لإثيريوم"، وتوقع أن يتجاوز ETH 4000 دولار على المدى القصير، مع إمكانية الوصول إلى 10,000 إلى 15,000 دولار بنهاية العام.
Bit Digital: هذه الشركة التي كانت تركز في الأصل على تعدين البيتكوين، أكملت مؤخرًا تحولًا استراتيجيًا جريئًا. أعلنت الشركة أنها تحولت بالكامل إلى إثيريوم، ولم تكتفِ بجمع حوالي 1.72 مليون دولار من خلال الاكتتاب العام، بل قامت بتصفية البيتكوين الموجود في دفاترها، واستخدمت جميع العائدات لزيادة حيازتها من إثيريوم. هذه الخطوة أدت إلى ارتفاع إجمالي حيازتها من ETH إلى أكثر من 120,000 قطعة. وصف الرئيس التنفيذي للشركة، سمير تابار، إثيريوم بأنه "أصل أزرق يعيد تشكيل النظام المالي".
GameSquare Holdings: هذه الشركة لوسائل الإعلام الرقمية والألعاب انضمت أيضًا إلى المعركة، وأعلنت عن إطلاق خطة احتياطي إيثريوم تصل قيمتها إلى 250 مليون دولار، وقد أكملت أول عملية شراء. من أجل الاستمرار في تعزيز استثماراتها، تخطط الشركة أيضًا لجمع 70 مليون دولار من خلال إصدار أسهم، مخصصة بشكل خاص لشراء ETH.
BTCS Inc.：بصفتها واحدة من أوائل الأسهم ذات المفهوم القائم على blockchain في ناسداك، بدأت BTCS منذ عام 2021 في التركيز على نظام إثيريوم البيئي. مؤخرًا، كشفت الشركة أن قيمة ETH والنقدية لديها قد وصلت إلى 2.42 مليار دولار، وأعلنت عن خطط لجمع 100 مليون دولار أخرى لشراء ETH بشكل مستمر. ما يميزها هو أن BTCS تتبنى نموذج تمويل مختلط، حيث لا تقتصر على تمويل الأسهم التقليدي، بل تستخدم أيضًا بروتوكول DeFi معين للإقراض على السلسلة بطريقة مبتكرة لتسريع تراكم ETH بطريقة رافعة.
مسارات التمويل المبتكرة والمخاطر المحتملة
تظهر وسائل التمويل التي تستخدمها هذه الشركات لشراء ETH أيضًا مستوى عالٍ من الابتكار المالي، لكنها تأتي أيضًا مع مخاطر كبيرة.
بالإضافة إلى الاكتتابات الخاصة التقليدية (PIPE) وإصدارات السوق (ATM)، ظهرت استراتيجيات أكثر جرأة في السوق. على سبيل المثال، قامت Bit Digital ببيع احتياطياتها من البيتكوين مباشرة مقابل إثيريوم؛ بينما استخدمت BTCS بروتوكولًا معينًا في DeFi بشكل مبتكر، من خلال رهن الأصول لاقتراض عملات مستقرة لشراء المزيد من إثيريوم، مما حقق عمليات رافعة على السلسلة.
أصبح سرد "استراتيجية ETH الصغيرة" بلا شك حافزا قويا لأسعار الأسهم. شهدت أسعار أسهم الشركات ذات الصلة ارتفاعا عدة مرات أو حتى عشرات المرات في فترة زمنية قصيرة. ومع ذلك ، فإن هذا الارتفاع المدفوع بالإعلانات ضعيف للغاية. على سبيل المثال ، شهد كل من SharpLink و BitMine تراجعا حادا بأكثر من 70٪ في فترة زمنية قصيرة بعد الوصول إلى أعلى مستوياته على الإطلاق. يشير هذا إلى أن معنويات السوق متقلبة للغاية ومضاربة. بالإضافة إلى ذلك ، يحتوي Reserve Ethereum على التعرضات التالية:
مخاطر الأسعار: تتعلق الميزانية العمومية للشركة ارتباطًا وثيقًا بسعر ETH، وعند دخول السوق في حالة هبوط، ستنخفض قيمة الأصول بشكل كبير.
مخاطر التمويل: الاعتماد الكبير على التمويل المستمر للأسهم، وإذا تبرد السوق، قد تجف قنوات التمويل، مما سيؤدي إلى تخفيض حقوق المساهمين الحاليين بشكل مستمر.
المخاطر على السلسلة: على الرغم من أن المشاركة في الرهان وDeFi يمكن أن تحقق عوائد، إلا أنها تعزز أيضًا سلسلة من المخاطر الأصلية المتعلقة بالبلوكشين مثل ثغرات العقود الذكية، وعقوبات العقد، وفشل الأوراكل.
فقاعة التقييم: القيمة السوقية للعديد من الشركات تتجاوز بكثير القيمة الصافية لETH التي تحتفظ بها، مما يشكل علاوة مرتفعة. يمكن الحفاظ على هذه العلاوة خلال فترات الحماس في السوق، ولكن قد يتم محوها بسرعة خلال فترات الهدوء أو السوق الهابطة.
من سيصبح "الحوت" الخاص ب"إثيريوم"؟
على الرغم من أن الحماس جارٍ، إلا أنه لم تظهر حتى الآن شركة واحدة يمكن أن تتفوق على MicroStrategy في مجال البيتكوين، لتصبح "الحوت" في إثيريوم مع وجود قيادة مطلقة وحق سوقي في التسعير. السبب في ذلك هو أن عتبة الاستراتيجية لـ ETH أعلى، والسرد أكثر تعقيدًا.
إن "الشراء والاحتفاظ" ببساطة لا يكفي لتلخيص إمكانياته، فكيف يمكن القيام بالتخزين الفعال، والمشاركة في DeFi، وإدارة المخاطر على السلسلة، يتطلب قدرات تقنية وتشغيلية أعمق.
حاليا، تعتبر الشركات التي تمثلها Ether Machine وSharpLink وBitMine، بفضل فرقها التأسيسية القوية واستراتيجياتها الواضحة، الأكثر احتمالا لتصبح قادة في هذا المجال. لكنهم لا يزالون في مراحل مبكرة، ويحتاجون إلى الوقت لإثبات استدامة استراتيجياتهم وقدرتهم على إدارة المخاطر.
لا شك أن "عصر المؤسسات" لإثيريوم قد أتى. من "النفط الرقمي" إلى "السندات الإنترنتية"، وول ستريت تلصق علامات قيمة جديدة بإثيريوم. هذه الموجة من الاحتياطي التي تقودها الشركات المدرجة لا تضخ فقط أموالاً هائلة إلى السوق، بل الأهم من ذلك، أنها تعيد تشكيل إدراك إثيريوم ومكانته في الأسواق المالية العالمية.
ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يظلوا واعين: هذه لعبة عالية المخاطر وعالية العوائد. أثناء السعي وراء هذه الوليمة من ارتباط العملات والأسهم، يجب أيضًا توخي الحذر من التقلبات الكبيرة والمخاطر العميقة الكامنة وراءها. على الرغم من أن طريق إثيريوم نحو شبكة تريليون دولار أصبح أكثر وضوحًا، إلا أن هذه ستكون طريقًا مليئًا بالفرص والتحديات.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
إثيريوم成机构新宠 华尔街巨头竞相التوافق مع الفكرة 谁将成ETH版MicroStrategy
عصر إثيريوم المؤسسي قادم: عمالقة رأس المال يتوافقون مع الفكرة، من سيصبح "الحوت" نسخة ETH؟
تتدفق رؤوس أموال وول ستريت بكثافة نحو إثيريوم. بعد أن اعتُبر البيتكوين "ذهبًا رقميًا" وأصبح جزءًا منتظمًا من ميزانيات بعض الشركات المساهمة، سرعان ما برز إثيريوم كـ "نفط رقمي" في عيون المستثمرين المؤسسيين بفضل عوائده الفريدة وقيمة نظامه البيئي، مما يفتح فصلًا جديدًا في استراتيجية الاحتياطي على مستوى المؤسسات.
من تحول شركات التعدين التقليدية إلى دخول شركات التكنولوجيا الناشئة، قد بدأت بالفعل "سباق تسلح" حول إثيريوم.
"إثيريوم الآلة" تظهر بشكل مفاجئ
في الآونة الأخيرة، أعلنت شركة جديدة "Ether Machine"، التي أنشأها مجموعة من رواد إثيريوم الأوائل وخبراء التمويل، أنها ستدرج في ناسداك من خلال اندماج مع شركة شيك فارغ Dynamix، ورمز السهم سيكون "ETHM".
وفقًا للإعلان، يخطط Ether Machine للاحتفاظ بأكثر من 400,000 قطعة إثيريوم في بداية الإدراج، بقيمة إجمالية تتجاوز 1.5 مليار دولار. تأتي هذه الأموال الضخمة بشكل رئيسي من جزئين:
أولاً، استثمر المؤسس المشارك ورئيس مجلس الإدارة أندرو كيز حوالي 645 مليون دولار كاستثمار أساسي؛
ثانياً، حصلت على تمويل أسهم عادية يزيد عن 800 مليون دولار من عدد من المستثمرين الرئيسيين في العملات المشفرة والمؤسسات.
على عكس الشركات التي تكتفي ببساطة بتقليد ما قامت به ميكروستراتيجي في تخزين البيتكوين، فإن Ether Machine محددة لنفسها بأكثر من مجرد كونها حاملاً سلبياً للأصول. إنها تعرف نفسها "شركة نشطة لتوليد ETH"، وتهدف من خلال عملياتها المتخصصة إلى توفير عوائد مقومة بـ ETH آمنة ومتوافقة وشفافة للمستثمرين. تشمل استراتيجيتها الأساسية ما يلي:
الرهن والرهون مرة أخرى: استخدام احتياطياته الضخمة من ETH للمشاركة في التحقق من أمان شبكة إيثريوم، وبالتالي الحصول على مكافآت رهن مستقرة.
استراتيجيات DeFi: المشاركة في بروتوكولات DeFi المجربة للحصول على عوائد إضافية من خزائن الأموال بعد إجراء تقييمات صارمة للمخاطر.
تحفيز النظام البيئي وبناء البنية التحتية: تخطط الشركة لدعم المشاريع الأصلية لإثيريوم بنشاط، وتقديم حلول البنية التحتية مثل إدارة المدققين وبناء الكتل للمؤسسات، مما يعمق ويعزز تطوير نظام إثيريوم البيئي.
تشكيلة الفريق الأساسي لآلة الإيثر تُعتبر "تحالف المنتقمين لإثيريوم".
رئيس مجلس الإدارة أندرو كيز هو أحد الأعضاء الرئيسيين الأوائل في شركة بلوكتشين معينة، وقد قاد إنشاء أكبر اتحاد بلوكتشين مفتوح المصدر في العالم "اتحاد إثيريوم المؤسسي" (EEA)، ودفع ETH في عام 2015 لتجاوز سعر التداول 1 دولار. كان الرئيس التنفيذي ديفيد ميرين مسؤولاً سابقًا عن تطوير الأعمال في شركة معينة، وقاد جمع أكثر من 700 مليون دولار من التمويل والعديد من الاستثمارات الاستراتيجية. يمتلك كبير موظفي التكنولوجيا تيم لو خبرة واسعة في مجال الرهن العقاري على إثيريوم وبنية بلوكتشين التحتية، حيث كان مسؤولاً عن تطوير منصات الرهن العقاري المؤسسية المبكرة ومشاريع بلوكتشين للشركات. بينما يعتبر داريوس بريزدzial المسؤول عن DeFi خبيرًا في مجالات DeFi وبنية إثيريوم التحتية، حيث قدم المشورة للعديد من بروتوكولات DeFi الرائدة، وجمع أكثر من عشر سنوات من خبرة البحث الكمي في المؤسسات المالية التقليدية. بالإضافة إلى ذلك، يتمتع نائب رئيس مجلس الإدارة جوناثان كريستودورو بخبرة تزيد عن 20 عامًا في إدارة الاستثمارات، حيث شغل مناصب في العديد من شركات الاستثمار، ويشغل حاليًا أيضًا منصب مدير في باي بال.
قال أندرو كيز في مقابلة: "المستفيد الأكبر من قانون GENIUS (قانون تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة) هو إثيريوم، لأن 90% من RWA والعملات المستقرة تم نشرها على إثيريوم، تمامًا كما يحدث 90% من عمليات البحث في سوق البحث على Google، بينما تمثل Yahoo وBing حصة صغيرة. إثيريوم هو أصل إنتاجي، يختلف عن البيتكوين، حيث يمكن أن ينتج عائدًا داخليًا من خلال الرهن."
ظهور العديد من الأبطال: الشركات المدرجة الكبرى تتسابق لزيادة حصصها في إثيريوم
في الواقع، فإن ظهور Ether Machine ليس حالة منعزلة، بل هو تجسيد لتيار جديد متدفق في وول ستريت. لقد تحركت بالفعل العديد من الشركات المدرجة في الأسهم الأمريكية، حيث قامت بإدراج إثيريوم في ميزانياتها الأساسية، وشهدت أسعار أسهمها تقلبات شديدة. تتنافس الشركات لشراء ETH، في محاولة للتفوق في كمية الاحتياطي، بينما يمكن للفائز أن يحصل على لقب "استراتيجية ميكرو إثيريوم".
SharpLink Gaming: كشركة مدرجة في ناسداك في مجال الألعاب عبر الإنترنت، بدأت SharpLink استراتيجية احتياطي إيثريوم من خلال تخصيص خاص بقيمة 425 مليون دولار، حيث تمتلك حوالي 358,000 قطعة من ETH، بقيمة سوقية تتجاوز 1.2 مليار دولار، مما يمثل 44% من إجمالي قيمتها السوقية. بدعم من أحد مؤسسي إيثريوم، جوزيف لوبي، قامت الشركة بتخزين تقريبًا كل ETH للحصول على عوائد.
BitMine Immersion Technologies: كشركة للبنية التحتية لتعدين البيتكوين، أعلنت BitMine مؤخرًا بشكل بارز عن بدء استراتيجية "الأصول الخفيفة" للاحتياطي من إثيريوم. جمعت الشركة 2.5 مليار دولار من خلال الاكتتاب الخاص في 8 يوليو، وبلغت قيمة إثيريوم والأصول المعادلة لها التي تمتلكها حاليًا أكثر من 1.12 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، تم تعيين الاستراتيجي المعروف في وول ستريت، مؤسس مشارك في إحدى شركات الاستثمار، توم لي، رئيسًا لمجلس إدارتها، حيث صرح علنًا أن BitMine ستصبح "MicroStrategy لإثيريوم"، وتوقع أن يتجاوز ETH 4000 دولار على المدى القصير، مع إمكانية الوصول إلى 10,000 إلى 15,000 دولار بنهاية العام.
Bit Digital: هذه الشركة التي كانت تركز في الأصل على تعدين البيتكوين، أكملت مؤخرًا تحولًا استراتيجيًا جريئًا. أعلنت الشركة أنها تحولت بالكامل إلى إثيريوم، ولم تكتفِ بجمع حوالي 1.72 مليون دولار من خلال الاكتتاب العام، بل قامت بتصفية البيتكوين الموجود في دفاترها، واستخدمت جميع العائدات لزيادة حيازتها من إثيريوم. هذه الخطوة أدت إلى ارتفاع إجمالي حيازتها من ETH إلى أكثر من 120,000 قطعة. وصف الرئيس التنفيذي للشركة، سمير تابار، إثيريوم بأنه "أصل أزرق يعيد تشكيل النظام المالي".
GameSquare Holdings: هذه الشركة لوسائل الإعلام الرقمية والألعاب انضمت أيضًا إلى المعركة، وأعلنت عن إطلاق خطة احتياطي إيثريوم تصل قيمتها إلى 250 مليون دولار، وقد أكملت أول عملية شراء. من أجل الاستمرار في تعزيز استثماراتها، تخطط الشركة أيضًا لجمع 70 مليون دولار من خلال إصدار أسهم، مخصصة بشكل خاص لشراء ETH.
BTCS Inc.：بصفتها واحدة من أوائل الأسهم ذات المفهوم القائم على blockchain في ناسداك، بدأت BTCS منذ عام 2021 في التركيز على نظام إثيريوم البيئي. مؤخرًا، كشفت الشركة أن قيمة ETH والنقدية لديها قد وصلت إلى 2.42 مليار دولار، وأعلنت عن خطط لجمع 100 مليون دولار أخرى لشراء ETH بشكل مستمر. ما يميزها هو أن BTCS تتبنى نموذج تمويل مختلط، حيث لا تقتصر على تمويل الأسهم التقليدي، بل تستخدم أيضًا بروتوكول DeFi معين للإقراض على السلسلة بطريقة مبتكرة لتسريع تراكم ETH بطريقة رافعة.
مسارات التمويل المبتكرة والمخاطر المحتملة
تظهر وسائل التمويل التي تستخدمها هذه الشركات لشراء ETH أيضًا مستوى عالٍ من الابتكار المالي، لكنها تأتي أيضًا مع مخاطر كبيرة.
بالإضافة إلى الاكتتابات الخاصة التقليدية (PIPE) وإصدارات السوق (ATM)، ظهرت استراتيجيات أكثر جرأة في السوق. على سبيل المثال، قامت Bit Digital ببيع احتياطياتها من البيتكوين مباشرة مقابل إثيريوم؛ بينما استخدمت BTCS بروتوكولًا معينًا في DeFi بشكل مبتكر، من خلال رهن الأصول لاقتراض عملات مستقرة لشراء المزيد من إثيريوم، مما حقق عمليات رافعة على السلسلة.
أصبح سرد "استراتيجية ETH الصغيرة" بلا شك حافزا قويا لأسعار الأسهم. شهدت أسعار أسهم الشركات ذات الصلة ارتفاعا عدة مرات أو حتى عشرات المرات في فترة زمنية قصيرة. ومع ذلك ، فإن هذا الارتفاع المدفوع بالإعلانات ضعيف للغاية. على سبيل المثال ، شهد كل من SharpLink و BitMine تراجعا حادا بأكثر من 70٪ في فترة زمنية قصيرة بعد الوصول إلى أعلى مستوياته على الإطلاق. يشير هذا إلى أن معنويات السوق متقلبة للغاية ومضاربة. بالإضافة إلى ذلك ، يحتوي Reserve Ethereum على التعرضات التالية:
مخاطر الأسعار: تتعلق الميزانية العمومية للشركة ارتباطًا وثيقًا بسعر ETH، وعند دخول السوق في حالة هبوط، ستنخفض قيمة الأصول بشكل كبير.
مخاطر التمويل: الاعتماد الكبير على التمويل المستمر للأسهم، وإذا تبرد السوق، قد تجف قنوات التمويل، مما سيؤدي إلى تخفيض حقوق المساهمين الحاليين بشكل مستمر.
المخاطر على السلسلة: على الرغم من أن المشاركة في الرهان وDeFi يمكن أن تحقق عوائد، إلا أنها تعزز أيضًا سلسلة من المخاطر الأصلية المتعلقة بالبلوكشين مثل ثغرات العقود الذكية، وعقوبات العقد، وفشل الأوراكل.
فقاعة التقييم: القيمة السوقية للعديد من الشركات تتجاوز بكثير القيمة الصافية لETH التي تحتفظ بها، مما يشكل علاوة مرتفعة. يمكن الحفاظ على هذه العلاوة خلال فترات الحماس في السوق، ولكن قد يتم محوها بسرعة خلال فترات الهدوء أو السوق الهابطة.
من سيصبح "الحوت" الخاص ب"إثيريوم"؟
على الرغم من أن الحماس جارٍ، إلا أنه لم تظهر حتى الآن شركة واحدة يمكن أن تتفوق على MicroStrategy في مجال البيتكوين، لتصبح "الحوت" في إثيريوم مع وجود قيادة مطلقة وحق سوقي في التسعير. السبب في ذلك هو أن عتبة الاستراتيجية لـ ETH أعلى، والسرد أكثر تعقيدًا.
إن "الشراء والاحتفاظ" ببساطة لا يكفي لتلخيص إمكانياته، فكيف يمكن القيام بالتخزين الفعال، والمشاركة في DeFi، وإدارة المخاطر على السلسلة، يتطلب قدرات تقنية وتشغيلية أعمق.
حاليا، تعتبر الشركات التي تمثلها Ether Machine وSharpLink وBitMine، بفضل فرقها التأسيسية القوية واستراتيجياتها الواضحة، الأكثر احتمالا لتصبح قادة في هذا المجال. لكنهم لا يزالون في مراحل مبكرة، ويحتاجون إلى الوقت لإثبات استدامة استراتيجياتهم وقدرتهم على إدارة المخاطر.
لا شك أن "عصر المؤسسات" لإثيريوم قد أتى. من "النفط الرقمي" إلى "السندات الإنترنتية"، وول ستريت تلصق علامات قيمة جديدة بإثيريوم. هذه الموجة من الاحتياطي التي تقودها الشركات المدرجة لا تضخ فقط أموالاً هائلة إلى السوق، بل الأهم من ذلك، أنها تعيد تشكيل إدراك إثيريوم ومكانته في الأسواق المالية العالمية.
ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يظلوا واعين: هذه لعبة عالية المخاطر وعالية العوائد. أثناء السعي وراء هذه الوليمة من ارتباط العملات والأسهم، يجب أيضًا توخي الحذر من التقلبات الكبيرة والمخاطر العميقة الكامنة وراءها. على الرغم من أن طريق إثيريوم نحو شبكة تريليون دولار أصبح أكثر وضوحًا، إلا أن هذه ستكون طريقًا مليئًا بالفرص والتحديات.